Während CEO Elon Musk Anfang des Monats darauf bestand, dass er keine Absicht hat, neues Kapital für Tesla Inc. (TSLA) zu beschaffen, heißt es in einem neuen Bericht der Goldman Sachs Group Inc. (GS) vom Mittwochmorgen anders.
10 Milliarden US-Dollar bis 2020
Die Investmentbank konzentriert sich auf die mögliche Kapitalanforderung des beliebten Herstellers von Elektrofahrzeugen und geht davon aus, dass der Autohersteller in den nächsten zwei Jahren einen erheblichen Finanzmittelbedarf haben wird. Aufgrund der Notwendigkeit, die mit der Fahrzeugproduktion, neuen Produkten und einer erwarteten Expansion in den chinesischen Markt verbundenen Aktivitäten fortzusetzen, geht der GS-Research-Analyst David Tamberrino davon aus, dass das Unternehmen bis 2020 mehr als 10 Milliarden US-Dollar benötigen wird.
Für ein Unternehmen, dessen Marktkapitalisierung derzeit im Bereich von 48 Mrd. USD liegt, macht diese Prognose mehr als 20% dieser Zahl aus. Nach dem Ergebnisbericht des ersten Quartals verfügte das Unternehmen über rund 2, 7 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln, was jedoch unter dem Stand von 3, 4 Milliarden US-Dollar zum Jahresende 2017 liegt über die Rentabilität seiner Operationen, und der jüngste GS-Bericht stimmt mit dieser Vorstellung überein.
Tamberrino sieht für Tesla jedoch kein Problem darin, das notwendige Bargeld zu beschaffen, da dem Unternehmen viele realisierbare Optionen zur Verfügung stehen. CNBC zitiert seine Notiz mit der Aufschrift: "Wir glauben, dass dieses Niveau von Kapitaltransaktionen über mehrere Wege finanziert werden kann, einschließlich Neuemissionen von Anleihen, Wandelanleihen und Aktien. Wir sehen verschiedene Optionen für das Unternehmen, um fällige Schulden zu refinanzieren und zusätzliche Mittel aufzunehmen, was es Tesla ermöglichen sollte, seine Wachstumsziele zu finanzieren."
Indirekte Auswirkung der Kapitalfinanzierung
Es gibt jedoch Bedenken, dass eine solche Kapitalanforderung für Tesla mit Kosten verbunden sein könnte. Falls sich das Unternehmen für die Emission neuer Schuldtitel entscheidet, kann sich dies auf die Bonität auswirken. Die Ausgabe zusätzlicher Aktien oder Wandelschuldverschreibungen würde die derzeitigen Aktionäre verwässern. CEO Musk hat einige Kostensenkungsmaßnahmen eingeleitet, um die Kapitalanforderungen unter Kontrolle zu halten, und erklärt, dass er möglicherweise kein neues Kapital benötigt.
Anfang April hatte Tamberrino ein Verkaufsrating für Tesla abgegeben, in dem er auf das Scheitern des Unternehmens bei der Erreichung seines Produktionsziels für das Modell 3 verwies. Eine durchgesickerte E-Mail von Musk Anfang dieser Woche wies darauf hin, dass das Unternehmen auf dem Weg ist, die Produktionskapazität zu erhöhen.
Tamberrino hält an seinem Verkaufsrating für Tesla mit einem Kursziel von 195 USD für die nächsten sechs Monate fest. Tesla-Aktien notierten am Donnerstagmorgen bei 287, 50 USD.
