Kryptowährungsexperten sind seit langem der Ansicht, dass institutionelle Anleger den Schlüssel zum nächsten Aufwärtstrend von Bitcoin haben könnten. Sie möchten glauben, dass die Wall Street nur ein weiterer eifriger Investor ist, der bereit ist, Geld in den jungen Markt zu pumpen und die gleichen Renditen zu erzielen, die die Einzelhändler im Jahr 2017 erzielt haben tief im Kryptowährungsmarkt; und zweitens ist das Letzte, was die Wall Street vorhat, den prekären Markt mit ihrem eigenen Kapital zu „pumpen“.
Institutionelle Finanzinstitute hatten viele Möglichkeiten, Geld im Bereich der Kryptowährung zu verdienen - aber mit der Verbreitung ihres Einflusses verwandelt sich der Kryptomarkt in etwas Neues. Ob absichtlich oder als Nebenprodukt seiner eigenen Fehler, die Wall Street tötet langsam die Kryptowährung.
Wie könnte die Wall Street Crpyto töten?
Die kurze Antwort lautet Hypothek. Wir ersparen Ihnen eine Reise in unser Wörterbuch: Hypothek ist, wenn ein Unternehmen, das Aktien eines Unternehmens besitzt, diese Aktien als Sicherheit an einen Kreditgeber abgibt. Angenommen, Fonds A benötigt 100 Millionen US-Dollar. Broker B ist damit einverstanden, ihnen das Geld im Wert von 100 Millionen US-Dollar für die Wertpapiere des Fonds A zu leihen. Das ist eine Hypothek. Die Weiterveräußerung erfolgt, wenn der Broker B das von Fonds A erhaltene Vermögen als Sicherheit für seine eigene Geschäftstätigkeit wiederverwendet. In der traditionellen Finanzwelt ist dies aus mehreren Gründen einfach zu bewerkstelligen.
Das erste ist, dass Aktien nicht physisch abgerechnet werden. Sie sind vielmehr als Eigentumsbescheinigungen geschrieben, sodass es einfach ist, sie als "IOU" weiterzugeben. Ein weiterer Grund ist, dass die Bilanzierungs- und Steuergesetze die Zuordnung desselben Vermögenswerts zu verschiedenen Parteien gestatten, sofern jede Partei in ihren Bilanzen einen unterschiedlichen Betrag an Schulden verbucht. Obwohl das Gegenparteirisiko bei einem solchen System erheblich zunimmt, muss den Banken und Brokern mehr Flexibilität eingeräumt werden.
Warum das für die Kryptowährung von Bedeutung ist
Bedenken Sie nun, dass viele wichtige Kryptowährungen, obwohl sie behaupten, sich auf einen fest codierten Proof of Work oder Proof of Stake zu stützen, tatsächlich an zentralisierten Börsen gehandelt werden. Wenn ein Bitcoin sechs Mal als Broker re-hypotheciert werden sollte und Handelsschulden und Sicherheiten austauscht, wer kann dann die Verwahrung in Anspruch nehmen, falls dies erforderlich ist? Wem gehört die Kryptowährung eigentlich am Ende des Tages, wenn mehrere Parteien den privaten Schlüssel kennen - oder wenn dies niemand tut?
Wenn ein Broker pleite geht und jemand zahlen muss oder wenn eine harte Gabelung auftritt und jemand mit seinem Einsatz abstimmen muss, ist unklar, wem das Bitcoin tatsächlich gehört, weil die Sicherheitenkette so lang ist. Ungeachtet dessen funktioniert dieses komplexe Modell des vorübergehenden Eigentums bei Vermögenswerten auf der Grundlage von Sachbüchern einfach nicht und kann dazu führen, dass mehrere Parteien gleichzeitig eine Vergütung erwarten. Die Wahrscheinlichkeit eines Zusammenbruchs in diesem Szenario könnte verheerend sein.
