Was ist eine Swing-Option?
Eine Swing-Option ist eine Art von Kontrakt, der von Anlegern auf den Energiemärkten verwendet wird und es dem Optionsinhaber ermöglicht, eine festgelegte Energiemenge zu einem festgelegten Preis zu kaufen, wobei ein gewisses Maß an Flexibilität in Bezug auf den Kaufbetrag und den gezahlten Preis erhalten bleibt.
Ein Swing-Optionskontrakt beschreibt die geringste und größte Menge an Energie, die ein Optionsinhaber pro Tag und Monat kaufen (oder "nehmen") kann, wie viel diese Energie kosten wird (bekannt als Basispreis) und wie oft im Laufe des Monats die Option Inhaber kann die tägliche Menge der gekauften Energie ändern oder "schwingen".
Wie Swing-Optionen funktionieren
Swing-Optionen (auch als „Swing-Verträge“, „Take-and-Pay-Optionen“ oder „Verträge mit variablem Grundlastfaktor“ bezeichnet) werden am häufigsten für den Kauf von Öl, Erdgas und Strom verwendet. Sie können vom Optionsinhaber als Absicherungsinstrumente eingesetzt werden, um sich gegen Preisänderungen bei diesen Waren abzusichern.
Die zentralen Thesen
- "Take-and-Pay-Optionen" oder "Kontrakte mit variablem Grundlastfaktor" oder "Swing-Kontrakte" sind andere Bezeichnungen für Swing-Optionen. Die Differenz zwischen dem Kontraktpreis und dem Marktpreis ist in der Regel geringer und weniger volatil, was folglich zu einer Depression führt Arbitrage-Handelsmöglichkeiten auf dem Markt und verringert somit den Wert der Option. Wenn ein Kontrakt in erster Linie zum Erwerb der Ware und nicht zu Handelszwecken abgeschlossen wird, stellt der indexierte Kontrakt sicher, dass ein marktnaher Preis gezahlt wird.
Beispielsweise kann ein Energieversorgungsunternehmen eine Swing-Option verwenden, um Änderungen der Kundennachfrage nach Strom zu verwalten, die im Laufe des Monats bei steigenden und fallenden Temperaturen auftreten. Diese Verträge sind komplizierter als es den Anschein hat. Folglich neigen sie dazu, ihre Bewertung herausfordernd zu gestalten. Ein Ölkonzern könnte dasselbe mit Kraftstoff für den Wärmebedarf der Kunden in den Wintermonaten tun.
Swing-Optionen werden am häufigsten für den Kauf von Öl, Erdgas und Strom verwendet.
Besondere Überlegungen
Die typischen Einschränkungen von Swing-Optionen sind die minimalen und maximalen täglichen Kontraktmengen (DCQ), die jährlichen Kontraktmengen (ACQ) und die gesamten Kontraktmengen (TCQ). Aber zusätzlich zu diesen Hauptbeispielen gibt es zahlreiche andere, die, wenn sie verletzt werden, eine Strafe für den Optionsinhaber auslösen können. Der für die Ware gezahlte Preis kann entweder fest oder variabel sein. Ein variabler oder „indexierter“ Preis bedeutet im Wesentlichen, dass er an den Marktpreis gebunden ist. Im Gegensatz zu einem Festpreisvertrag ist ein Indexpreisvertrag weniger flexibel.
