Inhaltsverzeichnis
- Was sind Investmentfonds?
- Wie Investmentfonds handeln
- Gebühren und Kosten für Investmentfonds
- Toleranz und Ziele
- Einkommen oder Wachstum?
- Steuerstrategie
- Anlagestrategien
- Value Investing
- Contrarian Investing
- Momentum Investing
- Die Quintessenz
Der Kauf von Anteilen an Investmentfonds kann für Anfänger einschüchternd sein. Es steht eine Vielzahl von Fonds mit unterschiedlichen Anlagestrategien und Vermögensgruppen zur Verfügung. Handelsanteile an Investmentfonds unterscheiden sich von Handelsanteilen an Aktien oder Exchange Traded Funds (ETFs). Die Gebühren für Investmentfonds können kompliziert sein. Das Verständnis dieser Gebühren ist wichtig, da sie einen großen Einfluss auf die Wertentwicklung von Anlagen in einem Fonds haben.
Was sind Investmentfonds?
Ein Investmentfonds ist eine Investmentgesellschaft, die Geld von vielen Anlegern nimmt und es in einem großen Topf zusammenfasst. Der professionelle Manager des Fonds investiert das Geld in verschiedene Arten von Vermögenswerten, darunter Aktien, Anleihen, Rohstoffe und sogar Immobilien. Ein Anleger kauft Anteile am Investmentfonds. Diese Anteile repräsentieren eine Beteiligung an einem Teil des Fondsvermögens. Investmentfonds sind für längerfristige Anleger konzipiert und sollten aufgrund ihrer Gebührenstruktur nicht häufig gehandelt werden.
Investmentfonds sind für Anleger häufig attraktiv, weil sie breit diversifiziert sind. Diversifikation hilft, das Risiko für eine Investition zu minimieren. Anstatt zu recherchieren und eine individuelle Entscheidung über jede Art von Vermögenswerten zu treffen, die in ein Portfolio aufgenommen werden sollen, bieten Investmentfonds ein einziges umfassendes Anlageinstrument. Einige Investmentfonds können Tausende verschiedener Positionen halten. Investmentfonds sind auch sehr liquide. Der Kauf und die Rücknahme von Anteilen an Investmentfonds ist einfach.
Es gibt eine Vielzahl von Investmentfonds, die in Betracht gezogen werden müssen. Einige der wichtigsten Fondstypen sind Rentenfonds, Aktienfonds, Mischfonds und Indexfonds.
Rentenfonds halten festverzinsliche Wertpapiere als Vermögenswerte. Diese Anleihen werden regelmäßig an ihre Inhaber verzinst. Der Investmentfonds führt Ausschüttungen an Investmentfondsinhaber dieser Beteiligung durch.
Aktienfonds investieren in Aktien verschiedener Unternehmen. Aktienfonds versuchen hauptsächlich von der Aufwertung der Aktien im Zeitverlauf sowie von Dividendenzahlungen zu profitieren. Aktienfonds verfolgen häufig die Strategie, basierend auf ihrer Marktkapitalisierung, dem Gesamt-Dollar-Wert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens, in Unternehmen zu investieren. Als Large-Cap-Aktien gelten beispielsweise Aktien mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 10 Mrd. USD. Aktienfonds können sich auf Large-, Mid- oder Small-Cap-Aktien spezialisieren. Small-Cap-Fonds weisen tendenziell eine höhere Volatilität auf als Large-Cap-Fonds.
Ausgewogene Fonds halten eine Mischung aus Anleihen und Aktien. Die Verteilung auf Aktien und Anleihen in diesen Fonds hängt von der Strategie des Fonds ab. Indexfonds bilden die Wertentwicklung eines Index wie des S & P 500 ab. Diese Fonds werden passiv verwaltet. Sie halten ähnliche Vermögenswerte wie der Index, der abgebildet wird. Die Gebühren für diese Arten von Fonds sind niedriger, da nur selten Umsätze mit Vermögenswerten und passive Verwaltung zu verzeichnen sind.
