Wenn die Immobilienpreise sinken, ist es wahrscheinlicher, dass Verbraucher ihre Wohnungsbaudarlehen in Verzug bringen, was dazu führt, dass Banken Geld verlieren. Auch Eigenheime verlieren an Bedeutung, was bedeutet, dass den Verbrauchern weniger Mittel zur Verfügung stehen, um auszugeben, zu sparen, zu investieren oder ihre Schulden zu begleichen. Manchmal müssen Banken sogar schließen.
Eine kürzlich durchgeführte Studie über regionale Immobilienbooms und -brüche in den 1980er und 1990er Jahren ergab, dass Banken in Staaten, in denen die Immobilienpreise stark gesunken sind, ebenfalls hohe Kreditausfallraten und folglich niedrige Gewinne und hohe Ausfallraten zu verzeichnen hatten. Normalerweise, aber nicht immer, folgten diese Rückgänge einer Art wirtschaftlichem Schock, beispielsweise einem Rückgang der Rohstoffpreise oder einer Kürzung der Staatsausgaben.
Ein Rückgang der Immobilienpreise war der auslösende Faktor für die Finanzkrise, die die Welt im Herbst 2008 erschütterte. Die in den USA erlassenen Vorschriften hatten den Bankensektor unter Druck gesetzt, mehr Verbraucher zu Eigenheimbesitzern zu machen. Ab 2007 mussten nach den Vorschriften des Ministeriums für Wohnungsbau und Stadtentwicklung (HUD) 55% der von Fannie Mae und Freddie Mac gewährten Kredite an Kreditnehmer mit oder unter dem mittleren Einkommensniveau vergeben werden, und fast die Hälfte dieser Kredite ging an Kredite mit niedrigem Einkommen. Einkommen Kreditnehmer.
Ab 2004 kauften Fannie Mae und Freddie Mac eine große Anzahl von Hypotheken und Hypothekengütern auf, die durch zweifelhafte Zeichnungsstandards gekennzeichnet waren, darunter Alt-A-Hypotheken mit einem hohen Verhältnis von Darlehen zu Wert oder Schulden zu Einkommen. Bei der Emission riskanter Hypotheken wurden hohe Gebühren erhoben und hohe Margen erzielt. Im gleichen Zeitraum verwendeten sie Sicherheiten aus Subprime-Hypotheken, um Private-Label-Mortgage-Backed-Securities (MBS) zu erwerben. Als die Preise für US-Wohnimmobilien sanken und die Anzahl der Kreditausfälle, Ausfälle und Zwangsvollstreckungen von Eigenheimen zunahm, platzte die Immobilienmarktblase schließlich.
Zu dieser Zeit war ein Rückgang der Immobilienpreise in der Regel ein Frühindikator für einen Rückgang der US-Aktienkurse. Die US-Immobilienpreise erreichten im ersten Quartal 2006 ihren Höchststand, aber der US-Aktienmarkt stieg bis zum vierten Quartal 2007 weiter an. Der Doppelsieg an zwei großen US-Asset-Märkten löste eine Liquiditätskrise aus, die die Interbank-Kreditmärkte zum Erliegen brachte der Globus.
In einem solchen Szenario verringern Banken in der Regel ihre Investitionen und Kredite. Verbraucher können es schwieriger finden, Hypothekendarlehen zu erhalten. In Großbritannien beispielsweise hat der Abzug von Aktien der Wirtschaft vor der Finanzkrise zusätzliche 14 Milliarden Pfund eingebracht. Im Gegensatz dazu beliefen sie sich Ende 2008 auf negative 8 Milliarden Pfund.
Es ist jedoch unklar, wie die Verbraucher das Geld verwenden, das sie aus Eigenheimdarlehen erhalten. Einige Studien gehen davon aus, dass bis zu 60% des extrahierten Eigenkapitals für Konsumausgaben verwendet werden, andere Studien zeigen jedoch, dass das Geld entweder für Investitionen oder zur Entschuldung verwendet wird.
Obwohl ein weiterer drastischer Rückgang der Immobilienpreise die Banken sicherlich nachteilig beeinflussen würde, sind die Banken heute besser kapitalisiert, und die Aufsichtsbehörden beobachten den Sektor genau, um den Schaden zu minimieren, der durch einen Zusammenbruch des Immobilienmarktes entstehen könnte.
