Was ist eine versinkbare Anleihe?
Eine versenkbare Anleihe ist durch einen Fonds besichert, der Geld beiseite legt, um sicherzustellen, dass der Emittent die Kapital- und Zinszahlungen wie versprochen leistet. Unternehmen sind verpflichtet, ihre Verpflichtungen aus Anleihen durch ihren Jahresabschluss und den Verkaufsprospekt offenzulegen. Da die Emittenten Geld in ihrem sinkenden Fonds zur Rückzahlung des geschuldeten Geldes auf der Grundlage des Nennwerts der Anleihe zurücklegen, kann die Gesellschaft den geschuldeten Betrag ganz oder teilweise zurückzahlen und den verbleibenden Restbetrag refinanzieren.
Sinkbare Anleihen erklärt
Unternehmen und Kommunen können sinkende Mittel zur Tilgung von Anleihen in Raten und zur Reduzierung von Zinszahlungen schaffen, um Geld zu sparen. Zum Beispiel gibt Unternehmen A Anleihen mit einer Laufzeit von 20 Jahren im Wert von 20 Millionen US-Dollar aus. Das Unternehmen schafft einen 20-Millionen-Dollar-Sinkfonds und einen Zeitplan für die nächsten 20 Jahre. Am Jahrestag der Emission jeder Anleihe zieht das Unternehmen 1 Million US-Dollar aus dem sinkenden Fonds ab und kündigt 5% seiner Anleihen. Da der sinkende Fonds den Rückzahlungsprozess stabilisiert, bewerten die Ratingagenturen die Anleihen als AAA und senken den Zinssatz von 6, 3% auf 6%. Das Unternehmen spart im ersten Jahr 120.000 USD an Zinszahlungen und anschließend zusätzliches Geld.
Der verbesserte Rückzahlungsschutz der sinkenden Fonds ist attraktiv für Anleger, die mehr Stabilität wünschen. Anleger können jedoch Bedenken haben, dass die Anleihen vor Fälligkeit zurückgezahlt werden könnten, da Anleger möglicherweise Zinserträge verlieren.
Rendite für die durchschnittliche Lebensdauer
Da sinkfähige Anleihen in der Regel eine kürzere Laufzeit als ihre Fälligkeit haben, können Anleger die Rendite einer Anleihe anhand der durchschnittlichen Laufzeit berechnen, wenn sie entscheiden, ob eine sinkfähige Anleihe gekauft werden soll. Die Rendite für die durchschnittliche Laufzeit berücksichtigt, wie lange eine Anleihe vor dem Eintritt in den Ruhestand noch bestehen kann und wie viel Ertrag der Anleger erzielen kann. Die Rendite für die durchschnittliche Laufzeit ist auch wichtig, wenn Anleihen mit sinkenden Fonds unter dem Nennwert gehandelt werden, da der Rückkauf der Anleihen ein wenig Preisstabilität verleiht.
Beispiel einer sinkbaren Bindung
Im März 2016 forderte die Empresa Mocambicana de Atum SA oder Ematum, ein staatseigenes Thunfischunternehmen in Mosambik, den Umtausch von sinkbaren Anleihen in Höhe von 773, 5 Mio. USD gegen längerfristige Wertpapiere an, um die jährlichen Zinsaufwendungen zu senken. Die Renditen der Anleihen gingen um 2, 4% zurück, während die Kurse um 4, 9% zulegten. Die Regierung hat Anleihen mit einer Laufzeit von 2023 neu begeben, drei Jahre später, als die Anleihen mit einer Laufzeit von 2023 fällig wurden.
Nachdem Ematum Kapital- und Zinszahlungen geleistet hatte, rechnete das Unternehmen mit einem Bestand an ausstehenden Anleihen in Höhe von 697 Mio. USD, was zu einer positiven Amortisation führte. Standard & Poor's sah die Restrukturierung und die Verlängerung des Fälligkeitstermins jedoch ähnlich wie bei einem Ausfall und ging davon aus, dass sich das B-Rating der Anleihen verschlechtern wird.
