Inhaltsverzeichnis
- Was ist eine Optionsprämie?
- Grundlegendes zu Option Premium
- Faktoren der Option Premium
- Implizite Volatilität
Was ist eine Optionsprämie?
Eine Optionsprämie ist der aktuelle Marktpreis eines Optionskontrakts. Es handelt sich somit um die Einnahmen, die der Verkäufer (Zeichner) eines Optionsvertrags an eine andere Partei erhält. In-the-Money-Optionsprämien setzen sich aus zwei Faktoren zusammen: dem inneren und dem äußeren Wert. Die Prämien der Out-of-the-Money-Optionen bestehen ausschließlich aus dem äußeren Wert.
Bei Aktienoptionen wird die Prämie als Dollarbetrag pro Aktie angegeben, und die meisten Verträge sehen die Zusage von 100 Aktien vor.
Die zentralen Thesen
- Die Prämie für eine Option ist der Preis auf dem Markt. Die Optionsprämie besteht aus dem extrinsischen oder Zeitwert für Out-of-the-Money-Kontrakte und dem intrinsischen und extrinsischen Wert für In-the-Money-Optionen. Die Prämie für eine Option beträgt im Allgemeinen größer sein, wenn mehr Zeit bis zum Ablauf verbleibt und / oder die implizite Volatilität größer ist.
Die Optionsprämie
Grundlegendes zu Option Premium
Anleger, die schreiben, dh in diesem Fall verkaufen, fordern Optionsprämien an oder setzen sie ein, um ihre laufenden Erträge zu erzielen. Dies entspricht einer breiteren Anlagestrategie, um das gesamte Portfolio oder einen Teil davon abzusichern. Optionspreise, die an einer Börse wie der Chicago Board Options Exchange (CBOE) notiert werden, gelten in der Regel als Prämien, da die Optionen selbst keinen zugrunde liegenden Wert haben.
Zu den Bestandteilen einer Optionsprämie zählen ihr innerer Wert, ihr Zeitwert und die implizite Volatilität des Basiswerts. Wenn sich die Option ihrem Verfallsdatum nähert, wird der Zeitwert immer näher an 0 USD sinken, während der innere Wert die Differenz zwischen dem Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers und dem Ausübungspreis des Kontrakts genau wiedergibt.
Faktoren der Option Premium
Die Hauptfaktoren, die den Preis einer Option beeinflussen, sind der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers, die Geldmenge, die Nutzungsdauer der Option und die implizite Volatilität. Wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers ändert, ändert sich die Optionsprämie. Mit steigendem Kurs des Basiswerts steigt die Prämie einer Call-Option, während die Prämie einer Put-Option sinkt. Wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers sinkt, steigt die Prämie einer Put-Option und das Gegenteil gilt für Call-Optionen.
Die Geldsumme wirkt sich auf die Prämie der Option aus, da sie angibt, wie weit der zugrunde liegende Wertpapierpreis vom angegebenen Ausübungspreis entfernt ist. Wenn eine Option weiter im Geld ist, erhöht sich normalerweise die Prämie der Option. Umgekehrt sinkt die Optionsprämie, wenn die Option weiter aus dem Geld geht. Wenn beispielsweise eine Option weiter aus dem Geld gerät, verliert die Optionsprämie an innerem Wert, und der Wert ergibt sich hauptsächlich aus dem Zeitwert.
Die Zeit bis zum Ablauf oder die Nutzungsdauer beeinflusst den Zeitwertanteil der Optionsprämie. Wenn sich die Option ihrem Verfallsdatum nähert, ergibt sich die Prämie der Option hauptsächlich aus dem inneren Wert. Zum Beispiel sind Deep-out-of-the-Money-Optionen, die an einem Handelstag verfallen, normalerweise 0 USD wert oder sehr nahe an 0 USD.
Implizite Volatilität und Optionspreis
Die implizite Volatilität wird aus dem Optionspreis abgeleitet, der in das Preismodell einer Option integriert wird, um anzuzeigen, wie volatil der Aktienkurs in Zukunft sein kann. Darüber hinaus wirkt sich dies auf den extrinsischen Wertanteil der Optionsprämien aus. Wenn es sich bei den Anlegern um Long-Optionen handelt, würde eine Zunahme der impliziten Volatilität den Wert erhöhen. Dies liegt daran, dass je höher die Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts ist, desto größer die Chance ist, im Geld zu landen. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die implizite Volatilität abnimmt.
Angenommen, ein Investor ist eine Long-One-Call-Option mit einer annualisierten impliziten Volatilität von 20%. Wenn sich die implizite Volatilität während der Laufzeit der Option auf 50% erhöht, würde die Kaufoptionsprämie an Wert gewinnen. Das Vega einer Option ist die Veränderung der Prämie bei einer Veränderung der impliziten Volatilität um 1%.
