Was ist ein Survivor Bond?
Eine Hinterbliebenenanleihe ist eine Wertpapierart, deren künftige Kupons sich nach dem Prozentsatz einer bestimmten Bevölkerungsgruppe richten, der zum Zeitpunkt der künftigen Kuponzahlung noch am Leben ist. Mit anderen Worten, die verbleibenden Überlebenden dieser Gruppe.
Die Auszahlungen dieser Coupons sind abhängig vom Anteil der Gruppe, die bis zu einem bestimmten Alter überlebt.
Hinterbliebenenanleihe auflösen
Die Grundlage für Hinterbliebenenanleihen ist die Idee des Langlebigkeitsrisikos. Das Langlebigkeitsrisiko bezieht sich auf Pensionsfonds oder Lebensversicherungsunternehmen, die aufgrund der Verbesserung der Lebenserwartung möglicherweise höheren als den erwarteten Auszahlungen ausgesetzt sind. Diese ungeplanten, höheren Ausschüttungen könnten die Einnahmequelle des Unternehmens belasten. Der Begriff Langlebigkeitsrisiko bezieht sich auf das Verlustrisiko, das durch eine unerwartete Verringerung der Sterblichkeitsraten und eine entsprechende Erhöhung der Langlebigkeit entsteht. Einfach ausgedrückt bedeutet dies, dass Personen, die von einem bestimmten Plan oder einer bestimmten Auszahlung profitieren, möglicherweise länger leben als erwartet.
Diese Anleihen tragen als Teil einer Risikomanagementstrategie dazu bei, verlängerte Auszahlungspläne zu mildern. Das Risikomanagement erfolgt, indem ein Fondsmanager die potenziellen Verluste analysiert und Maßnahmen ergreift, um die Auswirkungen auf die Gesamterlöse des Fonds zu verringern. Hinterbliebenenanleihen werden von Rentenversorgern und Pensionsplanverwaltern zur Absicherung des gesamten Langlebigkeitsrisikos eingesetzt. Wenn die Sterblichkeit steigt und die Gruppe der Überlebenden im Laufe der Zeit abnimmt, sinken die Couponzahlungen in die Rente oder den Versicherungsplan, bis sie schließlich Null erreichen.
Erweiterte Lebenserwartung und Hinterbliebenenanleihen
Während die Fortschritte im Gesundheitswesen und in der Medizin im Laufe der Jahre zu einem anhaltenden Anstieg der Lebenserwartung geführt haben, setzen die alternden Bevölkerungsgruppen die staatlichen Pensionspläne auf der ganzen Welt finanziell stark unter Druck. Hinterbliebenenanleihen helfen Rentenversorgern und Pensionsplänen, dieses Risiko abzusichern, da diese Anleihen ideal zur Deckung ihrer Verbindlichkeiten bei einem bestehenden Langlebigkeitsrisiko geeignet sind.
Langlebigkeits- und Sterblichkeitsrisiken werden manchmal synonym verwendet und können oft dasselbe bedeuten. Das Sterblichkeitsrisiko kann jedoch auch eine Möglichkeit sein, die Vorstellung auszudrücken, dass ein Planteilnehmer jederzeit sterben kann, sei es später als statistisch erwartet oder früher. Diese Kombination aus Langlebigkeitsrisiko und Sterblichkeitsrisiko birgt erhebliche Unsicherheiten in Bezug auf die Durchführung dieser Pläne und kann es schwierig machen, ihre Gesamtzahlungen vorherzusagen oder zu bestimmen, wie lange diese Zahlungen dauern können.
Der allgemeine Trend in den Vereinigten Staaten und anderen westlichen Ländern ist, dass die Lebenserwartung stetig gestiegen ist. Die Tatsache, dass die Menschen ein längeres Leben führen, wäre im Allgemeinen eine gute Sache, kann jedoch für Pensionspläne wie die soziale Sicherheit problematisch sein. Manager und Rentenversorger müssen ihre Auszahlungserwartungen anpassen und ihre Finanzstrategie ändern, um diesem längeren Zeitraum von Auszahlungen Rechnung zu tragen, der länger als erwartet sein kann.
