Kürzlich diskutierten meine Frau und ich über LVMH (OTCBB: LVMUY), das in Paris ansässige Luxusgüterimperium. Sie wusste, dass die ersten beiden Initialen für Louis Vuitton standen, konnte sich aber die letzten beiden nicht einfallen lassen. Das M steht für Moët & Chandon, einen berühmten Champagnerhersteller, und das H für Hennessey, einen ebenso bekannten Cognac-Lieferanten. Dies sind nur drei der vielen Marken, die Bernard Arnault im Laufe der Jahre zusammengeschustert hat. Wenn Sie daran interessiert sind, eine Large-Cap zu besitzen, die während des globalen wirtschaftlichen Umbruchs überlebt hat und tatsächlich gedeiht, ist LVMH eine großartige Wette. Das einzige Problem ist, es zu kaufen. Hier sind meine drei Vorschläge dafür.
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Über den Ladentisch
Der erste Weg ist, den aktuellen Lagerbestand auf den rosa Blättern zu kaufen. Ein nicht gesponserter ADR entspricht einem Fünftel einer Aktie. Der Schlusskurs am 20. Oktober betrug 31, 03 USD. LVMH hat im Jahr 2010 eine jährliche Dividende von 2, 10 EUR ausgeschüttet, was 58 Cent pro ADR entspricht, sobald Sie die Währung auf eine aktuelle Rendite von 1, 8% umgerechnet haben. Dies entspricht einem Anstieg der Dividende von 10% gegenüber dem Vorjahr und einem Anstieg von rund 2%. Das außerbörsliche Volumen von LVMH ist eigentlich recht vernünftig, sodass die Liquidität kein so großes Problem darstellt. Bei weitem nicht die 1, 5 Millionen Aktien, die täglich an der Pariser Börse, der Heimatbasis von LVMH, gehandelt werden. Wenn Sie einen Anlageverwalter anstellen, kann dieser ihn wahrscheinlich für Sie kaufen. Ansonsten ist es OTC oder Pleite. (Früh auf einer Party zu sein, ist vielleicht nicht angesagt, aber Frühaufsteher einer steigenden Aktie sind es mit Sicherheit. Weitere Informationen finden Sie unter The Over-The-Counter Market: Eine Einführung in Pink Sheets. )
Exchange Traded Fund
Zwischen 2007 und September 2010 könnten Anleger, die Luxusmarken wie LVMH, Hermes und PPR kaufen möchten, dies mit dem Claymore / Robb Report Global Luxury Index ETF tun. Als Guggenheim Partners Mitte 2009 Claymore übernahm, wurde leider schwächeren Fonds die Tür gezeigt. Dave Nadig, Analyst bei Index Universe, schrieb im September 2010 einen sehr informativen Artikel über den traurigen und unglücklichen Niedergang des Fonds. Zu den kritischen Punkten, die Nadig für das Bestehen eines solchen Fonds ausmacht, gehören ein stetiger, wenn nicht spektakulärer Anstieg des Nettovermögens, eine einigermaßen gute Wertentwicklung und ein Portfolio mit 32 Titeln und einer geografischen Diversifikation, die auf einem regulären Broker-Konto nur schwer zu duplizieren ist. Es war die perfekte Nutzung der ETF-Struktur.
Leider ist es nicht mehr. Die nächstbeste Option ist der SPDR S & P International Consumer Discretionary Sector ETF (NYSE: IPD), der in Nicht-Basiskonsumgüter außerhalb der USA investiert. Mit 122 Titeln im Portfolio ist LVMH die fünftgrößte Beteiligung von 122 Unternehmen. Interessanterweise ist die
BundesstraßeDer Fonds (NYSE: STT) verfügt über weniger Vermögenswerte und ein durchschnittliches tägliches Volumen als Claymores Axed Fund, ganz zu schweigen von einer geringeren Wertentwicklung. Langfristig werden Sie alles richtig machen, aber nicht ohne ein gutes Maß an Volatilität.
Geschlossener Fonds
Dieser Fonds ist spezifisch für Europa und der European Equity Fund (NYSE: EEA), einer von mehreren geschlossenen Fonds von DWS Investments, einem Geschäftsbereich der Deutschen Bank (NYSE: DB). Der Fonds besteht seit 1986 und hat ein Vermögen von 99 Millionen US-Dollar. Wenn Sie am 30. September 2001 10.000 USD in den Fonds investiert hätten, wären diese 10 Jahre später 11.789 USD wert. Während die Gesamtrendite von 17, 9% über 120 Monate mittelmäßig erscheint, ist sie 920 Basispunkte höher als die des S & P 500. Das Portfolio selbst hat 40 Bestände, eine angemessene Anzahl, mit einer durchschnittlichen Haltedauer von eineinhalb Jahren. Es ist mehr als ich gerne sehe, aber es ist nicht unverschämt.
Endeffekt
In den ersten sechs Monaten des Jahres 2011 stiegen die LVMH-Umsätze um 13%, während der Nettogewinn um 28% zulegte. Alle fünf Segmente haben im ersten Halbjahr 2011 mehr Geld verdient als im Vorjahr. 62% des Gewinns entfielen auf Mode- und Lederwaren. Im dritten Quartal schloss LVMH die Übernahme des italienischen Uhrmachers Bulgari im Wert von 5, 2 Milliarden US-Dollar ab und trug damit erheblich zum Umsatz des Uhren- und Schmucksegments bei. Mit einem Anstieg von 160% im Quartal war der Deal der bisher teuerste und zahlte fast das 26-fache des EBITDA. Als es 2010 17% von Hermes übernahm, zahlte es das 15, 5-fache des EBITDA. Wenn der Q3 ein Hinweis ist, weiß Bernard Arnault genau, was er tut. Jede dieser drei Investitionen, die ich erwähnt habe, bringt Sie an Bord des wohl besten Luxusgütergeschäfts der Welt. Das ist gut. (Weitere Informationen zum EBITDA finden Sie unter EBITDA: Hinterfragung der Berechnung. )
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