Was ist Federbelastung?
Das Laden im Frühjahr ist eine Methode zur Gewährung von Optionen, bei der den Mitarbeitern Optionen zu einem Zeitpunkt gewährt werden, der einem positiven Nachrichtenereignis vorausgeht. Dies ist eine umstrittene Praxis, da Mitarbeiter nach dem Nachrichtenereignis potenziell sofort Gewinne verbuchen können. Es ist nicht illegal, hat aber Ähnlichkeit mit dem Handel mit Insiderinformationen, was illegal ist.
Das Gegenteil, das so genannte Bullet-Dodging, ist die Praxis, eine Optionsgewährung bis zur Veröffentlichung negativer Nachrichten zu verschieben. Auf diese Weise sinkt der Aktienkurs und die Optionsgewährung basiert auf niedrigeren, für den Arbeitnehmer günstigeren Aktienkursen.
ABBRUCH Federbelastung
Die Optionen zum Laden von Federn sind umstritten, da sie an unethisches Verhalten, wenn nicht sogar an geradezu illegale Aktivitäten grenzen. Da die Ausübungspreise für Optionen in der Regel vom Aktienkurs am Tag der Gewährung abgeleitet werden, sollten diese Mitarbeiter-Aktienoptionen "am Geld" sein. Das bedeutet, dass die Ausübungspreise der Optionen an diesem Tag dem Kurs der zugrunde liegenden Aktie entsprechen oder sehr nahe kommen sollten.
Theoretisch sollten Führungskräfte und andere hochrangige Mitarbeiter nur dann von einer optionsbasierten Vergütung profitieren, wenn ihre Leistung den Shareholder Value erhöht. Kritiker von gefederten Optionen behaupten daher, dass das Ermöglichen eines sofortigen Gewinns für den Optionsinhaber den Zweck einer optionsbasierten Vergütung zunichte macht. Andere behaupten jedoch, dass die Auswirkungen der Federbelastung minimal sind, da die meisten Optionsscheine eine Sperrfrist haben, die den Inhaber davon abhält, seine Position für einen bestimmten Zeitraum zu realisieren. In diesem Fall ist die Option möglicherweise schon lange aus dem Geld, bevor der Anleger sie ausüben kann.
Insiderhandel
Insiderhandel ist der Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers durch jemanden, der Zugang zu wesentlichen nicht öffentlichen Informationen über das Wertpapier hat. Im Frühjahr ergreift das Management Maßnahmen an den Finanzmärkten, bevor zuvor nicht öffentliche Informationen veröffentlicht werden, die es bereits als marktbewegend wahrnimmt. Dies ist die eigentliche Definition des Handels mit Insiderinformationen.
Während Befürworter der Federbelastung behaupten, dass es keine Möglichkeit gibt, im Voraus zu wissen, wie der Markt auf positive oder negative Nachrichten reagieren wird, sind die Chancen, dass der Markt positiv auf positive Nachrichten reagieren wird, eher hoch. Kritiker der Federbelastung werden dann argumentieren, dass die Veröffentlichung nicht öffentlicher Informationen mit potenziellen Auswirkungen auf Marktbewegungen, dh Insiderinformationen, ebenfalls keine Garantie für eine Marktbewegung darstellen kann.
Der wichtigste Punkt ist jedoch, dass das Management, das die ultimativen Insider sind, weiß, dass es positive Nachrichten veröffentlichen und Maßnahmen auf den öffentlichen Märkten ergreifen wird, bevor es sie tatsächlich veröffentlicht.
Zwar ist die Federbelastung weiterhin zulässig, es scheint jedoch immer noch eine zwielichtige Praxis zu sein.
