Inhaltsverzeichnis
- Was ist eine Premium-Anleihe?
- Premium Bonds erklärt
- Anleiheprämien und Zinssätze
- Anleiheprämien und Kreditratings
- Effektive Rendite für Premium-Anleihen
- Beispiel aus der realen Welt
Was ist eine Premium-Anleihe?
Eine Premium-Anleihe ist eine Anleihe, die über ihrem Nennwert oder mit anderen Worten gehandelt wird. es kostet mehr als der Nennbetrag auf der Anleihe. Eine Anleihe kann mit einem Aufschlag gehandelt werden, da ihr Zinssatz höher ist als die aktuellen Marktzinssätze.
Premium-Anleihe
Premium Bonds erklärt
Eine Anleihe, die zu einem Aufschlag gehandelt wird, bedeutet, dass ihr Preis zu einem Aufschlag oder höher als der Nennwert der Anleihe gehandelt wird. Beispielsweise kann eine Anleihe, die zum Nennwert von 1.000 USD ausgegeben wurde, mit 1.050 USD oder einer Prämie von 50 USD gehandelt werden. Obwohl die Anleihe noch nicht fällig ist, kann sie auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden. Mit anderen Worten, Anleger können eine 10-jährige Anleihe kaufen und verkaufen, bevor die Anleihe innerhalb von zehn Jahren fällig wird. Wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird, erhält der Anleger den Nennwert oder 1.000 USD wie in unserem obigen Beispiel.
Eine Premium-Anleihe ist auch eine bestimmte Art von Anleihe, die im Vereinigten Königreich begeben wird. In Großbritannien wird eine Prämienanleihe als Lotterieanleihe bezeichnet, die vom National Savings and Investment Scheme der britischen Regierung ausgegeben wird.
Die zentralen Thesen
- Eine Premium-Anleihe ist eine Anleihe, die über ihrem Nennwert gehandelt wird oder mehr kostet als der Nennbetrag der Anleihe. Eine Anleihe kann mit einem Aufschlag gehandelt werden, da ihr Zinssatz höher ist als die aktuellen Marktzinssätze. Die Bonität des Unternehmens und die Bonität der Anleihe können den Kurs der Anleihe ebenfalls in die Höhe treiben lebensfähiger Emittent.
Anleiheprämien und Zinssätze
Damit Anleger verstehen, wie eine Anleiheprämie funktioniert, müssen wir zunächst untersuchen, in welchem Verhältnis Anleihepreise und Zinssätze zueinander stehen. Wenn die Zinssätze fallen, steigen die Anleihekurse, während umgekehrt steigende Zinssätze zu fallenden Anleihekursen führen.
Die meisten Anleihen sind festverzinsliche Instrumente, dh die gezahlten Zinsen ändern sich während der Laufzeit der Anleihe nicht. Unabhängig davon, wohin sich die Zinssätze bewegen oder um wie viel sie sich bewegen, erhalten die Anleihegläubiger den Zinssatz (Kuponsatz) der Anleihe. Dadurch bieten Anleihen die Sicherheit einer stabilen Zinszahlung.
Festverzinsliche Anleihen sind attraktiv, wenn der Marktzinssatz fällt, da diese bestehende Anleihe einen höheren Zinssatz zahlt, als Anleger für eine neu begebene, niedrigere Anleihe erhalten können.
Angenommen, ein Investor hat eine 4% -Anleihe im Wert von 10.000 USD gekauft, die innerhalb von zehn Jahren fällig wird. In den nächsten Jahren sinken die Marktzinssätze, so dass neue 10-jährige Anleihen im Wert von 10.000 USD nur einen Kupon von 2% zahlen. Der Anleger, der das Wertpapier hält und 4% zahlt, hat ein attraktiveres Premium-Produkt. Sollte der Anleger die 4% ige Anleihe verkaufen wollen, würde dies zu einem Aufschlag führen, der über seinem Nennwert von 10.000 USD auf dem Sekundärmarkt liegt.
Wenn also die Zinsen fallen, steigen die Anleihepreise, da die Anleger ältere Anleihen mit höheren Renditen kaufen, und diese Anleihen können daher mit einem Aufschlag verkauft werden.
Umgekehrt werden mit steigenden Zinssätzen neue Anleihen auf den Markt gebracht, wobei höhere Zinssätze diese Anleiherenditen nach oben treiben.
