Informationstechnologietitel galten vor einem Jahr allgemein als gefährlich überbewertet, haben jedoch ihr bestes Jahr seit 2009 und legten seit Jahresbeginn um 40% zu, verglichen mit 24% für den S & P 500. "Hier ist das Wachstum auf lange Sicht angesagt, so dass Sie immer ein ziemlich gutes Angebot erhalten", sagte Katie Nixon, Chief Investment Officer (CIO) für Northern Trust Wealth Management, gegenüber dem Wall Street Journal in einem detaillierten Bericht unten zusammengefasst.
Technologieaktien haben in letzter Zeit eine Outperformance erzielt, obwohl sich die Wertaktien allmählich erholten. Darüber hinaus sind die Technologieaktien, die besonders hohe Gewinne verzeichneten, eine vielfältige Gruppe. Einige Beispiele mit ihren YTD-Gewinnen sind: FAAMG-Mitglieder Apple Inc. (AAPL), + 67% und Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, Kreditkartengiganten Visa Inc. (V), + 38% und Mastercard Inc. (MA) + 51% sowie Applied Materials Inc. (AMAT) + 82%, ASML Holding NV (ASML) + 73% und Lam Research Corp. (LRCX) + 101% drei davon stellen die von den Halbleiterherstellern verwendeten Investitionsgüter her.
Die zentralen Thesen
- Tech-Aktien sind 2019 mit großem Abstand marktführend. Tech gehört jedoch zu den schlechtesten Sektoren für das Ergebnis des dritten Quartals 2019. Die Bewertungen sind weiterhin hoch und tragen zu den Risiken bei.
Bedeutung für Investoren
"Dies ist ein Umfeld, in dem wir Chancen finden", sagt Eric Wiegand, Portfoliomanager im Bereich Private Wealth der US Bank. Seine Firma hat sich auf Software- und Dienstleistungsunternehmen konzentriert.
Bei den FAANG-Aktien ist zu beachten, dass Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) und die Google-Muttergesellschaft Alphabet Inc. (togetL) im Jahr 2018 vom Sektor Informationstechnologie in den neuen Kommunikationsdienstleistungssektor verschoben wurden, der um 27 Prozent zulegte % JAHRESVERLAUF. Amazon.com Inc. (AMZN) gehört zu den Nicht-Basiskonsumgütern, da der Einzelhandel sein Kerngeschäft ist.
Technologieaktien steigen trotz großer Warnsignale. Von den elf Sektoren des S & P 500 verzeichnete die Informationstechnologie im dritten Quartal 2019 ein schwächeres Gewinnwachstum gegenüber dem Vorjahresquartal als acht andere Sektoren, mit einem Rückgang von 5, 4% pro FactSet Research Systems. Dies war jedoch eine Verbesserung gegenüber den noch geringeren Erwartungen der Analysten zum 30. Juni, als der Konsens einen Rückgang um 9, 4% forderte.
Communication Services ist auf dem besten Weg, im dritten Quartal ein Ergebnis zu erzielen, das im Vergleich zum Vorjahr in etwa unverändert ist, während das Ergebnis für Nicht-Basiskonsumgüter um etwa 2% zurückgegangen ist. Für den S & P 500 insgesamt geht der Ergebnisrückgang im dritten Quartal in Richtung 2, 3%.
Ein weiteres Problem besteht darin, dass einige der größten Namen der Technologie, die allgemein definiert sind, eine geringere Dynamik aufweisen. Amazon.com kündigte seinen ersten Gewinnrückgang im Quartal nach mehr als zwei Jahren an, während Netflix ein zweites Quartal in Folge versagte, um seine Ziele für das Abonnentenwachstum zu erreichen.
Unter den FAANG-Aktien haben in den letzten Monaten nur Apple und Alphabet (+ 25% seit Jahresbeginn) neue Höchststände erreicht. Amazon ist mit einem Plus von 14% gegenüber dem Vorjahr und Netflix mit einem Plus von 13% im Rückstand. Facebook ist um 51% gestiegen, obwohl es in Washington im Fokus intensiver Untersuchungen stand.
Vorausschauen
Technische Aktien bleiben teuer. Das Forward-KGV für den Informationstechnologiesektor beträgt in den 12 Monaten etwa das 21-fache des prognostizierten Gewinns, gegenüber dem 18-fachen des S & P 500 insgesamt pro FactSet. Kommunikationsdienste werden ebenfalls mit ungefähr dem 18-fachen des prognostizierten Gewinns für die nächsten 12 Monate bewertet. Eine solche Bewertungsprämie für die Informationstechnologie impliziert die Erwartung, dass das Gewinnwachstum wieder zunehmen wird. Geschieht dies in naher Zukunft nicht, könnte der Sektor einen Sturz befürchten.
