Das Public-Private-Investment-Programm (PPIP) war ein Plan, den das US-Finanzministerium als Reaktion auf die Finanzkrise von 2007–2008 ausgearbeitet hatte, um toxische Vermögenswerte zu bewerten und aus den Bilanzen von in Schwierigkeiten geratenen Finanzinstituten zu entfernen. Ziel des Public-Private-Investment-Programms war es, Partnerschaften mit privaten Anlegern zum Kauf toxischer Vermögenswerte und zur Wiederbelebung des Marktes für hypothekarisch besicherte Wertpapiere (MBS), die den größten Teil dieser Vermögenswerte ausmachten, aufzubauen. Das Programm erhöhte die Liquidität auf dem Markt und diente als Instrument zur Preisfindung bei der Bewertung von in Schwierigkeiten geratenen Vermögenswerten.
Das öffentlich-private Investitionsprogramm kann mit dem Verfahren für private Investitionsprojekte (PIPP) verwechselt werden. Letzteres bezieht sich jedoch auf eine andere öffentlich-private Partnerschaft (PPP), die für den Ausbau der öffentlichen Infrastruktur verwendet wird.
Aufschlüsselung des öffentlich-privaten Investitionsprogramms (PPIP)
Das öffentlich-private Investitionsprogramm bestand hauptsächlich aus zwei Teilen: einem Altkreditprogramm und einem Altwertpapierprogramm. Das Legacy Loans Program verwendete FDIC-garantierte Schulden zusammen mit Private Equity, um notleidende Kredite von Banken zu kaufen. Das Legacy Securities Program sollte jedoch mit Mitteln der Federal Reserve, des US-Finanzministeriums und privater Investoren den Markt für Altpapiere neu beleben. Zu den Altpapieren gehörten bestimmte hypothekarisch besicherte Wertpapiere, durch Vermögenswerte besicherte Wertpapiere und andere verbriefte Vermögenswerte, die nach Einschätzung der Regierung für das Programm in Frage kamen.
Die Ergebnisse des öffentlich-privaten Investitionsprogramms
Das Programm wird allgemein als Erfolg angesehen. Das Finanzministerium stellte ursprünglich 22 Mrd. USD für das Programm bereit und half bei der Einrichtung von neun öffentlich-privaten Investitionsfonds (PPIF). Der damalige Finanzminister Timothy Geithner erklärte gegenüber dem Congressional Oversight Panel im Jahr 2010, dass der Markterkennungs- und Liquiditätsaspekt des Programms dazu beigetragen habe, dass die MBS-Werte in weniger als zwei Jahren um 75% gestiegen seien. Die institutionellen Anleger verdienten Geld mit dem Kauf der Vermögenswerte für ein paar Cent auf dem Dollar, aber das Finanzministerium gewann seinen vollen Anteil an dem Programm sowie weitere 3, 9 Milliarden USD Zinsen zurück. Die Staatskasse wurde 2014 vollständig ausgezahlt, und die Programmteilnehmer können ab 2012 über die PPIF keine neuen Investitionen mehr tätigen, obwohl ihnen zusätzliche fünf Jahre für die Verwaltung der Investitionen zur Verfügung standen. Das Programm sollte im Dezember 2017 abgeschlossen sein.
Das öffentlich-private Investitionsprogramm zählt zu den erfolgreicheren Programmen im Rahmen der allgemeinen Rettungsaktion, die nach dem Zusammenbruch der Hypothek durchgeführt wurde. Durch die Wiedereinführung eines Gewinnmotivs in den MBS-Markt und die Unterstützung dieses Marktes durch staatliche Garantien wurden problematische Vermögenswerte aus den Bilanzen der Banken und in die Portfolios der Anleger verschoben. Dies ermöglichte es den Banken, Kredite neu zu vergeben, was wiederum den Immobilienwerten in der realen Welt eine Grundlage verschaffte. Es ist immer eine Frage des moralischen Risikos, das durch diese Art von Intervention entsteht, aber von den Milliarden, die zwischen 2007 und 2009 eingesetzt wurden, war das PPIP eines der effektivsten, um tatsächlich einen Unterschied zu bewirken.