Mit steigenden Zinsen fordern die Anleger auch eine höhere Rendite für die Anleihen, die sie kaufen möchten. Wenn sie in Zukunft mit einem weiteren Zinsanstieg rechnen, wollen sie keine festverzinsliche Anleihe bei den aktuellen Renditen. Infolgedessen sinkt der Sekundärmarktpreis älterer Anleihen mit niedrigerer Rendite. Diese Anleihen werden also mit einem Abschlag verkauft.
Anleiheprämien und Kreditratings
Die Bonität des Unternehmens und letztendlich die Bonität der Anleihe wirken sich auch auf den Preis einer Anleihe und die angebotene Kuponrate aus. Ein Kreditrating ist eine Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers im Allgemeinen oder in Bezug auf eine bestimmte Schuld oder finanzielle Verpflichtung.
Wenn sich ein Unternehmen gut entwickelt, ziehen seine Anleihen in der Regel Kaufinteressen von Anlegern auf sich. Dabei steigt der Kurs der Anleihe, da die Anleger bereit sind, mehr für die kreditwürdige Anleihe des finanzkräftigen Emittenten zu zahlen. Anleihen von gut geführten Unternehmen mit hervorragender Bonität werden in der Regel mit einem Aufschlag zum Nennwert verkauft. Da viele Anleiheinvestoren risikoavers sind, ist die Bonität einer Anleihe eine wichtige Messgröße.
Ratingagenturen messen die Bonität von Unternehmens- und Staatsanleihen, um Anlegern einen Überblick über die mit der Anlage in Anleihen verbundenen Risiken zu geben. Ratingagenturen vergeben in der Regel Briefnoten, um Ratings anzuzeigen. Zum Beispiel hat Standard & Poor's eine Bonitätsskala von AAA (ausgezeichnet) bis C und D. Ein Schuldtitel mit einem Rating unter BB wird als spekulativ eingestuft oder als Junk-Anleihe eingestuft, was bedeutet, dass dies wahrscheinlicher ist Kreditausfall.
Effektive Rendite für Premium-Anleihen
Eine Premium-Anleihe hat normalerweise einen höheren Kupon als der vorherrschende Marktzinssatz. Da jedoch die zusätzlichen Prämienkosten über dem Nennwert der Anleihe liegen, ist die effektive Rendite einer Prämienanleihe für den Anleger möglicherweise nicht vorteilhaft.
Die effektive Rendite setzt voraus, dass die aus der Couponzahlung erhaltenen Gelder zu dem von der Anleihe gezahlten Zinssatz reinvestiert werden. In einer Welt sinkender Zinsen ist dies möglicherweise nicht möglich.
Der Anleihemarkt ist effizient und entspricht dem aktuellen Preis der Anleihe, um zu reflektieren, ob die aktuellen Zinssätze höher oder niedriger als der Kupon der Anleihe sind. Für Anleger ist es wichtig zu wissen, warum eine Anleihe gegen eine Prämie gehandelt wird - sei es aufgrund der Marktzinsen oder der Bonität des zugrunde liegenden Unternehmens. Mit anderen Worten, wenn die Prämie so hoch ist, könnte sie die Mehrrendite im Vergleich zum Gesamtmarkt wert sein. Wenn Anleger jedoch eine Prämienanleihe kaufen und die Marktzinsen deutlich steigen, besteht die Gefahr, dass sie die zusätzliche Prämie überbezahlen.
Vorteile
-
Premium-Anleihen zahlen in der Regel einen höheren Zinssatz als der Gesamtmarkt.
-
Premium-Anleihen werden in der Regel von gut geführten Unternehmen mit solider Bonität ausgegeben.
Nachteile
-
Der höhere Preis für Premiumanleihen gleicht die höheren Kuponraten teilweise aus.
-
Anleiheinhaber riskieren, für eine Premium-Anleihe zu viel zu bezahlen, wenn sie überbewertet ist.
-
Premium-Anleihegläubiger riskieren eine Überzahlung, wenn die Marktzinsen deutlich steigen.
Beispiel aus der realen Welt
Angenommen, Apple Inc. (AAPL) hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einer Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben. Der Zinssatz für die Anleihe beträgt 5%, während die Anleihe von den Ratingagenturen ein Rating von AAA aufweist.
Infolgedessen zahlt die Apple-Anleihe einen höheren Zinssatz als die 10-Jahres-Rendite. Aufgrund der zusätzlichen Rendite wird die Anleihe mit einem Aufschlag auf dem Sekundärmarkt zu einem Preis von 1.100 USD pro Anleihe gehandelt. Im Gegenzug würden die Anleihegläubiger 5% pro Jahr für ihre Investition erhalten. Die Prämie ist der Preis, den Anleger für die zusätzliche Rendite der Apple-Anleihe zu zahlen bereit sind.
