Was ist der Rentabilitätsindex (PI)?
Der Rentabilitätsindex (PI), der alternativ als Value Investment Ratio (VIR) oder Profit Investment Ratio (PIR) bezeichnet wird, beschreibt einen Index, der das Verhältnis zwischen Kosten und Nutzen eines vorgeschlagenen Projekts unter Verwendung des folgenden Verhältnisses darstellt:
Der PI ist hilfreich bei der Einstufung verschiedener Projekte, da er es Anlegern ermöglicht, den pro Investmenteinheit erzielten Wert zu quantifizieren. Ein Rentabilitätsindex von 1, 0 ist logischerweise das niedrigste akzeptable Maß für den Index, da ein niedrigerer Wert als diese Zahl darauf hindeutet, dass der aktuelle Wert (PV) des Projekts unter der ursprünglichen Investition liegt. Mit dem Wert des Rentabilitätsindex steigt auch die finanzielle Attraktivität des vorgeschlagenen Projekts.
Rentabilitätsindex
Den Profitabilitätsindex verstehen
Der Rentabilitätsindex ist eine Bewertungstechnik, die auf potenzielle Kapitalausgaben angewendet wird. Die Methode dividiert den prognostizierten Kapitalzufluss durch den prognostizierten Kapitalabfluss, um die Rentabilität eines Projekts zu bestimmen. Wie in der oben genannten Formel angegeben, verwendet der Rentabilitätsindex den Barwert der zukünftigen Cashflows und die Anfangsinvestition, um die oben genannten Variablen darzustellen.
Wenn Sie den Rentabilitätsindex verwenden, um die Attraktivität von Projekten zu vergleichen, müssen Sie unbedingt berücksichtigen, wie die Technik die Projektgröße ignoriert. Daher können Projekte mit größeren Mittelzuflüssen zu niedrigeren Rentabilitätsindexberechnungen führen, da ihre Gewinnspannen nicht so hoch sind.
Komponenten des Profitabilitätsindex
PV zukünftiger Cashflows (Zähler): Der Barwert zukünftiger Zahlungsströme erfordert die Durchführung von Zeitwertberechnungen. Cashflows werden mit der angemessenen Anzahl von Perioden abgezinst, um zukünftige Cashflows mit dem aktuellen Geldniveau gleichzusetzen. Die Diskontierung berücksichtigt die Idee, dass der heutige Wert von 1 USD nicht dem Wert von 1 USD entspricht, der in einem Jahr eingegangen ist, da Geld in der Gegenwart über verzinsliche Sparkonten mehr Verdienstpotenzial bietet als Geld, das noch nicht verfügbar ist. Cashflows, die in der Zukunft weiter eingehen, haben daher einen niedrigeren Barwert als Geld, das näher an der Gegenwart eingeht.
Erforderliche Investition (Nenner): Die diskontierten prognostizierten Mittelabflüsse stellen den anfänglichen Kapitalaufwand eines Projekts dar. Die anfänglich erforderliche Investition ist nur der zu Beginn des Projekts erforderliche Cashflow. Alle anderen Ausgaben können zu jedem Zeitpunkt der Projektlaufzeit anfallen und werden durch Abzinsung im Zähler in die Berechnung einbezogen. Diese zusätzlichen Kapitalausgaben können Vorteile in Bezug auf Steuern oder Abschreibungen berücksichtigen.
Berechnung und Interpretation des Rentabilitätsindex
Da Rentabilitätsindexberechnungen nicht negativ sein können, müssen sie vor ihrer Verwendung in positive Werte umgewandelt werden. Berechnungen, die größer als 1, 0 sind, weisen darauf hin, dass die zukünftig erwarteten diskontierten Mittelzuflüsse des Projekts höher sind als die erwarteten diskontierten Mittelabflüsse. Berechnungen unter 1, 0 zeigen, dass das Defizit der Abflüsse größer ist als die diskontierten Zuflüsse, und das Projekt sollte nicht akzeptiert werden. Berechnungen mit einem Wert von 1, 0 führen zu Situationen der Gleichgültigkeit, in denen die Gewinne oder Verluste aus einem Projekt minimal sind.
Bei ausschließlicher Verwendung des Rentabilitätsindex werden Berechnungen über 1, 0 auf der Grundlage der höchsten Berechnung eingestuft. Wenn begrenztes Kapital zur Verfügung steht und sich Projekte gegenseitig ausschließen, ist das Projekt mit dem höchsten Rentabilitätsindex zu akzeptieren, da es das Projekt mit dem produktivsten Einsatz von begrenztem Kapital angibt. Aus diesem Grund wird der Rentabilitätsindex auch als Nutzen-Kosten-Verhältnis bezeichnet. Obwohl einige Projekte zu höheren Barwerten führen, können diese Projekte übergangen werden, da sie nicht den höchsten Rentabilitätsindex aufweisen und nicht die vorteilhafteste Nutzung des Unternehmensvermögens darstellen.
