Wer war James Tobin?
James Tobin war ein neo-keynesianischer Ökonom, der 1981 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für seine Forschungen zu den Beziehungen zwischen Finanzmärkten und Makroökonomie erhielt. Tobin war Mitglied des Board of Governors der Federal Reserve und des Council of Economic Advisors und unterrichtete sowohl in Yale als auch in Harvard. Außerhalb der Wissenschaft ist seine bekannteste Idee die "Tobin-Steuer", eine Steuer auf Devisentransaktionen zur Reduzierung von Währungsspekulationen, die Tobin als verschwenderisch und kontraproduktiv für das Wirtschaftswachstum ansah.
Die zentralen Thesen
- James Tobin war ein neo-keynesianischer Ökonom, der die Beziehungen zwischen Finanzmarkt und Makroökonomie untersuchte. Tobin war am bekanntesten für seine Entwicklung der Portfolio-Auswahl-Theorie und seinen Vorschlag zur Besteuerung von Devisentransaktionen. Tobin erhielt 1981 den Nobelpreis für Ökonomie.
James Tobin verstehen
James Tobin wurde am 5. März 1918 in Champaign, Illinois, geboren. Er war ein frühreifer Student, der die Aufnahmeprüfung in Harvard aus einer Laune heraus bestand, da sein Vater ihm vorschlug, sie abzulegen, und er keinen Versuch unternahm, sich darauf vorzubereiten. Er besuchte die Schule mit einem nationalen Stipendium und entwickelte ein starkes Interesse an keynesianischen Wirtschaftsideen. Er schloss sein Studium 1939 mit Auszeichnung ab und schloss sein Studium ebenfalls in Harvard ab. Er erhielt seinen Master-Abschluss im Jahr 1940, bevor er für das Amt für Preisverwaltung und zivile Versorgung und das War Production Board in Washington, DC arbeitete. Nach dem Angriff auf Pearl Harbor wechselte er zur United States Navy.
Nach dem Krieg kehrte er nach Harvard zurück, um seinen Doktortitel in Wirtschaft zu erwerben, den er 1947 abschloss. In diesem Jahr wurde er zum Junior Fellow der Harvard Society of Fellows gewählt. Nachdem er drei Jahre lang im Ausland geforscht hatte, ging er 1950 nach Yale. 1957 wurde er zum Professor für Wirtschaftswissenschaften in Yale ernannt. Tobin lehrte und forschte nicht nur, sondern beriet auch verschiedene Magazine und Zeitungen und berichtete über aktuelle Ereignisse und ihre wirtschaftlichen Auswirkungen. Er wurde in den Rat der Wirtschaftsberater von Präsident Kennedy berufen und übernahm seine beratende Funktion während der Präsidentschaft von Lyndon Johnson. Tobin wurde von Johnsons Nachfolger Richard Nixon entlassen und wurde 1971 Präsident der American Economic Association.
Nachdem Tobin 1981 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften erhalten hatte, zog er sich 1983 aus der Lehre zurück. Er schrieb bis zu seinem Tod am 11. März 2002 weiter. Erst im Jahr 2009 schlug Adair Turner eine "Tobin-Steuer" vor, um eine zu unterdrücken Ein immer größerer Markt für Währungsspekulationen, den Turner als "geschwollen" bezeichnete, bis zu einem Punkt, an dem er für die Gesellschaft zu groß ist, würde für internationale Schlagzeilen sorgen.
Beiträge
Als Neo-Keynesianer verbrachte Tobin einen Großteil seiner Karriere damit, mikroökonomische Grundlagen für keynesianische makroökonomische Theorien und Modelle zu entwickeln, mit besonderem Interesse an den Finanzmärkten und ihren makroökonomischen Auswirkungen.
Portfolio-Auswahltheorie
James Tobin erhielt 1981 den Nobelpreis für Volkswirtschaftslehre für seine Entwicklung der Portfolio-Auswahl-Theorie. Die Portfolio-Auswahl-Theorie beschreibt, wie Änderungen an den Finanzmärkten die Anlageentscheidungen von Haushalten und Unternehmen über verschiedene Vermögensklassen hinweg beeinflussen. Nach dieser Theorie wählen Haushalte und Unternehmen auf der Grundlage der gewichteten Risiken und der erwarteten Renditen aus verschiedenen realen und finanziellen Vermögenswerten aus, die sie in ihren Portfolios halten (oder Schulden machen). Tobin betonte, dass die Portfolioauswahl den Übertragungsmechanismus darstellt, über den die Geld- und Fiskalpolitik der Regierung die makroökonomischen Aggregate wie Konsum, Investitionsausgaben, Beschäftigung und Inflation beeinflussen kann.
Tobin Tax
Nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Abkommens und der Entwicklung verschiedener festgeschriebener und variabler Wechselkurse auf der ganzen Welt schlug Tobin vor, eine kleine Transaktionssteuer auf Devisentransaktionen zu erheben, um Spekulationen in Form von häufigen, großen, kurzfristige Währungstransaktionen. Angesichts der Größe großer internationaler Finanzinstitute im Verhältnis zu der Größe vieler Entwicklungsländer können große spekulative Bewegungen der Währungen schwerwiegende makroökonomische Folgen für kleinere Volkswirtschaften haben. Eine Tobin-Steuer soll die Auswirkungen solcher Spekulationen auf diese Volkswirtschaften abfedern. Später schlugen Ökonomen und Finanziers ähnliche Steuern für andere Arten von Finanztransaktionen vor, die vor allem nach der globalen Finanzkrise und der Großen Rezession bekannt wurden.
Tobins F
Basierend auf einer früheren Idee des Ökonomen Nicholas Kaldor ist Tobins Q das Verhältnis des Marktwerts eines Vermögenswerts zum Buchwert (oder den Wiederbeschaffungskosten). In finanzieller Hinsicht weist ein Q-Wert von mehr als eins auf einen überbewerteten Vermögenswert hin. weniger als eins deutet auf einen unterbewerteten Vermögenswert hin, der eine Chance darstellen kann. In der Makroökonomie ist Tobins Q als eine der Determinanten der Investitionsausgaben von Unternehmen zu verstehen. Von einem Unternehmen mit einem Q von mehr als 1 wird erwartet, dass es Gewinne in Investitionen reinvestiert und somit Q wieder in Richtung 1 rückt. In Bezug auf den gesamten Aktienmarkt wurde Tobins Q manchmal als Frühindikator bezeichnet, der kurz vor und während der Rezessionen stark sinken kann. In der Geschäfts-, Wirtschafts- und Rechtsforschung wurde es häufig verwendet, um zu erläutern, wie sich verschiedene Regulierungs- und Corporate-Governance-Regelungen auf den Unternehmenswert auswirken.
Tobit-Modellierung
Die Tobit-Modellierung ist eine ökonometrische Methode zur Abschätzung des Einflusses, den ein Satz unabhängiger Variablen auf eine abhängige Variable haben kann, deren mögliche Werte über oder unter einem bestimmten Schwellenwert (normalerweise bei Null) begrenzt oder "zensiert" sind. Beispielsweise könnte ein Tobit-Modell geeignet sein, um die Nachfrage nach einem Konsumgut oder die Arbeitsstunden einer Gruppe von Arbeitnehmern zu modellieren, bei denen negative Zahlen nicht wirklich möglich sind.
