Trotz einer starken Entwicklung der Unternehmensgewinne im zweiten Quartal warnt Morgan Stanley vor einer sich abzeichnenden Korrektur, die auf Gewinnausfälle von Marktführern wie Netflix Inc. (NFLX) und Facebook Inc. (FB) hinweist.
In einer Research-Mitteilung an Kunden teilte Mike Wilson von Morgan Stanley zusammen mit seinem Team von Aktienstrategen mit, dass die Risiken für die Aktienrallye im Juli zunehmen und sich aufgrund der erweiterten Positionierung und der höchsten Wachstumsraten voraussichtlich nur verschlechtern werden.
Der Verkauf hat gerade erst begonnen
"Der Verkauf hat gerade erst begonnen und diese Korrektur wird die größte seit dem Februar sein", schrieben die Aktienstrategen von Morgan Stanley in dem von Bloomberg abgedeckten Bericht. Sie bezogen sich auf die Mitte Februar, als die Aktien aufgrund von Befürchtungen einer glühenden Wirtschaft und einer steigenden Inflation in den Korrekturbereich fielen. Aktien werden als in einer Korrektur befindlich angesehen, wenn sie von einem jüngsten Hoch um 10% gefallen sind. Diesmal wäre dies auf die Erkenntnis zurückzuführen, dass das Wachstum der Unternehmensgewinne, obwohl es immer noch stark ist, allmählich seinen Höhepunkt erreicht. "Es könnte sehr wohl einen größeren negativen Einfluss auf das durchschnittliche Portfolio haben, wenn es auf Technologie, Nicht-Basiskonsumgüter und Small Caps ausgerichtet ist", warnte Morgan Stanley.
Basierend auf dem Handelsschluss am Montag gab der Nasdaq Composite Index um 1, 4% nach und brachte den Rückgang für drei Tage auf 3, 8%. In der Zwischenzeit fiel Facebook um 2, 2%, während Google von Alphabet (toget) um 1, 5% und Netflix um 5, 7% schloss. (Weitere Informationen: Facebook Plunge Hits Hedge Funds Hard.)
Juli-Kundgebung zeigt Anzeichen von Erschöpfung
Nach Angaben der Investmentbank zeichnet sich bei der Rallye eine gewisse Erschöpfung ab, und es fehlen wichtige positive Nachrichten, um den Aktienkurs nach oben zu treiben. Der Bericht wies auf Amazon.com Inc. (AMZN) als einen positiven Katalysator hin, an den sich Anleger nicht mehr wenden können. „Nachdem das starke Quartal von Amazon aus dem Weg geräumt war und ein sehr starkes BIP für das zweite Quartal zu verzeichnen war, sahen sich die Anleger schließlich mit der sprichwörtlichen Frage konfrontiert: Worauf muss ich mich jetzt freuen? Der Verkauf begann langsam, baute sich stetig auf und ließ die größten Gewinner des Jahres am meisten fallen “, schrieb Morgan Stanley.
Morgan Stanley sagte, dass die Rallye im Juli größtenteils auf Optimismus in Bezug auf die Gewinne des zweiten Quartals beruhte, aber die Unzulänglichkeiten bei einigen der bekanntesten Unternehmen wie Netflix und Facebook ausblieb. Das ist besorgniserregend, weil die Fähigkeit der Märkte, hochkarätige Gewinnausfälle zu ignorieren, den Anlegern ein "falsches Sicherheitsgefühl" vermittelt. Wilson und sein Team sagten, der Markt durchläuft einen "rollenden Bärenmarkt", in dem jeder Sektor des S & P 500 durchläuft Ein "erhebliches Derating", mit Ausnahme von Technologietiteln und nicht-kommerziellen Titeln. Diese beiden Sektoren haben in diesem Jahr die größten Beiträge zur Markterholung geleistet, wobei die Technologieaktien um 12, 5% und die Nicht-Basiskonsumgüter um 12, 8% gestiegen sind, so MarketWatch. „Obwohl es möglich ist, dass Aktien von Technologieanbietern und Nicht-Basiskonsumgütern nicht den in anderen zyklischen Sektoren beobachteten Rückgang verzeichnen, halten wir dies für unwahrscheinlich und ermutigen nur die Fehler von Facebook und Netflix. Wir sind uns bewusst, dass Geld auch von diesen Sektoren zu anderen verlagert werden kann, wodurch der S & P 500 nicht wie erwartet um 10% sinkt. “(Weitere Informationen: Netflix-Ausverkauf ist gut für Bullen: Bernstein.)
