Was ist eine Revolving Underwriting Facility (RUF)?
Die revolvierende Zeichnungsfazilität (Revolving Underwriting Facility, RUF) ist eine Form von revolvierendem Kredit, bei der sich eine Gruppe von Zeichnern bereit erklärt, Kredite bereitzustellen, wenn ein Kreditnehmer nicht in der Lage ist, auf dem Eurowährungsmarkt zu verkaufen. Der is Eurocurrency-Markt ist ein Markt, auf dem Leihwährungen als Einlagen bei Banken außerhalb der Länder gehalten werden, die diese Währung als gesetzliches Zahlungsmittel ausgeben. Dieser Markt ist in vielen globalen Finanzzentren auf der ganzen Welt tätig.
Kredite, die durch einen RUF ermöglicht werden und durch den Kauf kurzfristiger Euro-Banknoten bereitgestellt werden, haben eine Laufzeit von höchstens sechs Monaten. Die Erleichterung des RUF-Darlehens erfolgt durch eine Vereinbarung zwischen dem Darlehensnehmer und einer Zeichnungsbank. Die Zeichnungsbank stellt dem Kreditnehmer eine Ersatzmöglichkeit zur Verfügung, wenn er seine Euro-Banknoten nicht verkaufen kann. Der Kreditnehmer schuldet nur Zinsen für den geliehenen Betrag.
BREAKING DOWN Revolving Underwriting Facility (RUF)
Eine revolvierende Zeichnungsfazilität (Revolving Underwriting Facility, RUF) ist eine kreditgewährende Einrichtung, die sich verpflichtet, nicht verkaufte Euro-Schuldverschreibungen eines Kreditnehmers zu einem von beiden Parteien zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses festgelegten Preis zu kaufen. Diese Kreditlinie bietet ein zusätzliches Maß an Sicherheit für diejenigen, die auf dem Eurowährungsmarkt kaufen und Kredite aufnehmen möchten.
Normalerweise verwaltet eine einzelne Bank den revolvierenden Kreditaspekt dieser Vereinbarung. Diese Bank übernimmt die Rolle des Arrangeurs. Als Arrangeur vermarkten sie die Euro-Banknoten und übernehmen einen kleinen Teil der Finanzierung.
Revolving Underwriting Facility im Vergleich zu einer Note Issuance Facility
Ein RUF unterscheidet sich von einer Anleiheemissionsfazilität darin, dass die Underwriter Darlehen gewähren, anstatt die ausstehenden Anleihen zu kaufen, die nicht verkauft werden konnten. In beiden Fällen bieten sowohl ein RUF als auch ein NIF kurz- bis mittelfristige Kredite auf dem Eurowährungsmarkt an. Wenn ein NIF die von einem RIF angebotene Zeichnungskomponente nicht enthält, werden sie manchmal als Euro-Commercial-Paper-Programme (ECPs) bezeichnet.
Viele der Aspekte des Eurowährungsmarktes, die ihn für Kreditnehmer und Anleger so aufregend und attraktiv machen, können auch ein erhöhtes Risiko darstellen. Dieser Appell beinhaltet die Fähigkeit, regulatorische Anforderungen, Steuergesetze und Zinsobergrenzen zu umgehen, die im Inlandsbankgeschäft häufig vorkommen. Die Möglichkeit, diese Vorschriften zu umgehen, ist besonders in stark regulierten Ländern wie den Vereinigten Staaten von Amerika von Interesse.
Angesichts dieses erhöhten Risikograds bieten sowohl RUFs als auch NIFs ein wertvolles Sicherheitsnetz und bieten den Kreditnehmern Unterstützung, um Verluste auf dem oft unvorhersehbaren Eurowährungsmarkt zu vermeiden oder zumindest zu minimieren.
