Was ist eine Outright-Option?
Eine Outright-Option ist eine Option, die einzeln gekauft oder verkauft wird. Die Option ist nicht Teil eines Spread-Trades oder einer anderen Optionsstrategie, bei der mehrere verschiedene Optionen gekauft werden. Eine Outright-Option kann sich auf jede Basisoption beziehen, die für ein einzelnes zugrunde liegendes Wertpapier gekauft wurde. Zu den direkten Optionen gehören Calls und Puts.
Die zentralen Thesen
- Eine Outright-Option ist eine Option, die einzeln gekauft wird und nicht Teil eines Optionshandels mit mehreren Beinen ist. Zu den Optionen mit Outright gehört der Kauf eines Call oder eines Put. Outright-Optionen sind die grundlegendste Form des Optionshandels, der Optionshandel selbst ist jedoch in der Regel vorbehalten für anspruchsvolle investoren.
Grundlegendes zur Outright-Option
Outright-Optionen sind die grundlegendste Form des Optionshandels.
Outright-Optionen werden an einer Börse gehandelt, die Wertpapieren wie Aktien ähnelt. In den Vereinigten Staaten gibt es zahlreiche Börsen, an denen alle Arten von direkten Optionen für Anleger aufgelistet sind. Auf dem Optionsmarkt werden daher sowohl institutionelle als auch Privatanleger tätig sein.
Institutionelle Anleger können Optionen nutzen, um das Risiko in ihrem Portfolio abzusichern. Verwaltete Fonds können Optionen als zentralen Schwerpunkt ihres Anlageziels verwenden. Viele gehebelte bullische und bärische Strategien beruhen auch auf der Verwendung von Optionen.
Privatanleger können Optionen als fortgeschrittene Strategie oder als günstigere Alternative zur direkten Anlage in den Basiswert wählen. Der Zugang zum Optionshandel ist im Allgemeinen komplexer und erfordert zusätzliche Maklerrechte. Für die meisten Broker-Plattformen sind ein Margin-Konto und eine Mindesteinzahlung von 2.000 USD für den Handel mit Optionen erforderlich.
Sowohl institutionelle als auch Privatanleger, die offene Optionen nutzen, werden sich im Allgemeinen auf Calls oder Puts konzentrieren. Anrufe und Puts werden in der Regel in Schritten von 100 Anteilen getätigt. Dies bedeutet, dass eine Option 100 Aktien des Basiswerts kontrolliert. Die Optionsprämien werden auf Basis der jeweiligen Aktie angegeben. Der Kauf einer 0, 50 USD Option kostet 50 USD (0, 50 USD x 100 Aktien).
Outright Call- und Put-Optionen
Eine direkte Option ist entweder ein Anruf oder ein Put. Der Händler kauft die eine oder die andere, nicht beide, als Richtungswette auf den Kurs des Basiswerts oder zur Absicherung einer anderen Nichtoptionsposition. Das Eingehen von mehr als einer Optionsart für denselben Trade gilt nicht als direkter Options-Trade.
Call-Optionen geben dem Käufer das Recht, ein Basiswertpapier zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen. Bei einer amerikanischen Option kann der Käufer die Option bis zum Verfallsdatum jederzeit ausüben. Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Käufer das Eigentum am Basiswert übernehmen kann, und die Ausübung nutzt diese Gelegenheit. Als Gegenleistung für dieses Recht zahlt der Optionskäufer eine Prämie an den Optionsverkäufer. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist aber verpflichtet, dem Call-Käufer den Basiswert zum Ausübungspreis zu geben, wenn der Käufer von seiner Option Gebrauch macht.
Put-Optionen geben dem Käufer das Recht, ein Basiswertpapier zu einem festgelegten Ausübungspreis zu verkaufen. Im Gegenzug für dieses Recht zahlt der Käufer der Put-Option eine Prämie an den Verkäufer der Option. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist aber verpflichtet, den Basiswert zum Ausübungspreis vom Put-Käufer zu kaufen, wenn der Käufer von seiner Option Gebrauch macht.
Call- und Put-Optionen haben ein Ablaufdatum. Amerikanische Optionen können jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden, während europäische Optionen nur bis zum Verfall ausgeübt werden können.
Spreads und exotische Optionen
Spreads und exotische Optionen erfordern einen fortgeschritteneren Einsatz von Optionshandelsinstrumenten und gelten nicht als direkte Optionen. Spread-Strategien beinhalten die Verwendung von zwei oder mehr Optionskontrakten in einem Einheitsgeschäft. Exotische Optionsstrategien können auf vielfältige Weise konstruiert werden. Zu den exotischen Optionen kann ein Kontrakt gehören, der auf einem Korb zugrunde liegender Wertpapiere mit einer Vielzahl unterschiedlicher Bedingungen für Optionskontrakte basiert.
