Was ist der Oktober-Effekt?
Der Oktober-Effekt ist eine wahrgenommene Marktanomalie, bei der die Aktien im Oktober tendenziell sinken. Der Oktober-Effekt wird hauptsächlich als psychologische Erwartung und nicht als tatsächliches Phänomen angesehen, da die meisten Statistiken der Theorie widersprechen. Einige Anleger sind möglicherweise im Oktober nervös, da in diesem Monat die Daten einiger großer historischer Marktabstürze aufgetreten sind.
Die Ereignisse, die dem Oktober den Ruf von Aktienverlusten eingebracht haben, haben sich über Jahrzehnte zugetragen. Dazu gehören:
- Die Panik von 1907Schwarzer Dienstag (1929) Schwarzer Donnerstag (1929) Schwarzer Montag (1929) Schwarzer Montag (1987)
Black Monday, der große Crash von 1987 am 19. Oktober, bei dem der Dow an einem einzigen Tag um 22, 6% eingebrochen ist, ist wohl der schlimmste Rückgang an einem einzigen Tag. Die anderen schwarzen Tage waren natürlich Teil des Prozesses, der zur Weltwirtschaftskrise führte - eine wirtschaftliche Katastrophe, die ihresgleichen suchte, bis der Zusammenbruch der Hypotheken die gesamte Weltwirtschaft fast zum Erliegen brachte.
Die zentralen Thesen
- Der Oktober-Effekt ist eine wahrgenommene Marktanomalie, bei der die Aktien im Oktober tendenziell nachlassen. Der Oktober-Effekt wird hauptsächlich als psychologische Erwartung und nicht als tatsächliches Phänomen angesehen, da die meisten Statistiken der Theorie widersprechen andere Kalendereffekte schienen in den letzten Jahrzehnten weitgehend verschwunden zu sein.
Den Oktober-Effekt verstehen
Befürworter des Oktober-Effekts, einer der beliebtesten der sogenannten Kalendereffekte, argumentieren, dass im Oktober einige der größten Börsencrashs der Geschichte stattgefunden hätten, darunter der schwarze Dienstag und Donnerstag von 1929 und der Börsencrash von 1987. Während statistische Daten das Phänomen, dass die Aktien im Oktober weniger gehandelt werden, nicht belegen, bestehen die psychologischen Erwartungen für den Oktober-Effekt weiterhin.
Der Oktober-Effekt wird jedoch tendenziell überbewertet. Trotz der dunklen Titel ist diese scheinbare Konzentration von Tagen statistisch nicht signifikant. Tatsächlich hat der September historisch gesehen weniger Monate als der Oktober. Aus historischer Sicht hat der Oktober das Ende von mehr Bärenmärkten markiert als der Anfang. Dies bringt den Oktober in eine interessante Perspektive für den konträren Kauf. Wenn Anleger dazu neigen, einen Monat negativ zu sehen, entstehen Kaufgelegenheiten in diesem Monat. Der Ende-Oktober-Effekt, falls er jemals eine Marktmacht war, ist jedoch bereits in greifbarer Nähe.
Besondere Überlegungen
Es ist wahr, dass der Oktober traditionell der volatilste Monat für Aktien war. Untersuchungen von LPL Financial zufolge gibt es im S & P 500 im Oktober mehr als 1% oder mehr Schwankungen als in jedem anderen Monat in der Geschichte seit 1950. Ein Teil davon ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass der Oktober den Wahlen Anfang November des Jahres vorausgeht US alle zwei Jahre. Seltsamerweise hat der September, nicht der Oktober, mehr historische Abwärtsmärkte.
Noch wichtiger ist, dass die Katalysatoren, die sowohl den Absturz von 1929 als auch die Panik von 1907 auslösten, im September oder früher auftraten und die Reaktion lediglich verzögert wurde. Im Jahr 1907 trat die Panik fast im März auf. Das Vertrauen der Öffentlichkeit in Treuhandunternehmen, die aufgrund fehlender Regulierung als riskant eingestuft wurden, hat im Laufe des Jahres weiter abgenommen.
Schließlich spitzte sich im Oktober die öffentliche Skepsis zu und löste einen Ansturm auf die Trusts aus. Der Crash von 1929 begann wohl im Februar, als die Federal Reserve Margin-Trading-Kredite verbot und die Zinssätze ankurbelte.
Das Verschwinden des Oktober-Effekts
Die Zahlen unterstützen den Oktober-Effekt nicht. Wenn wir uns die monatlichen Renditen für Oktober anschauen, die mehr als ein Jahrhundert zurückliegen, gibt es einfach keine Daten, die die Behauptung stützen, dass der Oktober im Durchschnitt ein verlierender Monat ist. In der Tat sind einige historische Ereignisse im Oktober gefallen, aber sie sind meist im kollektiven Gedächtnis geblieben, weil der Schwarze Montag bedrohlich klingt. Die Märkte sind auch in anderen Monaten als im Oktober abgestürzt.
Viele Anleger haben heute ein besseres Gedächtnis für den Dotcom-Crash und die Finanzkrise von 2008 bis 2009, aber keiner dieser Tage erhielt den schwarzen Spitznamen für den jeweiligen Monat. Der Zusammenbruch von Lehman Brothers ereignete sich an einem Montag im September und bedeutete einen starken Anstieg der weltweiten Einsätze der Finanzkrise, wurde jedoch nicht als neuer Schwarzer Montag gemeldet. Aus irgendeinem Grund führen die Medien nicht mehr mit schwarzen Tagen und die Wall Street scheint auch nicht bestrebt zu sein, die Praxis wiederzubeleben.
Darüber hinaus hat ein immer globaler werdender Pool von Anlegern nicht dieselbe historische Perspektive, wenn es um den Kalender geht. Das Ende des Oktobereffekts war unvermeidlich, da es sich meistens um ein Bauchgefühl handelte, das mit einigen zufälligen Gelegenheiten gemischt war, einen Mythos zu erschaffen. In gewisser Weise ist dies bedauerlich, da es für Anleger wunderbar wäre, wenn Finanzkatastrophen, Panik und Abstürze nur in einem Monat des Jahres eintreten würden.
