Optionshändler gehen davon aus, dass die bevorstehenden Akquisitionen zwischen Qualcomm Inc. (QCOM) und NXP Semiconductor NV (NXPI) scheitern werden, da die Optionen offen sind und am 20. Juli auslaufen werden, aber der Deal scheint jetzt in Gefahr zu sein.
Qualcomm hat sich am 19. April zurückgezogen und erneut mit den Aufsichtsbehörden verhandelt, um seinen ausstehenden Vertrag mit NXP weiter zu prüfen, in der Hoffnung, dass er genehmigt wird. In einer Pressemitteilung wurde außerdem darauf hingewiesen, dass Qualcomm NXP die vereinbarte Kündigungsgebühr zahlen muss, falls die Genehmigung nicht bis zum 25. Juli erteilt wird. Optionshändler scheinen stark darauf zu wetten, dass die Genehmigung nicht erfolgt, was für beide Unternehmen ein schwerer Schlag wäre.
Kein Problem
Die Optionen, die am 20. Juli auslaufen sollen, weisen eine enorme Menge an offenen Positionen auf der Verkaufsseite auf, mit fast 50.000 offenen Kontrakten zum Ausübungspreis von 110 USD, fast 33.000 offenen Kontrakten zum Ausübungspreis von 105 USD und 23.000 offenen Kontrakten zum Ausübungspreis von 100 USD. Mit dem Wert der Optionen, die in einem Bereich von 4, 5 bis 10 USD pro Kontrakt gehandelt werden, entspricht dies einem Dollarwert von mehr als 76 Mio. USD, einem beachtlichen Geldbetrag. Das Volumen der offenen Positionen ist seit dem 11. April mit einem Anstieg der 110-Dollar-Puts von rund 4.000 gestiegen.
Großer Schlag für Qualcomm
Für Qualcomm könnte der Verlust von NXP an zwei Fronten verheerend sein. Erstens muss NXP eine Kündigungsgebühr von 2 Milliarden US-Dollar entrichten. Die Vereinbarung wird auch die Fähigkeit von Qualcomm, das Produktangebot weiter zu diversifizieren und zu stärken und die zukünftigen Einnahmen zu steigern, erheblich beeinträchtigen. Qualcomm verzeichnete seit dem Höchststand im Jahr 2015 einen Umsatzrückgang und die Akquisition von NXP war ein Weg für Qualcomm, das Wachstum wieder anzukurbeln. Für die Qualcomm-Aktionäre könnte ein gescheiterter NXP-Deal die zweite große Enttäuschung im Jahr 2018 sein: Die geplante Übernahme von Qualcomm durch Broadcom Inc. (AVGO) wurde von der Trump-Administration blockiert, was dazu führte, dass die Qualcomm-Aktien von ihren Höchstständen im Jahr 2018 um mehr als 26% abfielen.
NXP kurzfristig verletzt
Auch die NXP-Aktien haben gelitten. Die Aktie ist gegenüber dem Höchststand von 2018 um fast 16, 6% gefallen und notiert derzeit mit rund 104, 5 USD je Aktie deutlich unter dem Übernahmepreis von Qualcomm von 127, 50 USD. Während NXP kurzfristig weiterhin unter den Auswirkungen des Deals leiden könnte, dürfte das Unternehmen in den kommenden Jahren angesichts seiner einflussreichen Position im Bereich der Automobilchips und der Nahfeldkommunikation florieren.
Es gibt viele Fragezeichen, die in der fortgesetzten Qualcomm-NXP-Saga verbleiben, aber Optionshändler wetten, dass die Fusion zwischen diesen beiden Unternehmen niemals abgeschlossen wird.
