Warren Buffett, das Orakel von Omaha, ist einer der größten Investoren unserer Zeit. Nicht einmal das Orakel ist perfekt, und Buffett gibt zu, große Fehler begangen zu haben, die den Anlegern erhebliche Geldsummen gekostet haben. Buffett hat öffentlich erklärt, dass einige seiner größten Fehler tatsächlich Auslassungsfehler sind - Versäumnisse, die Gelegenheit zu nutzen. Diese sogenannten ungezwungenen Fehler, eine Bezeichnung, die er aus der Tennissprache entlehnt hat, haben Investoren Einnahmeausfälle in Milliardenhöhe gekostet. Buffetts Fehler erinnern den durchschnittlichen Anleger daran, dass nicht einmal die Vision eines Orakels immer 20/20 ist.
Fehler beim Kauf
Möglicherweise resultieren die größten verpassten Investitionsmöglichkeiten aus Buffetts Unbehagen in bestimmten Geschäftsbereichen. In der Vergangenheit hat Buffett es vermieden, in die Mehrheit der großen Technologieinvestitionen der letzten zwei Jahrzehnte zu investieren. Berkshire Hathaway hat beispielsweise entschieden, nicht in Google zu investieren, das nun eine Tochtergesellschaft von Alphabet Inc. (NYSE: togetL) und der Xerox Corporation (NASDAQ: XRX) ist. Aufgrund seiner Wertstrategie tendiert seine Positionierung eher dazu, die größeren Blue-Chip-Aktien zu übernehmen. Daher hat er auch aufkommende Technologien wie Square (SQ) und PayPal (PYPL) gemieden. Darüber hinaus gab Buffett an, dass er der Ansicht ist, dass viele Technologieunternehmen rentable Investitionsmöglichkeiten darstellen, er jedoch nicht in diese investiert hat, da er normalerweise nicht in Unternehmen investiert, die er nicht versteht. Wenn Buffett das Geschäft nicht versteht, hat er das Gefühl, dass er das wahre Risikoniveau der Investition nicht bestimmen kann. Darüber hinaus bewegt sich die Tech-Branche schnell und es kann nahezu unmöglich sein, die Gewinner frühzeitig zu ermitteln, wenn der Aktienkurs schwer zu bewerten ist.
Im ersten Quartal 2016 hat Berkshire mit dem Kauf von Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) begonnen, wodurch sich der Anteil an Technologie insgesamt erhöht hat. Zum 30. Juni 2018 hatte Apple einen Anteil von 23, 84% am Portfolio, während die einzige andere Tech-Position in Verisign bei 0, 91% lag.
Nichtbefolgung
Manchmal sind Buffetts Auslassungen das Ergebnis einfacher Sturheit. Im Fall von Walmart Inc., zuvor Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT), einem der größten Verluste von Buffett, begann er zunächst tatsächlich, Aktien zu kaufen. Leider setzte er den Aktienkaufplan nicht um und verpasste Milliardengewinne für Investoren. In den 1990er Jahren stimmte Buffett dem Kauf von 200 Millionen Walmart-Aktien zu einem Preis von 11, 50 USD oder weniger pro Aktie zu. Nach Beginn der Käufe stieg der Aktienkurs langsam an. Buffett wehrte sich hartnäckig gegen die Preiserhöhung, die sich auf 0, 125 USD je Aktie oder 0, 5% des beabsichtigten Kaufpreises belief, und stellte den Kauf ein. Als Buffett den Fehler im Jahr 2004 diskutierte, schätzte er, dass die Einstellung Berkshire Hathaway mindestens 10 Milliarden US-Dollar gekostet hatte.
Berkshire war weiterhin an Walmart beteiligt und kaufte von 2009 bis 2014 weitere Aktien. Die Bestände an Walmart erreichten im ersten Quartal 2015 einen Höchststand von 60, 4 Millionen Aktien. Seitdem hat Buffett den Anteil mit dem derzeitigen Bestand zum 30. Juni reduziert 2018 bei 1, 4 Millionen.
Nicht zu halten
Lange bevor Buffett der Weise von Omaha wurde, lernte er eine wichtige Lektion über den Wert einer Investition auf lange Sicht. Als Jugendlicher kauften Buffett und seine Schwester jeweils drei Anteile an Cities Service Preferred, einem Unternehmen, das später Teil der Citgo Petroleum Corporation wurde, einer Tochtergesellschaft der Petróleos de Venezuela SA, mit einem Wert von 38, 25 USD je Aktie. Die Aktie fiel auf 27 USD, und Buffett und seine Schwester wollten unbedingt eine Auszahlung vornehmen, als die Aktie wieder auf 40 USD stieg. Leider stieg die Aktie innerhalb weniger Tage auf 202 US-Dollar. Buffetts Unfähigkeit, etwas zu kaufen und zu halten, kostete ihn wahrscheinlich Zehntausende Dollar. Obwohl der Verlust nichts im Vergleich zu vielen seiner anderen Verluste ist, war es eine prägende Erfahrung für ihn. Buffett lernte, dass Geduld der Schlüssel zum Investieren ist und es oft besser ist, langfristig zu investieren, als einen schnellen Gewinn zu erzielen.
In den frühen 1960er Jahren erwarb Buffett Aktien der Walt Disney Company (NYSE: DIS). Er war klug genug, um die Wachstumschance zu erkennen, und kaufte genügend Aktien, um sich einen Anteil von 5% am Unternehmen zu sichern. Ungefähr ein Jahr nach dem Kauf verkaufte Berkshire Hathaway seine Aktien für einen recht ordentlichen Gewinn von 50%. Buffett schätzt, dass er durch den schnellen Verkauf der Aktien über einen Zeitraum von 50 Jahren 9 Milliarden US-Dollar an Erträgen verloren hat. Er verbesserte seine Gewinne gegenüber dem Cities Service-Fehler, aber der Fehler war immer noch der gleiche. Er konnte an einer großen Investition nicht festhalten und kostete Investoren Milliarden.
Die Quintessenz
Obwohl Warren Buffett wahrscheinlich der größte Investor unserer Zeit ist, hat er selbst teure Fehler gemacht. Er hat es versäumt, einige großartige Gelegenheiten wahrzunehmen und ist manchmal ungeduldig geworden, was zu verlorenen Gewinnen geführt hat. Der Deep-Value-Ansatz von Oracle kann auch das Anlageuniversum für das Portfolio einschränken, da einige der wachstumsstarken und risikoreichen Aktien des Marktes übersehen werden. In Bezug auf Technologie und Walmart hat Buffett jedoch bewiesen, dass er etwas an Boden verloren hat, indem er fleißig geblieben ist. Insgesamt sorgen seine Geduld, Flexibilität, Sorgfalt und Investitionsversagen für Erfolge und Fehler, aus denen alle Anleger lernen können.
