DEFINITION VON EIGENTÜMERVERDIENSTLAUFRATE
Die Laufrate des Eigentümereinkommens ist eine extrapolierte Schätzung des Einkommens eines Eigentümers (freier Cashflow) über einen definierten Zeitraum (in der Regel ein Jahr). Dies setzt voraus, dass die finanzielle Leistung des Unternehmens während des gesamten Zeitraums konstant bleibt. Daher kann es schwierig sein, diese Schätzung zu beurteilen, wenn das Unternehmen in einem Geschäft tätig ist, das Saisonalität aufweist, da die Eigentümergewinne aus einem Zeitraum möglicherweise nicht über den gesamten Zeitraum anwendbar sind.
BREAKING DOWN Owner Earnings Run Rate
Nach drei Quartalen der Performance liegt der Gewinn für den Eigentümer des Unternehmens beispielsweise bei 9 Millionen US-Dollar. Unter der Annahme, dass die Leistung konstant bleibt, würde die Gewinnrendite des Unternehmens für das Geschäftsjahr bei 12 Millionen US-Dollar (3 Millionen US-Dollar pro Quartal) liegen.
Das Einkommen der Eigentümer ist oft eine wichtige Messgröße, anhand derer Anleger die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens beurteilen können. Erhöhte Eigentümergewinne sind in der Regel ein Signal dafür, dass die späteren Gewinne eines Unternehmens gut sein werden. Daher kann die Einschätzung einer genauen Laufrate der Eigentümergewinne sehr wichtig sein, um die langfristige Leistung des Unternehmens vorherzusagen.
Allgemein bezieht sich das Run Rate-Konzept auf die Extrapolation von Finanzergebnissen in zukünftige Perioden. Beispielsweise könnte ein Unternehmen seinen Anlegern mitteilen, dass sein Umsatz im letzten Quartal 2.000.000 USD betrug, was einer jährlichen Ausführungsrate von 8.000.000 USD entspricht.
Der Eigentümergewinn ist eine Bewertungsmethode, die 1986 von Warren Buffett beschrieben wurde. Er gab an, dass der Wert eines Unternehmens einfach die Summe der Netto-Cashflows (Eigentümergewinne) ist, die über die Lebensdauer des Geschäfts abzüglich einer Wiederanlage des Gewinns zu erwarten sind.
Aus dem Berkshire Hathaway-Aktionärsbrief 1986 von Buffet:
"Wenn wir diese Fragen durchdenken, können wir einige Erkenntnisse darüber gewinnen, was als" Eigentümerverdienst "bezeichnet werden kann. Hierbei handelt es sich um (A) ausgewiesene Gewinne zuzüglich (B) Abschreibungen und nicht zahlungswirksamer Aufwendungen wie die Posten (1) und (4) des Unternehmens N abzüglich des durchschnittlichen jährlichen Betrags der aktivierten Ausgaben für Sachanlagen usw dass das Unternehmen seine langfristige Wettbewerbsposition und sein Stückzahlvolumen aufrechterhalten muss. (Wenn das Unternehmen zusätzliches Betriebskapital benötigt, um seine Wettbewerbsposition und sein Stückvolumen zu erhalten, sollte das Inkrement ebenfalls in (C) enthalten sein. Unternehmen, die die LIFO-Inventurmethode anwenden, benötigen jedoch in der Regel kein zusätzliches Betriebskapital, wenn sich das Stückvolumen nicht ändert.) "