Reales Beispiel einer direkten Option
Angenommen, ein Anleger ist optimistisch gegenüber Apple Inc. (AAPL) und geht davon aus, dass der Aktienkurs in den nächsten Monaten steigen wird. Wenn der Anleger eine Outright-Option kaufen möchte, würde er eine Call-Option kaufen. Die Call-Option gibt dem Call-Käufer das Recht, Apple zu einem bestimmten Preis zu kaufen.
Angenommen, die Aktie wird derzeit am 22. Mai bei 183, 20 USD gehandelt. Der Anleger geht davon aus, dass die Aktie bis August nördlich von 195 USD notieren könnte.
Mit Blick auf die verfügbaren Call-Optionen muss der Händler entscheiden, wie er vorgehen möchte.
Rufen Sie die Optionskette für Apple Inc. (AAPL) auf. Yahoo! Finanzen
Sie könnten eine Option kaufen, die bereits im Geld ist. Zum Beispiel könnten sie den Ausübungspreis von 170 USD im August für 19, 20 USD (Briefkurs) kaufen. Dies würde den Anleger 1.920 USD kosten (19, 20 USD x 100 Aktien). Wenn der Aktienkurs 195 USD erreicht, ist die Option ungefähr 25 USD wert, wodurch der Optionskäufer einen Gewinn von 580 USD ((25 - 19, 20 USD) × 100 Aktien) erzielt. Sie könnten ihre Option auch ausüben, indem sie die Aktien zu 170 USD erhalten und sie dann zum aktuellen Marktpreis verkaufen, der in diesem Fall theoretisch 195 USD beträgt.
Das Risiko besteht darin, dass der Händler bis zu 1.920 USD verlieren könnte, wenn der Kurs der Apple-Aktie fällt. Der größte Verlust würde eintreten, wenn er auf 170 USD oder weniger fallen würde. Der Händler würde seine volle Prämie verlieren. Obwohl sie die Option verkaufen konnten, bevor sich ein Teil der Optionskosten erholte.
Eine andere Möglichkeit besteht darin, eine in der Nähe des Geldes oder aus der Geld-Call-Option zu kaufen. Diese kosten weniger, haben aber ihre eigenen Nachteile und Möglichkeiten.
Angenommen, der Händler kauft eine Ausübungspreisoption von 185 USD für 9, 90 USD (Preisvorstellung). Das kostete sie 990 Dollar.
Wenn die Aktie bei Verfall in der Nähe von 195 USD notiert, sollte die Option einen Wert von ca. 10 USD haben. Dies bringt dem Trader einen Gewinn von 10 US-Dollar ein. Weniger Provisionen bedeuten, dass er wahrscheinlich ein bisschen Geld verliert. Anders ausgedrückt, der Händler könnte die Option ausüben und die Kontrolle über die Aktien bei 185 USD übernehmen. Sie könnten sie dann zu 195 USD an der Börse für einen Gewinn von 1000 USD (10 USD x 100 Aktien) verkaufen, aber 990 USD für die Option zahlen, sodass ihr Nettogewinn 10 USD beträgt.
Um mit diesem Handel Geld zu verdienen, muss der Preis vor oder nach Ablauf über 195 USD steigen. Es geht um 200 Dollar, der Trader macht einen Gewinn von 510 Dollar. Die Option hat einen Wert von 15 US-Dollar (200 bis 185 US-Dollar), aber sie hat 9, 90 US-Dollar dafür bezahlt. Dies ergibt einen Gewinn von 5, 10 USD je Aktie oder 510 USD (5, 10 USD x 100 Aktien). Der Preis muss stärker steigen als im vorherigen Beispiel.
Wenn man die beiden Szenarien vergleicht, kostet das erste natürlich viel mehr. Die erste Option ist bei Verfall etwas wert, sofern der Aktienkurs nicht unter 170 USD fällt. Dies bedeutet, dass der Trader wahrscheinlich einen Teil der Optionskosten zurückerhalten kann, auch wenn der Preis nicht wie erwartet steigt (oder fällt). Andererseits wird die zweite Option weiterhin an Wert verlieren und bei Verfall nichts wert sein, wenn der Kurs der Aktie nicht über den Ausübungspreis von 185 USD steigt. Selbst wenn die Aktie über den Ausübungspreis steigt, kann der Handel dennoch Geld verlieren, selbst wenn der Kurs sein Ziel von 195 USD erreicht. Der Preis muss über 195 USD steigen, damit der Trader im zweiten Szenario Geld verdienen kann.
