Was ist Round-Trip-Handel?
Der Round-Trip-Handel bezieht sich weitgehend auf die unethische Praxis, immer wieder Aktien desselben Wertpapiers zu kaufen und zu verkaufen, um die Beobachter dazu zu verleiten, zu glauben, dass das Wertpapier stark nachgefragt ist. Dieses Verhalten unterscheidet sich stark von einem legalen und ethischen Roundtrip-Geschäft, das jeder Anleger abschließt, wenn er ein Wertpapier kauft und später verkauft.
Die zentralen Thesen
- Round-Trip-Handel bezieht sich im Allgemeinen auf ein unethisches Marktmanipulationsverhalten. Wiederholter Kauf und Verkauf von Wertpapieren kann das Handelsvolumen und die Bilanzzahlen erhöhen (was Enron getan hat). Round-Trip-Handel sollte nicht mit einem legalen, normalen Round-Trip-Handel verwechselt werden. Reiseverkehr, den Anleger täglich tätigen, wenn sie eine von ihnen eröffnete Position schließen.
Grundlegendes zum Round-Trip-Handel
Round-Trip-Handel ist der Versuch, ein hohes Handelsvolumen zu schaffen, ohne dass das hinter dem Wertpapier stehende Unternehmen eine Steigerung des Einkommens oder Ertrags verzeichnet. Diese Arten von Trades können auf verschiedene Arten abgewickelt werden. Am häufigsten werden sie jedoch von einem einzelnen Trader ausgeführt, der das Wertpapier am selben Handelstag verkauft und kauft, oder von zwei Unternehmen, die Wertpapiere untereinander kaufen und verkaufen. Diese Praxis wird auch als Churning oder Wash Trades bezeichnet .
Round-Trip-Handel kann leicht mit legitimen Handelspraktiken verwechselt werden, wie beispielsweise den häufigen Round-Trip-Geschäften, die von Pattern-Day-Tradern durchgeführt werden. Diese Händler führen in der Regel viele Transaktionen am selben Tag aus. Obwohl sie Mindeststandards haben, müssen sie praktizieren, wie das Halten von mindestens 25.000 US-Dollar Eigenkapital vor Abschluss dieser Art von Transaktionen und das Ausweisen ihrer Nettogewinne oder -verluste auf die Transaktionen als Einnahmen, anstatt vorzutäuschen, dass Gewinne Investitionen und Verluste Ausgaben sind.
Ein weiteres Beispiel für akzeptable Roundtrip-Geschäfte ist ein Swap-Geschäft, bei dem Institute Wertpapiere an eine andere Person oder ein anderes Institut verkaufen und sich dazu verpflichten, in Zukunft denselben Betrag zum gleichen Preis zurückzukaufen. Geschäftsbanken und derivative Produkte praktizieren diese Art des Handels regelmäßig. Die Dynamik dieser Art des Handels führt jedoch nicht dazu, dass Volumenstatistiken oder Bilanzwerte überhöht werden.
Round-Trip-Handel in den Nachrichten
Einer der bekanntesten Fälle von Roundtrip-Handel war der Zusammenbruch von Enron im Jahr 2001. Durch die Verlagerung von Aktien mit hohem Wert in außerbilanzielle Zweckgesellschaften gegen Bargeld oder einen Schuldschein gelang es Enron, den Zusammenbruch zu vollziehen Es sieht so aus, als würden sie weiterhin Gewinne erzielen, während sie Vermögenswerte in ihren Bilanzen absichern. Diese Transfers wurden durch Enrons Aktien gestützt, was die Illusion zu einem wahren Kartenhaus machte, das auf den Zusammenbruch wartete. Und zusammenbrechen tat es. Zusätzlich zu anderen schlechten und irreführenden Buchhaltungspraktiken konnte Enron die Wall Street und die Öffentlichkeit täuschen, dass das Unternehmen immer noch eine der größten und profitabelsten Sicherheitsinstitutionen der Welt war, obwohl sie kaum auf dem Wasser standen.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) leitete eine Untersuchung der Aktivitäten ein und mehrere Personen wurden strafrechtlich verfolgt und inhaftiert. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die die Buchführung von Enron übernahm, ging ebenfalls unter, weil sie an der Täuschung beteiligt war. Die Firma wurde der Behinderung der Justiz schuldig befunden, indem Papierkram zerkleinert wurde, der Vorstandsmitglieder und hochrangige Enron-Mitarbeiter in Mitleidenschaft ziehen würde.
Obwohl die Insolvenz von Enron einst die größte aller Aufzeichnungen war, wurde dieser Titel seitdem mehrfach an Unternehmen wie Lehman Brothers und Washington Mutual übertragen.