Wie die Wall Street Bitcoin stabiler machen könnte
Vor acht Jahren wurde Bitcoin ausschließlich an Fiat-Börsen gehandelt, was bedeutete, dass Benutzer nur kaufen oder verkaufen konnten. Es gab keine Möglichkeit, Bitcoin zu shorten, und es gab keine Futures oder Derivate, die auf der Kryptowährung basierten. Alle Einkäufe wurden in Bitcoin abgewickelt, was bedeutet, dass diejenigen, die eine Münze gekauft haben, diese effektiv vom Markt genommen haben. Das begrenzte Angebot und die deflationäre Natur von Bitcoin machten es leicht, dass der Preis exponentiell anstieg, da mehr Menschen kauften und weniger verkauften und mit höheren Erträgen rechneten, je länger sie an der Währung festhielten.
Dies trug natürlich zur Volatilität bei, da der Markt direkt den Kräften von Angebot und Nachfrage ausgesetzt war. Die Massenangst, etwas zu verpassen, könnte den Preis für Bitcoin in die Höhe treiben, während dieselbe Angst es ebenso schnell wieder fallen lassen könnte. Die Einführung von Bitcoin-Futures bei den eigenen Brokern und Börsen an der Wall Street verringerte die Volatilität erheblich, weil die Leute mit Futures sowohl über die Nachteile als auch über die Vorteile von Bitcoin spekulieren können.
Dies gleicht den Markt aus und macht es ebenso rentabel, Bitcoin zu unterdrücken, wie es ist, es zu pumpen. Darüber hinaus sind bei Instrumenten, die lediglich den Preis von Bitcoin imitieren und selbst keine Kryptowährungen sind, Angebot und Nachfrage weniger relevant. Bitcoin's Spikes und Swings werden viel weniger ausgeprägt. Hochfrequenz-Trading-Bots bevölkern jetzt auch Kryptomärkte, was ihre einst beeindruckende Instabilität weiter verringert. Anspruchsvolle Bot-Programme wie die der Wall Street können in Umgebungen mit geringer Volatilität immer noch äußerst rentabel sein. Die Volatilität ist einer der Gründe, warum Bitcoin für den durchschnittlichen Trader so beliebt und rentabel ist, und ohne sie hat der Vermögenswert keinen fundamentalen oder einzigartigen Wert für die Massen.
Warum Investoren einen Bitcoin ETF wollen
Die Futures Industry Association (FIA) ist ein mächtiges Finanzhandelsunternehmen mit Einfluss auf den traditionellen Markt in der ganzen Welt. Die FIA, die sich aus Clearingstellen, Börsen, Handelsunternehmen und anderen Akteuren der globalen Finanzbranche zusammensetzt, könnte hinter den aufeinander folgenden Verzögerungen und Ablehnungen der vielen Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) stehen, die in den letzten Jahren vorgeschlagen wurden.
Ein Bitcoin-ETF stellt aus zwei Hauptgründen den eigentlichen Wunschtraum für Kryptoenthusiasten dar: Erstens werden ETFs in einem zugrunde liegenden Vermögenswert abgewickelt. und zweitens sind sie über Broker mit dem traditionellen Finanzmarkt verbunden. Mit einem ETF wird Bitcoin für Privatanleger zugänglicher, die immer noch nicht die Geduld oder das Nötigste haben, um Bitcoin an Kryptowährungsbörsen zu kaufen oder eine Blockchain-Geldbörse zu betreiben. Einfach ausgedrückt, es ist die geheime Zutat für die Massenadoption.
Bitcoin-ETFs von mehreren Unternehmen wurden pauschal abgelehnt - darunter von den frühen Bitcoin-Investoren Cameron Winklevoss und Tyler Winklevoss sowie von GraniteShares, Direxion, ProShares, VanEck und anderen. Es ist schwer, die letzten paar Ablehnungen nicht als größeren Indikator dafür zu sehen, dass die Wall Street die Kryptowährung sterben lassen möchte, bevor sie in ihre Blütezeit tritt. Auch wenn Krypto Gewinnchancen bietet, kann die Wall Street die erhebliche Bedrohung, die der Kryptomarkt - und seine großen Ambitionen - darstellt, nicht ignorieren.
