Die Spotify-Aktie (SPOT-Aktie) gab am 3. April ihr ungewöhnliches Debüt im öffentlichen Handel an der New Yorker Börse. Die Notierung birgt für das Musik-Streaming-Unternehmen verschiedene Risiken und mögliche Vorteile. Die Aktie eröffnete um 12:45 Uhr EDT bei 165, 90 USD / Aktie und schloss bei 149, 01 USD / Aktie, 11% weniger als beim ersten Handel, aber 13% höher als der Referenzpreis von 132 USD / Aktie.
Der direkte Börsengang von Spotify beinhaltete den Verkauf von Aktien unter dem Ticker SPOT direkt an Investoren, anstatt einen Underwriter zu beauftragen. Das heißt, wenn die Aktie stürzt, gibt es keine große Bank, die den Aktienkurs mit mehr Aktienkäufen stützen könnte. Grundsätzlich dürfte ein direkter Börsengang die Volatilität am ersten Handelstag erhöhen.
In einer dramatischen Wendung waren laut Berichten die Führungskräfte von Spotify am Morgen des Börsengangs bei der Eröffnungsglocke auffällig abwesend. Dann gab es die peinliche Bewegung der NYSE, die Schweizer Flagge anstelle der Flagge von Schweden, dem Ursprungsland von Spotify, zu hissen:
Extremt mycket lol på Wall Street und NYSE hissar en schweizisk flagga. $ SPOT #sthlmtech pic.twitter.com/snA6P1i7OX- Sven Carlsson (@svenaxel_), 3. April 2018
Direktnotierungen werden in der Regel für kleinere Starts verwendet, z. B. für ein Unternehmen, das aus einer Insolvenz hervorgegangen ist, oder für die Notierung von Aktien aus der Abspaltung eines öffentlichen Unternehmens.
Spotifys Timing
Abgesehen von den üblichen Risiken, die mit direkten Börsengängen verbunden sind, sieht sich Spotify im breiteren Technologiemarkt mit Herausforderungen konfrontiert, wenn große Tech-Aktien ein Indikator sind. Aktien großer Technologieunternehmen wie Facebook (FB) und Amazon (AMZN) wurden in den letzten Wochen volatil gehandelt.
Die Bewertung von Facebook ist aufgrund von Datenschutzbedenken um 90 Milliarden US-Dollar gesunken, und Amazon-Aktien haben nach der Kritik von Präsident Donald Trump an der Steuerpolitik zu kämpfen. Sogar Aktien von Netflix (NFLX), die wie Spotify von einem Abonnementmodell abhängen, kämpfen mit einem Rückgang von 5% am Montag.
Spotify sagte, es habe sich für einen direkten Börsengang entschieden, da es nicht vorrangig darum gehe, Mittel zu beschaffen. Stattdessen sollen gleiche Wettbewerbsbedingungen für Kleinanleger und Großinvestoren geschaffen werden, die ihren bevorzugten Kunden häufig eine frühzeitige Zuteilung ermöglichen. Spotify spart durch die Vermeidung eines Underwriters ebenfalls zweistellige Millionenbeträge, obwohl Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) und Allen & Co. als Berater hinzugezogen wurden.
Einige Analysten sind jedoch sehr optimistisch in Bezug auf die Zukunftsaussichten von Spotify und vergleichen dies mit Netflix, da beide Unternehmen qualitativ hochwertige, begehrte Inhalte anbieten. James Cordwell, Analyst bei Atlantic Equities, sagte gegenüber CNBC: "Spotify sieht sich einer harten Konkurrenz gegenüber, aber wir glauben, dass es aufgrund seiner umfangreicheren Musikdaten und seines einzigartigen Fokus den besten Service in Bezug auf die Entdeckung von Musik bieten kann - das wichtigste Wettbewerbsmerkmal."
