Was ist eine Put-Option?
Eine Put-Option ist ein Vertrag, der dem Inhaber das Recht einräumt, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem festgelegten Preis, dem so genannten Ausübungspreis, vor einem bestimmten Verfallsdatum zu verkaufen. Bei Ausübung der Option ist der Zeichner des Optionsvertrages verpflichtet, die Aktien vom Optionsinhaber zu erwerben. "Ausübung der Option" bedeutet, dass der Käufer von dem Recht Gebrauch macht, die Aktien zum Ausübungspreis zu verkaufen.
Das Gegenteil einer Put-Option ist eine Call-Option, die dem Kontraktinhaber das Recht einräumt, vor ihrem Ablauf eine festgelegte Anzahl von Aktien zum Ausübungspreis zu erwerben.
So funktionieren Put-Optionen
Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, den Optionshandel je nach den Umständen zu schließen oder abzuschließen.
Wenn die Option im Geld verfällt, wird die Option ausgeübt. Wenn die Option aus dem Geld verfällt, passiert nichts und das für die Option bezahlte Geld geht verloren.
Beispiel einer Put-Option-Transaktion
Max kauft eine Put-Option in Höhe von 11 USD für Ford Motor Co. (F). Jeder Optionsvertrag hat einen Wert von 100 Aktien. Dies gibt ihm das Recht, 100 Aktien von Ford vor dem Verfallsdatum zu einem Preis von 11 US-Dollar zu verkaufen.
Wenn Max bereits 100 Aktien von Ford hält, wird sein Broker diese Aktien zum Ausübungspreis von 11 USD verkaufen. Um die Transaktion abzuschließen, muss ein Optionsschreiber die Anteile zu diesem Preis kaufen.
Max erzielt einen Gewinn aus der Option, wenn der Kurs der Ford-Aktie unter den Ausübungspreis von 11 USD fällt. Angenommen, der Aktienkurs fällt auf 8 USD. Er wäre in der Lage, 100 Aktien zu 11 USD anstelle des aktuellen Marktpreises von 8 USD zu verkaufen. Durch den Kauf der Option hat sich Max 300 US-Dollar gespart (abzüglich der Optionskosten), da er 100 Aktien zu 11 US-Dollar für insgesamt 1.100 US-Dollar verkauft hat, anstatt die Aktien zu 8 US-Dollar für insgesamt 800 US-Dollar verkaufen zu müssen.
Max hätte seine Aktie zu 11 USD verkaufen und keine Put-Option kaufen können. Aber er dachte anscheinend, dass der Aktienkurs steigen könnte. Er wollte die Aktie nicht verkaufen, aber er wollte Schutz, falls die Aktie fallen sollte. Er war bereit, die Optionsprämie für diesen Schutz zu zahlen.
Beispiel einer Short-Position-Transaktion
Nehmen wir nun an, dass Max keine Ford-Aktien besitzt, sondern den Put in Höhe von 11 USD gekauft hat und die Aktie derzeit bei 8 USD handelt. Er könnte Ford-Aktien zu einem Preis von 8 USD kaufen und den Broker dann die Option zu einem Preis von 11 USD ausüben lassen. Dies würde maximal 300 US-Dollar abzüglich der Kosten für Optionsprämie, Gebühren und Provisionen netto ausmachen.
Wenn Max keine Aktien besitzt, kann die Option ausgeübt werden, eine Short-Position in der Aktie einzuleiten. Da Max keine zu verkaufenden Aktien besitzt, eröffnet die Verkaufsoption eine Short-Position bei 11 USD. Er kann dann die Short-Position zum aktuellen Marktpreis von 8 USD decken oder die Short-Position weiter halten. Das Initiieren einer Short-Position erfordert ein Margin-Konto mit genügend Geld, um die Margin für den Short-Trade zu decken.
Verkauf der Option
Die andere Alternative zur Ausübung einer Option ist der Rückverkauf der Option an den Markt. Dies ist der einfachste Ansatz, und auf diese Weise werden die meisten Optionsgeschäfte geschlossen. Es findet kein Umtausch von Aktien statt. Der Händler verdient einfach Geld mit der Änderung des Optionspreises.
Beispielsweise hat der Put in Höhe von 11 USD 0, 65 x 100 USD oder 65 USD (zuzüglich Provisionen) gekostet. Zwei Monate später läuft die Option aus und die Aktie notiert bei 8 USD. Der meiste Zeitwert der Option wurde abgefressen, hat aber immer noch einen inneren Wert von 3 USD, sodass der Optionspreis bei 3, 10 USD liegen kann. Max hat seine Option für 65 USD gekauft und kann sie jetzt für 310 USD verkaufen.
In den obigen Szenarien addieren Sie die Kosten der Option (in diesem Fall 65 USD), um den Nettovorteil aus der Ausübung der Option zu berechnen.
Den Put verkaufen
Optionsprämien sind in ständigem Wandel, und der Kauf von Put-Optionen, die tief im Geld oder weit außerhalb des Geldes liegen, wirkt sich drastisch auf die Optionsprämie und die Möglichkeit der Ausübung aus.
Die Glattstellung eines Put-Geschäfts durch einfachen Verkauf des Put ist beliebt, da die meisten Broker höhere Gebühren für die Ausübung einer Option verlangen als die Provision für den Verkauf einer Option.
Wenn Sie in Betracht ziehen, eine Option auszuüben, finden Sie heraus, wie viel Ihr Broker dafür berechnet. Dies könnte einen wesentlichen Einfluss auf Ihre Gewinne haben, insbesondere auf kleinere Trades.
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