Wenn ein Finanzbegriff aus nichts anderem als einem Akronym gefolgt von einem anderen Akronym besteht, kann es leicht passieren, dass Sie nicht mehr sehen, was es darstellt und wie stark es sich auf unser tägliches Finanzleben auswirken kann. Im Falle von ICE LIBOR hat eine Reihe unschuldig klingender Buchstaben einen tiefgreifenden Einfluss auf jeden Kredit, den Sie aufnehmen.
ICE LIBOR ist der Durchschnitt der Zinssätze, die sich einige der weltweit führenden Banken für kurzfristige Kredite berechnen. Es steht für Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Ja, technisch sollte das I LIOR oder vielleicht IE LIOR sein, aber die zusätzlichen Konsonanten sollen die Aussprache erleichtern). Intercontinental Exchange (ICE) ist die Muttergesellschaft der New Yorker Börse und ein paar Dutzend weiterer Börsen und Märkte auf der ganzen Welt. Anfang 2014 übernahm ICE die Verwaltung von LIBOR von der British Bankers Association. (Siehe auch "Wird IOS LIBOR ersetzen?")
Der LIBOR (im Volksmund wird der „ICE“ häufig fallen gelassen) dient als erster Schritt zur Berechnung der Zinssätze für verschiedene Kredite auf der ganzen Welt. Tatsächlich gibt es mehrere LIBORs: ICE gibt jeden Morgen Benchmark-Zinssätze für Darlehen in fünf Währungen mit sieben Laufzeiten heraus. Die Währungen sind der US-Dollar, das Pfund Sterling, der Euro, der japanische Yen und der Schweizer Franken. Die Laufzeiten betragen über Nacht, eine Woche und 1, 2, 3, 6 und 12 Monate. Während dies zu 35 verschiedenen LIBORs führt, wird am häufigsten der 3-Monats-Dollarkurs angegeben. Wenn Sie jemanden hören, der sich ohne weitere Einschränkung auf den „heutigen LIBOR“ bezieht, können Sie davon ausgehen, dass es sich um den 3-Monats-Dollarkurs handelt, auf den er sich bezieht.
Die praktischen Anwendungen von LIBOR sind universell. Der Zinssatz ist in der Standardsprache vieler Kreditdokumente namentlich aufgeführt und hat Einfluss auf den fortgeschrittenen Bereich der Swaps und Derivate sowie auf allgemeinere Probleme wie Studentendarlehen und Hypotheken. Sobald Sie genehmigt sind, zahlen Sie einen laufenden Zinssatz zuzüglich des LIBOR im Wert von einigen Basispunkten. Ein Rückgang des LIBOR sollte zu Einsparungen in Höhe von einigen US-Dollar bei jedem nachfolgenden Wohnungsbaudarlehen führen, unabhängig davon, ob dieses Darlehen direkt oder implizit an den LIBOR gebunden ist.
Ein Grund, warum Intercontinental Exchange die Verwendung des vollständigen Begriffs „ICE LIBOR“ betont, besteht darin, dass sich seine Berechnung heute von derjenigen während seines früheren Bestehens nach Ansicht der British Bankers 'Association unterscheidet. Damals wurde der LIBOR für fünf weitere Währungen und acht weitere Laufzeiten freigegeben. Darüber hinaus berechnete die BBA den Zinssatz, indem sie die Zinssätze ihrer über 200 Mitgliedsbanken weltweit untersuchte und deren Durchschnitt ermittelte. Dies führte zu einem fairen Konsens, oder hätte es getan, wenn der Gruppenvorsitzende einer einflussreichen Mitgliedsbank (der rein zufällig der emeritierte Vorsitzende der BBA war) keine erfundenen Zahlen für die täglichen Berechnungen des LIBOR zugelassen hätte. Tatsächlich gab es mehrere BBA-Mitgliedsbanken, die Zinssätze aus dem Äther zauberten. Nach dem Börsengang des Skandals im Jahr 2012 brauchte LIBOR ein neues Zuhause.
Seit ICE das Haus von LIBOR bereinigt hat, ist die Anzahl der beitragenden Banken geringer als 20. Dies scheint nicht intuitiv zu sein und bietet das Potenzial für große Abweichungen, mit der Ausnahme, dass die verbleibenden Banken jetzt einen größeren Anreiz haben, ehrlich zu sein. Außerdem melden sie sich bei einem leitenden Organ mit geringerer Toleranz für Schädelentfernung.
