Nicht jeder hatte eine tückische Zeit im Jahr 2018 zu investieren.
Laut The Financial Times erzielte einer der Hedgefonds von Bridgewater im vergangenen Jahr eine Rendite von fast 15%, obwohl fast alle wichtigen Anlageklassen bis 2018 rote Zahlen geschrieben hatten.
"Pure Alpha", das Flaggschiff von Ray Dalios Bridgewater, dem größten Hedge-Fonds der Welt mit einem verwalteten Vermögen von 160 Milliarden US-Dollar, erzielte 2018 ein Plus von 14, 6% nach Abzug der Gebühren, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen.
Diese Entwicklung wurde zum Jahresende durch den allgemeinen Zustand der globalen Aktien umso beeindruckender - und die Auswirkungen, die dies auf die Kollegen von Pure Alpha hatte. In einem herausfordernden Investitionsumfeld verlor der durchschnittliche Hedgefonds nach Angaben von HFR von Jahr zu November 2%. Makrofonds wie Bridgewater, die von starken Bewegungen an den Währungs-, Renten- und Rohstoffmärkten profitieren wollen, entwickelten sich mit einem Minus von mehr als 4% sogar noch schlechter.
Der Triumph von Bridgewater hat dazu beigetragen, jahrelange Enttäuschungen hinter sich zu lassen. Pure Alpha und seine anderen Hedgefonds haben seit der Finanzkrise Probleme gehabt und 2018 zur besten Wertentwicklung seit fünf Jahren gemacht.
Vorausschauend denken
Der Schlüssel zum erfolgreichen Turnaround von Pure Alpha war die Überzeugung, dass sich die Weltwirtschaft abschwächt. Führungskräfte von Bridgewater hatten seit einiger Zeit davor gewarnt, dass das Tempo der Zinserhöhungen und die Stärke der Wirtschaft zu einem Rückgang der Aktienmärkte führen könnten.
In einem Interview mit der Financial Times im Oktober sagte der Co-Chief Investment Officer des Unternehmens, Bob Prince, voraus, dass sich die Wirtschaft an einem „Infektionspunkt“ befinde.
"Wir bewegen uns eindeutig von einer Ära der Lockerung der Geldpolitik zu einer Straffung der Geldpolitik", sagte Prince während des Interviews. „Viel Optimismus hinsichtlich des zukünftigen Gewinnwachstums ist in die Aktienbewertungen eingeflossen. Aber wir sind an einem möglichen Wendepunkt angelangt, an dem sich die Wirtschaft von heiß auf mittelmäßig entwickelt. “
Bridgewater handelt in 150 verschiedenen Märkten. Der Fonds Pure Alpha besteht seit 2001. In diesem Zeitraum erzielte er laut CNBC eine durchschnittliche jährliche Nettorendite von rund 12% pro Jahr. Der Fonds schnitt während der Markteinbrüche zwischen 2000 und 2003 besonders gut ab.
