Was ist eine Put-Call-Quote?
Die Put-Call-Ratio ist eine Messgröße, die von Anlegern häufig verwendet wird, um die allgemeine Stimmung eines Marktes einzuschätzen.
Ein "Put" oder eine Put-Option ist ein Recht, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Ein "Call" oder eine Call-Option ist ein Recht, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu kaufen.
Wenn Händler mehr Puts als Calls kaufen, signalisiert dies einen Anstieg der bärischen Stimmung. Wenn sie mehr Calls als Puts kaufen, deutet dies darauf hin, dass ein Bullenmarkt in Sicht ist.
Grundlegendes zur Put-Call-Quote
Die Put-Call-Ratio wird berechnet, indem die Anzahl der gehandelten Put-Optionen durch die Anzahl der gehandelten Call-Optionen dividiert wird.
Die zentralen Thesen
- Eine Put-Option gibt dem Händler das Recht, einen Vermögenswert zu einem voreingestellten Preis zu verkaufen. Eine Call-Option gibt das Recht, einen Vermögenswert zu einem voreingestellten Preis zu kaufen. Wenn Händler mehr Puts als Calls kaufen, signalisiert dies einen Anstieg der bärischen Stimmung Sie kaufen mehr Calls als Puts, achten auf einen Bullenmarkt.
Ein Put-Call-Verhältnis von 1 gibt an, dass die Anzahl der Käufer von Anrufen der Anzahl der Käufer von Puts entspricht. Ein Verhältnis von 1 ist jedoch kein genauer Ausgangspunkt, um die Stimmung am Markt zu messen, da normalerweise mehr Anleger Calls kaufen als Puts kaufen. Eine durchschnittliche Put-Call-Ratio von 0, 7 für Aktien wird daher als gute Grundlage für die Beurteilung der Stimmung angesehen.
Allgemein:
- Eine steigende Put-Call-Quote, oder ein Verhältnis von mehr als 0, 7 oder mehr als 1 bedeutet, dass Aktienhändler mehr Puts als Calls kaufen. Dies deutet darauf hin, dass sich die bärische Stimmung auf dem Markt entwickelt. Die Anleger spekulieren entweder auf einen Rückgang des Marktes oder sichern ihre Portfolios ab, falls es zu einem Abverkauf kommt. Eine sinkende Put-Call-Ratio unter 0, 7 und nahe 0, 5 wird als bullischer Indikator angesehen. Dies bedeutet, dass mehr Anrufe als Puts gekauft werden.
Die Put-Call-Quote kann ein Indikator dafür sein, wie der Markt die jüngsten Ereignisse oder Gewinne beurteilt. Eine entweder extreme Ratio deutet auf eine zu rückläufige oder eine zu bullische Stimmung hin.
Die zur Berechnung der Put-Call-Quoten verwendeten Daten sind über verschiedene Quellen erhältlich. Die meisten Händler verwenden jedoch die Informationen auf der Website der Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Besondere Überlegungen
Die Put-Call-Ratio hilft den Anlegern, die Marktstimmung vor der Marktwende einzuschätzen. Es ist jedoch wichtig, die Nachfrage sowohl nach dem Zähler (den Puts) als auch nach dem Nenner (den Calls) zu betrachten.
Die Anzahl der Call-Optionen ergibt sich aus dem Nenner der Ratio. Das bedeutet, dass eine Verringerung der Anzahl der gehandelten Anrufe den Wert der Quote erhöht. Dies ist insofern von Bedeutung, als durch weniger gekaufte Anrufe die Quote erhöht werden kann, ohne dass die Anzahl der gekauften Puts erhöht wird. Mit anderen Worten, wir brauchen keine große Anzahl gekaufter Puts, um die Quote zu erhöhen.
Da zinsbullische Trader an der Seitenlinie stehen, gibt es standardmäßig mehr bärische Trader auf dem Markt. Dies bedeutet nicht unbedingt, dass der Markt rückläufig ist, sondern eher, dass zinsbullische Händler abwarten müssen, bis ein bevorstehendes Ereignis wie eine Wahl, ein Fed-Treffen oder die Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten eintritt.
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Die durchschnittliche Put-Call-Quote für Aktien, die als gute Grundlage für die Beurteilung der Stimmung angesehen wird.
Es ist hilfreich, die Put-Call-Quote zu beobachten, um zu sehen, wie der Markt die jüngsten Ereignisse oder Gewinne beurteilt. Wenn die Quote auf einem extremen Niveau liegt, kann dies auf eine zu rückläufige oder zu bullische Stimmung hindeuten.
Aus diesem Grund verwenden einige Anleger die Put-Call-Ratio als konträren Indikator.
Ein konträrer Indikator
Contrarian-Investoren verwenden die Put-Call-Ratio, um festzustellen, wann die Marktteilnehmer zu bullisch oder zu bärisch werden.
Eine extrem hohe Put-Call-Quote bedeutet, dass der Markt extrem rückläufig ist. Für einen Contrarian kann dies ein zinsbullisches Signal sein, das anzeigt, dass der Markt übermäßig rückläufig ist und eine Trendwende bevorsteht. Eine hohe Quote kann ein Zeichen für eine Kaufgelegenheit für einen Gegenspieler sein.
Eine extrem niedrige Quote bedeutet, dass der Markt äußerst optimistisch ist. Ein Contrarian könnte zu dem Schluss kommen, dass der Markt zu bullisch ist und einen Pullback erwarten lässt.
Keine einzelne Kennzahl kann definitiv darauf hinweisen, dass der Markt oben oder unten ist. Auch die als extrem eingestuften Werte der Put-Call-Ratio sind nicht in Stein gemeißelt und variieren im Laufe der Jahre.
In der Regel vergleichen Anleger die aktuellen Ratio-Niveaus über einen gewissen Zeitraum mit dem Durchschnitt, um festzustellen, ob sich die Stimmung in letzter Zeit geändert hat. Wenn die Put-Call-Ratio in einem engen Bereich schwankt und plötzlich ansteigt, könnten die Händler dies als eine plötzliche Zunahme der bärischen Stimmung ansehen und ihre Schritte dementsprechend unternehmen.
