Für viele Anleger ist das Risiko erneut gestiegen, da sie bei Wetten, die die Federal Reserve vor Ablauf des Jahres senkt, Aktien kaufen. An der Wall Street gibt es jedoch einige, die nicht so überzeugt sind. Die Ökonomen von Goldman Sachs glauben, dass die Fed die Zinssenkungen für mindestens zwei Jahre aufhalten wird, eine Ansicht, die den aktuellen Marktprognosen widerspricht.
"Unsere Wirtschaftswissenschaftler gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen in den nächsten zwei Jahren nicht senkt, aber das Team sieht die zunehmenden Handelsspannungen als Quelle für ein Abwärtsrisiko an, das sich wahrscheinlich verschlimmern wird, bevor es besser wird", sagt Goldman zuletzt Wochenversion ihres wöchentlichen Kickstart-Berichts.
Warum Zinssenkungen möglicherweise nicht eintreten
- Der Basisfall der Goldman-Ökonomen sieht für 2 Jahre keine Zinssenkungen, die mittlere Prognose für 30 Experten gilt für eine unveränderte Kapitalquote bis Ende 2019. Eine Minderheit der 30 Prognostiker (13) sieht eine gewisse Lockerung.
Was es für Investoren bedeutet
Die jüngste Schwäche bei den Produktions- und Beschäftigungsdaten sowie die Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell in der vergangenen Woche, dass die Fed die derzeitige Expansion aufrechterhalten müsse, haben die Anleger zunehmend davon überzeugt, dass die Leitzinsen bald gesenkt werden. Die Futures-Märkte haben jetzt mit einer Wahrscheinlichkeit von 90% eine Zinssenkung von mindestens 25 Basispunkten (Basispunkten pro Sekunde) bis Ende 2019 eingepreist.
Professionelle Prognostiker sind jedoch anderer Meinung. Unter Berufung auf FactSet-Daten stellt Goldman fest, dass in den letzten zwei Wochen 30 professionelle Prognostiker ihre Prognosen für den Leitzins des Bundes entweder überarbeitet oder erneut bestätigt haben. Der Median der Prognosen geht davon aus, dass sich dieser Satz zum Jahresende nicht ändert, und nur 13 rechnen mit einer gewissen Lockerung der Geldpolitik.
Die Ökonomen von Goldman rechnen zwar nicht mit Zinssenkungen für die nächsten zwei Jahre, gehen jedoch davon aus, dass die Fed vorsichtig vorgehen wird, wenn sie versucht, die Anlegererwartungen wieder in Einklang mit ihren politischen Zielen zu bringen. "Wenn die Fed in diesem Jahr keine Lockerung der Geldpolitik beabsichtigt, deutet die Geschichte darauf hin, dass sie die Markterwartungen für eine Lockerung in den kommenden Monaten wahrscheinlich schrittweise zurücknehmen wird, anstatt eine falkenhafte Enttäuschung zu liefern", sagten die Analysten des Unternehmens.
Abgesehen von den Erwartungen ist ein Grund, warum sich die Fed möglicherweise gegen eine Zinserhöhung entscheidet, ihre Unabhängigkeit zu behaupten, indem sie zeigt, dass sie nicht ohne Weiteres in die Handelsschlachten von Präsident Trump und die Forderung nach niedrigeren Zinsen einbezogen werden kann. Während Powells Kommentare letzte Woche dazu beigetragen haben, den Schlag von Trumps eskalierendem Handelskrieg zu mildern, möchte er wahrscheinlich vermeiden, die Zinsen tatsächlich zu senken, um nicht so auszusehen, als stütze er die Wirtschaft, damit Trump seine Schlachten fortsetzen kann, so eine Wall Street Journal Spalte.
Bei Zentralbanken geht es sowohl um politisches Manövrieren als auch um technisches Manövrieren, obwohl die Zentralbanker die Märkte davon überzeugen wollen, dass es sich hauptsächlich um technische Manöver handelt. Leider könnte der Wunsch nach Unabhängigkeit dazu führen, dass die Fed die Leitzinssenkungen länger als nötig aufhält.
Vorausschauen
Wenn die Weisheit der Massen überwiegt und die Fed beschließt, die Leitzinsen gemäß den Markterwartungen zu senken, könnten Aktien natürlich einen deutlichen Schub erhalten. Goldman blickte auf die letzten 35 Jahre und stellte fest, dass nach dem Beginn von 7 Zinssenkungszyklen der Fed oder nach der ersten Zinssenkung während eines Zeitraums von 12 Monaten der Mediananstieg des S & P 500 über die nächsten 3- und 12-Jährigen Die Monatsperioden betrugen 2% bzw. 14%. Aber Sie müssen den Anlegern nicht sagen, dass niedrigere Zinsen für Aktien gut sind, wie der Ansturm auf den Markt in der vergangenen Woche zeigt.
