Was ist ein Permanent Open Market Operations (POMO)?
Permanent Open Market Operations (POMO) sind eines der Instrumente, mit denen die Federal Reserve die Geldpolitik umsetzt und die amerikanische Wirtschaft beeinflusst. POMOs sind die direkten Käufe oder Verkäufe von Wertpapieren für das System Open Market Account (SOMA), das das Portfolio der Federal Reserve darstellt.
BREAKING DOWN Permanente Offenmarktgeschäfte (POMO)
Open Market Operations (OMOs) sind nach Angaben der Federal Reserve der Kauf und Verkauf von Wertpapieren auf dem Markt durch eine Zentralbank. Eine Zentralbank kann anderen Banken oder Bankengruppen durch den Kauf oder Verkauf von Staatsanleihen Liquidität gewähren oder entgegennehmen. Die Zentralbank kann auch ein sicheres Kreditvergabesystem bei einer Geschäftsbank verwenden. Das Ziel von OMOs ist es, den kurzfristigen Zinssatz und die Versorgung mit Basisgeld in einer Volkswirtschaft zu manipulieren.
Wenn die Federal Reserve Wertpapiere direkt kauft oder verkauft, kann sie die dem US-Bankensystem zur Verfügung stehenden Reserven dauerhaft aufstocken oder abbauen. Permanente Offenmarktgeschäfte (Permanent Open Market Operations, POMOs) sind das Gegenteil von temporären Offenmarktgeschäften, mit denen dem Bankensystem vorübergehend verfügbare Reserven hinzugefügt oder entzogen werden, wodurch der Leitzins des Bundes beeinflusst wird.
OMOs sind eines der drei Instrumente, mit denen die Federal Reserve die Geldpolitik umsetzt. Die anderen beiden Fed-Tools sind der Diskontsatz und die Mindestreserveanforderungen. Offenmarktgeschäfte werden vom Federal Open Market Committee (FOMO) durchgeführt, während der Diskontsatz und die Mindestreservesätze vom Gouverneursrat der Federal Reserve festgelegt werden.
OMOs beeinflussen den im Bankensystem verfügbaren Kreditbetrag erheblich. Wenn die Federal Reserve Wertpapiere von Banken kauft, erhöht dies die Liquidität des Bankensystems und senkt die Zinssätze. Der Erlös aus dem Verkauf dieser Wertpapiere kann von Banken zu Kreditzwecken verwendet werden, um die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln.
Umgekehrt führt der Verkauf von Wertpapieren durch die Federal Reserve an Banken zu einem Liquiditätsverlust des Bankensystems und damit zu einem Anstieg der Zinssätze. Banken haben weniger Kredite zur Verfügung, was die Wirtschaftstätigkeit bremst.
Beispiel für POMO
Das Federal Open Market Committee (FOMC) kann gelegentlich ein anderes operatives Ziel für seine Offenmarktgeschäfte verfolgen. Zum Beispiel kündigte sie im Jahr 2009 ein längerfristiges Treasury-Kaufprogramm im Rahmen ihrer permanenten Offenmarktgeschäfte an. Dieses Programm sollte dazu beitragen, die Bedingungen auf den privaten Kreditmärkten nach einer beispiellosen Kreditklemme auf den globalen Finanzmärkten in den Jahren 2008 und 2009 zu verbessern. Dabei wurden die längerfristigen Zinssätze unter Druck gesetzt. Im Jahr 2018 wurden permanente Offenmarktgeschäfte (Permanent Open Market Operations, POMOs) als Strategie zur Reinvestition von Tilgungszahlungen aus Verbindlichkeiten von Agenturen eingesetzt.
