Was ist ein Rollback?
Ein Rollback ist eine Option-Roll-Strategie, bei der ein Händler eine bestehende Position verlässt und eine neue mit einem näheren Ablaufdatum eingeht. Optionsrollstrategien, manchmal auch Geleerollen genannt, können verschiedene Formen annehmen, einschließlich Vorwärtsrollen, Aufrollen und Abrollen.
So funktioniert ein Rollback
Ein Rollback ist eine von vielen als Roll bezeichneten Optionenhandelsstrategien. Ein Rollback kann auch als Rollback bezeichnet werden.
Die Rollback-Strategie rollt von einer Optionsposition zu einer neuen Position mit einem kurzfristigeren Ablauf. Für die Rollback-Komponente der Transaktion muss der Verfallsmonat näher als die vorherige Position liegen. Andere Aspekte des Vertrags können sich ändern oder gleich bleiben, hauptsächlich in Bezug auf den Ausübungspreis. Die meisten Rollbacks werden entweder als alle Puts oder alle Calls ausgeführt, aber ein Trader könnte möglicherweise von einem zum anderen wechseln. Bei allen Arten von Rollbacks verkauft der Optionsinhaber seinen Optionskontrakt auf dem freien Markt, um die Position zu schließen, und verwendet den Erlös, um in die neue Position zu rollen. Ein Rollback wird verwendet, um das Long- oder Short-Gamma-Exposure in einer Optionsposition zu erhöhen, wobei das Gamma einer Option die Empfindlichkeit im Delta gegenüber Änderungen des zugrunde liegenden Preises ist. Ein Trader würde eine Long-Gamma-Position erhöhen wollen, wenn er der Ansicht ist, dass der Basiswert kurzfristig ziemlich volatil sein wird, während er eine Short-Gamma-Position erhöhen möchte, wenn er der Ansicht ist, dass der Basiswertpreis konstant und stabil bleibt.
Die zentralen Thesen
- Ein Rollback ist eine Optionsstrategie, bei der ein Trade eine bestehende Position verlässt, um eine neue Position mit einem kurzfristigeren Ablaufdatum einzugehen. Ein Rollback kann mit Call- oder Put-Optionen eingesetzt werden und wird zur Erhöhung des Long- oder Short-Werts verwendet Gamma-Exposition in einer Optionsposition. Andere Rollstrategien umfassen Rollforward, Rollup und Rolldown.
Rollback aufrufen
Händler nutzen ein Rollback, um sich ändernde Marktbedingungen zu nutzen oder Positionen zu korrigieren, die sie nicht mehr als rentabel ansehen. Rückgängig gemachte Call-Positionen mit höheren Ausübungspreisen werden auch als Roll-up oder Roll-back-up betrachtet. Call-Positionen, die mit einem niedrigeren Ausübungspreis rückgängig gemacht werden, werden als Roll-down oder Roll-back-and-down betrachtet. Optionen mit demselben Strike werden nur als Rollback betrachtet und konzentrieren sich nur auf den Ablauf.
Beispielsweise führt ein Händler, der seinen Call vom Oktober 50 durch einen Call vom September 50 ersetzt, ein Rollback aus. Dieser Trader könnte glauben, dass der frühere Oktober-Call nicht mehr wert ist und der September-Call eine bessere Wette ist. Wenn der Anleger bärisch auf die Aktie ist, kann er mit einem 45. September einen Roll-down durchführen.
Setzen Sie Roll Back
Ein Put-Rollback rollt mit einem näheren Ablauf von einer Position zur nächsten. Der Händler kann den Erlös aus dem Verkauf verwenden, um einen neuen Put-Kontrakt mit einem Ausübungspreis zu kaufen, der höher, niedriger oder gleich der vorherigen Position ist. Das Ändern des Ausübungspreises würde auch ein Auf- oder Abrollen beinhalten. Mit einem Put-Rollback rechnet der Investor in naher Zukunft mit einem höheren Gewinn aus dem Kontrakt.
Andere Optionswalzstrategien
Rollierende Strategien helfen Optionshändlern dabei, Gewinne zu binden, Verluste zu begrenzen und Risiken zu reduzieren. Im Allgemeinen werden Anleger in der Regel Verträge abschließen, da der Vertrag, den sie abschließen möchten, weit vom Geld entfernt ist. Mit den folgenden Rollstrategien können Anleger ihr Gewinnpotenzial steigern und von Marktveränderungen profitieren.
Options-Roll-up: Händler wechseln von einem Optionskontrakt auf ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem anderen auf dasselbe Wertpapier mit einem höheren Preis.
Options-Rolldown: Händler wechseln von einem Optionskontrakt auf ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem anderen auf dasselbe Wertpapier mit einem niedrigeren Preis.
Rollforward: Ein Rollforward ist das Gegenteil eines Rollbacks. In diesem Trade wechselt ein Händler von einem Optionskontrakt auf ein Basiswert zu einem anderen auf demselben Wertpapier mit einem längerfristigen Verfall. Dies wird häufig von Händlern verwendet, die ihre Position ausbauen möchten.
