Was ist eine Portfolio-Versicherung?
Die Portfolioversicherung ist die Strategie, ein Aktienportfolio durch Leerverkäufe von Aktienindex-Futures gegen Marktrisiken abzusichern. Diese Technik, die 1976 von Mark Rubinstein und Hayne Leland entwickelt wurde, zielt darauf ab, die Verluste zu begrenzen, die ein Portfolio bei fallenden Aktienkursen erleiden kann, ohne dass der Manager dieses Portfolios diese Aktien verkaufen muss. Alternativ kann sich die Portfolioversicherung auch auf eine Maklerversicherung beziehen, wie sie beispielsweise von der Securities Investor Protection Corporation (SIPC) erhältlich ist.
Die zentralen Thesen
- Die Portfolioversicherung ist eine Absicherungsstrategie zur Begrenzung von Portfolioverlusten, wenn Aktien an Wert verlieren, ohne dass Aktien verkauft werden müssen. In diesen Fällen wird das Risiko häufig durch Leerverkäufe von Aktienindex-Futures begrenzt. Die Portfolioversicherung kann auch eine Maklerversicherung sein.
Grundlegendes zur Portfolio-Versicherung
Die Portfolioversicherung ist eine Absicherungstechnik, die häufig von institutionellen Anlegern eingesetzt wird, wenn die Marktrichtung ungewiss oder volatil ist. Leerverkaufs-Index-Futures können Abschwünge ausgleichen, behindern aber auch Gewinne. Diese Absicherungstechnik ist bei institutionellen Anlegern beliebt, wenn die Marktbedingungen ungewiss oder ungewöhnlich volatil sind.
Diese Anlagestrategie verwendet Finanzinstrumente wie Aktien, Schulden und Derivate, die so kombiniert sind, dass sie vor Abwärtsrisiken schützen. Es handelt sich um eine dynamische Absicherungsstrategie, bei der der Kauf und Verkauf von Wertpapieren in regelmäßigen Abständen im Vordergrund steht, um eine Begrenzung des Portfoliowerts aufrechtzuerhalten. Die Funktionsweise dieser Portfolioversicherungsstrategie wird durch den Kauf von Index-Put-Optionen bestimmt. Dies kann auch mithilfe der aufgelisteten Indexoptionen erfolgen. Hayne Leland und Mark Rubinstein erfanden die Technik 1976 und sind häufig mit dem Börsencrash vom 19. Oktober 1987 verbunden.
Die Portfolioversicherung ist auch ein Versicherungsprodukt von SIPC, das Maklerkunden eine Deckung von bis zu 500.000 US-Dollar für Bargeld und Wertpapiere eines Unternehmens bietet.
Die SIPC wurde als gemeinnützige Vereinigung nach dem Securities Investor Protection Act gegründet. Die SIPC überwacht die Liquidation der Broker-Dealer-Mitglieder, die schließen, wenn die Marktbedingungen einen Broker-Dealer in Konkurs bringen oder sie in ernsthafte finanzielle Schwierigkeiten bringen und Kundenvermögen fehlt. In einer Liquidation nach dem Securities Investor Protection Act arbeiten SIPC und ein vom Gericht ernannter Treuhänder daran, die Wertpapiere und das Bargeld der Kunden so schnell wie möglich zurückzugeben. Innerhalb bestimmter Grenzen beschleunigt SIPC die Rückgabe von fehlendem Kundeneigentum, indem jeder Kunde bis zu 500.000 USD für Wertpapiere und Bargeld (einschließlich eines Limits von 250.000 USD nur für Bargeld) geschützt wird. Im Gegensatz zur Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) wurde die SIPC nicht vom Kongress zur Betrugsbekämpfung gechartert. Obwohl nach Bundesrecht geschaffen, ist es auch keine Agentur oder Einrichtung der Regierung der Vereinigten Staaten. Es hat keine Befugnis, die Broker-Dealer seiner Mitglieder zu untersuchen oder zu regulieren. Die SIPC ist nicht das Wertpapier-Weltäquivalent der FDIC.
Vorteile der Portfolio-Versicherung
Unerwartete Entwicklungen - Kriege, Engpässe, Pandemien - können selbst die gewissenhaftesten Anleger überraschen und den gesamten Markt oder bestimmte Sektoren in den freien Fall stürzen. Ob durch eine SIPC-Versicherung oder eine Marktabsicherungsstrategie, die meisten oder alle Verluste durch einen schlechten Marktumschwung können vermieden werden. Wenn ein Anleger den Markt absichert und der Wert der zugrunde liegenden Aktien weiterhin steigt, kann er die nicht benötigten Put-Optionen einfach auslaufen lassen.
