Die Aufsichtsbehörde für die Finanzbranche (FINRA) hat den Discount-Online-Broker Robinhood mit einer Geldstrafe von 1, 25 Millionen US-Dollar belegt, da es zwischen Oktober 2016 und November 2017 zu Verstößen gegen die Best Execution und zu aufsichtsrechtlichen Misserfolgen gekommen ist.
Der Pressemitteilung zufolge leitete der Null-Provisions-Broker die nicht gerichteten Aktienaufträge der Kunden an vier Broker-Dealer oder Market Maker weiter, ohne sicherzustellen, dass sie die besten Märkte für die Ausführung waren. Die Praxis, Geld für Bestellabläufe zu erhalten, wird als Zahlung für Bestellabläufe bezeichnet. Obwohl dies nicht illegal ist, verlangt FINRA von den Unternehmen eine Überprüfung der Ausführungsqualität nach Bestellung oder eine regelmäßige und strenge Überprüfung, um sicherzustellen, dass die Kunden diese erhalten die bestmöglichen preise. Robinhood habe lediglich die Ausführungsqualität seiner vorhandenen Routing-Ziele überprüft und alternative Märkte nicht berücksichtigt.
Die Aufsichtsbehörde sagte, Robinhood habe es auch versäumt, systematische Best-Execution-Überprüfungen für verschiedene Auftragstypen durchzuführen, wie nicht marktfähige Limit-Aufträge, Stop-Aufträge und Aufträge, die außerhalb der regulären Handelszeiten eingehen.
"Die bestmögliche Ausführung von Kundenaufträgen ist eine wichtige Anforderung an den Anlegerschutz", sagte Jessica Hopper, Senior Vice President und amtierende Leiterin der Durchsetzungsabteilung von FINRA. "FINRA-Mitgliedsunternehmen müssen bei der Durchführung regelmäßiger und strenger Überprüfungen angemessene Sorgfalt walten lassen, um die bestmögliche Ausführung für ihre Kunden zu erzielen."
Ein Hauptgrund, warum FINRA von Brokern verlangt, zu melden, wie sie ihre Aufträge weiterleiten, ist, dass Market Maker, die Broker für ihren Auftragsfluss bezahlen, diese Geschäfte in der Regel gegen ihren eigenen Bestand abwickeln, anstatt die Aufträge an den sichtbaren Börsen auszuführen. Die FINRA-Regeln, die sicherstellen, dass diese Aufträge zum national besten Angebot oder Angebot (NBBO) ausgeführt werden, wurden 2005 unter dem Titel Regulation NMS erlassen.
FINRA stellte außerdem fest, dass das Überwachungssystem der Plattform "nicht angemessen darauf ausgelegt war, die Best-Execution-Verpflichtungen der Plattform zu erfüllen". In den schriftlichen Aufsichtsverfahren des Unternehmens wurden nur die aufsichtsrechtlichen Anforderungen wiederholt, und es gab keine Anleitung zur Beaufsichtigung, um die Einhaltung dieser Anforderungen zu erreichen.
Robinhood, die seit Oktober 2013 FINRA-Mitglied ist und rund 10 Millionen Menschen betreut, hat kein Fehlverhalten eingestanden oder bestritten, sich jedoch bereit erklärt, die Geldbuße zu zahlen und einen unabhängigen Berater einzustellen, der eine umfassende Überprüfung seiner Systeme und Verfahren durchführt.
Ein Unternehmenssprecher teilte der Presse mit, dass die Fakten, auf denen der Vergleich basiert, nicht die aktuellen Praktiken oder Verfahren widerspiegeln. „In den letzten zwei Jahren haben wir unsere Tools und Prozesse für die Ausführungsüberwachung in Bezug auf die bestmögliche Ausführung erheblich verbessert und Beziehungen zu weiteren Market Makern aufgebaut“, sagten sie.
Die beliebte App wurde 2014 lanciert und richtet sich an junge Investoren. Die Mitbegründer sagten, sie wollten den Zugang zu den Märkten demokratisieren, nachdem sie die Occupy Wall Street-Bewegung beobachtet hatten. Das Unternehmen, das während einer Finanzierungsrunde im Juli 2019 einen Wert von 7, 6 Milliarden US-Dollar hatte, erzielt laut Bloomberg rund die Hälfte seines Umsatzes mit Auftragsrückvergütungen. Es hat vor kurzem gesagt, es hat 10 Millionen Kunden, die die App nutzen. Die umstrittene Wall Street-Vereinbarung, dass Dritte Makler bezahlen, um Aufträge zu erhalten, wurde in den 90er Jahren von Bernie Madoff ins Leben gerufen.
