Aktien mit geringer Marktkapitalisierung und börsengehandelte Fonds (ETFs) haben tendenziell mehr Wachstumspotenzial als ihre Pendants mit hoher Marktkapitalisierung, obwohl auch mehr Raum für Volatilität besteht. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im ersten Halbjahr 2019 lassen jedoch auf eine solide Entwicklung bei Small Caps schließen.
Die zentralen Thesen
- Aktien mit geringer Marktkapitalisierung haben tendenziell mehr Wachstumspotenzial als ihre Pendants mit hoher Marktkapitalisierung. Dieses Wachstum ist jedoch mit einem höheren Risiko und einer höheren Volatilität verbunden. Die Anlage in Aktien mit geringer Marktkapitalisierung wird durch ETFs erleichtert, die einen weiten Teil des Marktsegments abdecken.
Die Wachstumsbedingungen für Small Caps begannen vor der Wahl von Donald Trump Gestalt anzunehmen, aber die neue Regierung hat zur Verbesserung des Umfelds für diese Anlageklasse beigetragen. Die Möglichkeit eines günstigeren regulatorischen Rahmens in der Finanzbranche legt beispielsweise nahe, dass kleinere Unternehmen Zugang zu dem Kapital haben, das sie für das Wachstum benötigen.
Der Markt betrachtet die Steuerreform und die Senkung der Unternehmenssteuern als potenziellen Auslöser für kleinere Aktien. Steuerreformen könnten für diese Anlageklasse besonders vorteilhaft sein, da kleinere Unternehmen den größten Teil ihrer Einnahmen vom Inlandsumsatz abhängen, während große multinationale Unternehmen im Ausland erhebliche Einnahmen erzielen. Eine Studie von Goldman Sachs hob Small Caps als eine der Kategorien von Aktien hervor, die am meisten von der Einführung einer Steuerreform profitieren würden.
Die Auswahl der Fonds erfolgte auf der Grundlage der Leistung und des verwalteten Vermögens. Die Performance-Zahlen für das laufende Jahr (YTD) beziehen sich auf den Zeitraum vom 1. Januar 2018 bis zum 4. Mai 2019. Die Zahlen beziehen sich auf den Stand vom 4. Mai 2019.
1. Der iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO)
- Emittent: BlackRock, Inc. (BLK) Durchschnittliches Volumen: 1, 3 Mio. AktienNettovermögen: 9, 3 Mrd. USD Rendite: 0, 62% Jahresrendite: 20% Kostenquote (netto): 0, 24%
Dieser Small-Cap-Fonds bildet den beliebten Russell 2000-Index ab, der US-amerikanische Aktien mit einer Marktkapitalisierung zwischen 1.001 und 3.000 auswählt. Derzeit befinden sich 1.166 Bestände im Portfolio von IWO. Der ETF passt seinen Index hervorragend an und übertrifft ihn gelegentlich sogar. Die Spreads sind sehr eng und die Liquidität im Vergleich zu anderen Fonds, die diesen Index abbilden, ausgezeichnet.
Die drei wichtigsten Sektoren der IWO - Technologie, Gesundheitswesen und Industrie - machen über 60% ihrer Beteiligungen aus. Der Mix enthält auch einige Micro-Caps, die die durchschnittliche Marktkapitalisierung des ETF im Vergleich zu anderen Fonds dieser Kategorie nach unten verschieben. Die annualisierten Ein-, Drei- und Fünfjahresrenditen betragen 30, 51%, 16, 45% bzw. 14, 34%.
2. Der iShares Core S & P Small-Cap-ETF (IJR)
- Emittent: BlackRockDurchschnittsvolumen: 3, 3 Mio. AktienNettovermögen: 45 Mrd. USDRendite: 1, 37% Jahresrendite: 14% Kostenquote (netto): 0, 07%
Dieser etablierte Fonds ist einer der größten und beliebtesten im Small-Cap-Bereich. Er bildet den S & P Small Cap 600 ab, der etwa 3% des US-amerikanischen Wertpapiermarktes ausmacht. Extrem enge Spreads und eine hohe Liquidität (3.383.806 Aktien im durchschnittlichen täglichen Volumen) machen diesen Fonds für jeden Anlegertyp attraktiv und seine Haltekosten sind im Vergleich zum Vanguard Small-Cap 600 ETF (VIOO) und dem SPDR S & P 600 Small Cap ETF niedrig (SLY), die den gleichen Index verfolgen.
Die drei wichtigsten Sektoren von IJR sind Finanzen, Industrie und Technologie, die zusammen über 50% des Fondsportfolios ausmachen. Die annualisierten Ein-, Drei- und Fünfjahresrenditen betragen 32, 40%, 19, 27% bzw. 15, 39%.
3. Der Vanguard Small-Cap ETF (VB)
- Emittent: VanguardDurchschnittsvolumen: 1, 2 Mio. AktienNettovermögen: 97, 63 Mrd. USDRendite: 1, 19% Jahresrendite: 20% Aufwandsquote (netto): 0, 05%
Dieser Fonds bildet den CRSP US Small Cap Index ab, der ungefähr zwischen 2% und 15% der verfügbaren öffentlich gehandelten Aktien liegt. Mit einem durchschnittlichen täglichen Volumen von nahezu 100 Mio. USD, niedrigen Haltekosten und engen Spreads bietet VB für jede Anlegerklasse ein solides Engagement im Small-Cap-Markt.
Der Fonds ist auf Industriewerte und Technologie ausgerichtet, auf die jeweils etwa 16% der ETF-Bestände entfallen. Die annualisierten Ein-, Drei- und Fünfjahresrenditen betragen 23, 71%, 15, 15% bzw. 13, 08%.
