Was ist das verlorene Jahrzehnt?
Das verlorene Jahrzehnt wird allgemein verwendet, um das Jahrzehnt der neunziger Jahre in Japan zu beschreiben, eine Periode der wirtschaftlichen Stagnation, die zu einer der am längsten anhaltenden Wirtschaftskrisen in der aufgezeichneten Geschichte wurde.
Die zentralen Thesen
- Die Verlorene Dekade bezieht sich auf einen längeren Zeitraum der Abkühlung der japanischen Wirtschaft in den neunziger Jahren, der fast zehn Jahre andauert. Die fehlgeleitete Regierungspolitik nach einer Immobilienblase wird als Hauptschuld an der Verlorenen Dekade angesehen. In der US-Wirtschaft ist dies die erste Das Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts, das von zwei Börsencrashs heimgesucht wurde, wird oft mit Japans Lost Decade verglichen.
Verlorene Dekade verstehen
The Lost Decade ist ein Begriff, der ursprünglich für die zehnjährige Wirtschaftskrise in Japan in den neunziger Jahren geprägt wurde. Japans Wirtschaft stieg nach dem Zweiten Weltkrieg rasant an und erreichte in den 1980er Jahren den Höhepunkt mit dem größten Pro-Kopf-BIP der Welt. Dieser Anstieg führte zu vermehrten Spekulationen und steigenden Aktien- und Immobilienbewertungen.
In den frühen neunziger Jahren, als sich herausstellte, dass die Blase bald platzen würde, erhöhte das japanische Finanzministerium die Zinsen, und schließlich stürzte der Aktienmarkt ab und es begann eine Schuldenkrise, die das Wirtschaftswachstum bremste und zu dem führte, was heute als Lost Decade bekannt ist.
Analysten diskutieren weiterhin über das Ausmaß der wirtschaftlichen Auswirkungen der Verlorenen Dekade, sind sich jedoch einig, dass dies unwiderlegbar war. Während des verlorenen Jahrzehnts lag das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Japans im Durchschnitt bei 1, 2% und war damit im Vergleich zu anderen G-7-Ländern deutlich niedriger. Die Ersparnisse der privaten Haushalte nahmen zu. Dieser Anstieg führte jedoch nicht zu einer Nachfrage, was zu einer Deflation für die Wirtschaft führte. In vielen Fällen haben sich die Immobilienwerte immer noch nicht erholt und die japanischen Märkte stagnierten im ersten Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts weiter. Infolgedessen bezeichnen viele den Zeitraum zwischen 1991 und 2010 als Lost Score oder Lost 20 Years.
Es wird erwartet, dass der Schmerz für Japan anhält. Laut Untersuchungen der St. Louis Fed implizieren die aktuellen Wachstumsraten, dass sich das japanische BIP in 80 Jahren verdoppeln wird, wenn es zuvor alle 14 Jahre verdoppelt wurde.
Was hat das verlorene Jahrzehnt verursacht?
Zwar besteht Einigkeit über die Ereignisse, die das Verlorene Jahrzehnt ausgelöst haben, doch die Ursachen für Japans wirtschaftliche Probleme werden immer noch diskutiert. Forscher haben Papiere vorgelegt, in denen mögliche Gründe für die Deflationierung der japanischen Wirtschaft beschrieben werden. Paul Krugman meinte, Japan sei in eine Liquiditätsfalle geraten: Die Verbraucher hielten an ihren Ersparnissen fest, weil sie befürchteten, dass sich die Wirtschaft verschlechtern könnte. Infolgedessen blieb die Nachfrage deutlich niedrig und die Gesamtproduktionskapazität der Wirtschaft ging ebenfalls zurück. Eine Reihe von Faktoren, hauptsächlich strukturelle, trugen zum wirtschaftlichen Niedergang bei. Zum Beispiel bedeutet die alternde Bevölkerung Japans, dass die Produktivitätszahlen im Laufe der Jahre zurückgegangen sind.
Andere Untersuchungen zu diesem Thema analysieren die Rolle, die der Rückgang des Haushaltsvermögens bei der Auslösung der Wirtschaftskrise spielt. Ein Zusammenbruch der Land- und Aktienpreise verringerte das gesamte Vermögen der privaten Haushalte und das verfügbare Einkommen, um die Nachfrage anzukurbeln. Infolgedessen stagnierte die Wirtschaft.
Eine Studie aus dem Jahr 2017 wirft Japans Problemen die "vertikale Investitionsspar-Kurve" vor. Eine alternde Bevölkerungsgruppe, verbunden mit einer Verlangsamung des Innovationsökosystems des Landes aufgrund fehlgeleiteter Regierungspolitik, verhinderte das Wirtschaftswachstum. Beispielsweise führten strenge Auflagen für japanische Banken zur Einhaltung der Basler Auflagen, die Kapitalreservenquoten für den Bankbetrieb vorschreiben, dazu, dass sie keine Kredite an Start-ups oder kleine Unternehmen vergeben konnten, die den Innovationsprozess vorantreiben.
Das verlorene Jahrzehnt in den USA
Während der Begriff Lost Decade ursprünglich für den anhaltenden wirtschaftlichen Abschwung Japans verwendet wurde, wurde der Begriff auch für das erste Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts in den USA verwendet, das von zwei enormen Rezessionen geprägt war, die durch das Platzen der Dotcom-Blase im Jahr 2000 und 2000 ausgelöst wurden die Immobilienblase im Jahr 2008.
In der Zeit zwischen 2000 und 2009 erlebte die US-Wirtschaft einen massiven Wohlstandsverfall und das langsamste Wirtschaftswachstum in den USA seit Jahrzehnten. Der S & P 500 verzeichnete in diesem Zeitraum sein bisher schlechtestes Jahrzehnt und erzielte eine Dividendenrendite von -9, 1 Prozent, was einer geringeren Gesamtleistung entspricht als während der Weltwirtschaftskrise in den 1930er Jahren.
Darüber hinaus bewegte sich das Nettojobwachstum in diesem Zeitraum um null. Die Langzeitarbeitslosenzahlen erreichten ein Rekordniveau, und die USA verloren mehr als 33 Prozent ihrer Arbeitsplätze im verarbeitenden Gewerbe.
Die US-Wirtschaft erholte sich ab 2013 vor allem dank finanzieller Impulse durch die Federal Reserve und die Obama-Administration. Im zweiten Quartal 2013 verzeichnete die US-Wirtschaft mit 74, 8 Billionen US-Dollar ein Rekordhoch des Nettovermögens der privaten Haushalte, was dem Aktienmarkt zu einem Anstieg und einer Erholung der Immobilienpreise verhalf. Bis Ende 2013 erreichten auch der Dow Jones und der S & P 500 neue Höchststände.