Die Kurse ändern sich an einem bestimmten Tag nur selten um mehr als einen Basispunkt. Der aktuelle 3-Monats-Dollar-LIBOR bewegt sich um 0, 23%. Wie die 34 anderen LIBORs ist das entweder ein historischer Nadir oder sehr nah dran. Es ist auch ungefähr ein Zwanzigstel des Niveaus, auf dem der 3-Monats-Dollar-LIBOR Anfang 2008 war.
Natürlich berechnen die Banken, die zum LIBOR beitragen, ihren besten Kunden Zinssätze, die kaum über Null liegen. das heißt, einander. Die meisten von uns sind keine Institute, die es gewohnt sind, sich bei anderen Instituten Bargeld in Höhe von mehreren Millionen Dollar zu leihen, und daher berechtigt sind, Kredite zu winzigen Zinssätzen aufzunehmen. Für die kleineren Kredite, die die meisten von uns aufnehmen, dient der LIBOR als Substruktur für den tatsächlichen Zinssatz. Die 29, 78%, die Sie zahlen, weil Sie das Kleingedruckte auf Ihrer MasterCard (MA) -Vereinbarung nicht gelesen haben, wurden höchstwahrscheinlich in Bezug auf das Niveau berechnet, auf dem sich der LIBOR befand, als Sie die Karte beantragten.
Inwiefern unterscheidet sich der LIBOR von anderen wichtigen Benchmarks wie dem von der Vorsitzenden des Federal Reserve Board, Janet Yellen, proklamierten Leitzins? Nun, letzteres wird alle paar Wochen statt täglich angekündigt. Auch der Federal Funds Rate ist ein Instrument der Geldpolitik einer Nation. Wenn die Fed entscheidet, dass der Zeitpunkt günstig ist, um die Geldmenge oder ihre Wachstumsrate zu erhöhen oder zu verringern, ist die Senkung oder Anhebung der Federal Funds Rate eine Möglichkeit, dies zu erreichen. Mittlerweile ist der LIBOR offensichtlich international ausgerichtet und soll eher ein Maßstab für die Zinssätze sein, als für das, was die Zentralbank eines Landes erwartet.
Auf der anderen Seite basieren beide Quoten eher auf Meinungen als auf harten Daten. Wenn das zu zynisch klingt, ist es nicht. Zur Berechnung des LIBOR sendet ICE seinen Mitgliedsbanken einen Fragebogen mit der folgenden offenen Abfrage, abhängig von den Launen des Befragten:
Zu welchem Zinssatz könnten Sie Gelder leihen, indem Sie kurz vor 11 Uhr Londoner Zeit Interbank-Angebote in einer angemessenen Marktgröße einholen und annehmen?
Die Zusammensetzung des ICE LIBOR hängt daher von der Objektivität derjenigen Bankangestellten ab, die mit der Beantwortung der Frage betraut sind. ICE räumt sogar ein, dass der Begriff „angemessene Marktgröße“ bewusst undefiniert und nicht eindeutig ist.
Je nach Währung beantworten 11 bis 18 Mitgliedsbanken die Frage von ICE. ICE ordnet dann die Zinsschätzungen der Banken, verwirft das obere und untere Quartil und berechnet den Durchschnitt der verbleibenden 5 bis 10 Zinssätze. Presto, das Ergebnis ist eine Zahl, die sich nicht nur auf die Kredite auswirkt, die Sie vergeben, weit entfernt von den Finanzzentren der Welt, sondern die als Grundlage für nachfolgende Zinsbewegungen dient.
Die Quintessenz
Der BBA-Skandal hätte beinahe das Ende von LIBOR bedeutet. Glücklicherweise haben ein neues Verwaltungsorgan und ein optimiertes, transparentes Verfahren für die Berechnung des LIBOR diese Zinsfamilie relevant gehalten. Angesichts der Tatsache, dass für fünf der weltweit am häufigsten gehandelten und am weitesten verbreiteten Währungen ein eindeutiger Bedarf an globalen Leitzinsen besteht, wird der ICE LIBOR auch in den kommenden Jahren relevant bleiben (und für alltägliche Kreditgeber und Kreditnehmer gelten).