Wie Investmentfonds handeln
Die Mechanismen beim Handel mit Investmentfonds unterscheiden sich von denen von ETFs und Aktien. Investmentfonds erfordern Mindestinvestitionen von 1.000 bis 5.000 USD, im Gegensatz zu Aktien und ETFs, bei denen die Mindestinvestition eine Aktie beträgt. Investmentfonds werden nur einmal am Tag nach Börsenschluss gehandelt. Aktien und ETFs können zu jedem Zeitpunkt des Handelstages gehandelt werden.
Der Preis für die Anteile an einem Investmentfonds wird durch den Nettoinventarwert (NAV) bestimmt, der nach Marktschluss berechnet wird. Der Nettoinventarwert wird berechnet, indem der Gesamtwert aller Vermögenswerte im Portfolio abzüglich etwaiger Verbindlichkeiten durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert wird. Dies unterscheidet sich von Aktien und ETFs, bei denen die Kurse während des Handelstages schwanken.
Ein Anleger kauft oder kauft Anteile von Investmentfonds direkt vom Fonds selbst zurück. Dies unterscheidet sich von Aktien und ETFs, bei denen der Kontrahent beim Kauf oder Verkauf einer Aktie ein weiterer Teilnehmer am Markt ist. Investmentfonds erheben unterschiedliche Gebühren für den Kauf oder die Rücknahme von Anteilen.
Gebühren und Kosten für Investmentfonds
Für Anleger ist es von entscheidender Bedeutung, die Art der Gebühren und Entgelte zu verstehen, die mit dem Kauf und der Rücknahme von Investmentfondsanteilen verbunden sind. Diese Gebühren variieren stark und können sich dramatisch auf die Wertentwicklung einer Anlage in den Fonds auswirken.
Einige Investmentfonds erheben Belastungsgebühren beim Kauf oder Rückkauf von Fondsanteilen. Die Belastung ist vergleichbar mit der Provision, die beim Kauf oder Verkauf einer Aktie gezahlt wird. Die Aufladegebühr entschädigt den Verkaufsvermittler für die Zeit und das Fachwissen bei der Auswahl des Fonds für den Anleger. Die Aufladegebühren können zwischen 4% und 8% des in den Fonds investierten Betrags betragen. Ein Ausgabeaufschlag wird erhoben, wenn ein Anleger zum ersten Mal Anteile an dem Fonds kauft.
Ein Back-End-Aufwand, auch als latenter Ausgabeaufschlag bezeichnet, wird berechnet, wenn die Fondsanteile nach dem erstmaligen Kauf innerhalb eines bestimmten Zeitraums verkauft werden. Die Back-End-Belastung ist in der Regel im ersten Jahr nach dem Kauf der Aktien höher, sinkt danach jedoch jedes Jahr. Beispielsweise kann ein Fonds eine Gebühr von 6% erheben, wenn Anteile im ersten Jahr des Eigentums zurückgenommen werden, und dann diese Gebühr bis zum sechsten Jahr, in dem keine Gebühr erhoben wird, um 1% pro Jahr senken.
Eine Level-Load-Gebühr ist eine jährliche Gebühr, die vom Vermögen eines Fonds abgezogen wird, um die Vertriebs- und Marketingkosten für den Fonds zu tragen. Diese Gebühren werden auch als 12b-1-Gebühren bezeichnet. Sie stellen einen festen Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögens des Fonds dar und sind gesetzlich auf 1% begrenzt. Insbesondere werden 12b-1-Gebühren als Teil der Kostenquote für einen Fonds betrachtet.
Die Aufwandsquote enthält die laufenden Gebühren und Aufwendungen für den Fonds. Die Ausgabenquoten können stark variieren, liegen jedoch im Allgemeinen zwischen 0, 5 und 1, 25%. Passiv verwaltete Fonds wie Indexfonds weisen normalerweise niedrigere Kostenquoten auf als aktiv verwaltete Fonds. Passivfonds haben einen geringeren Umsatz in ihren Beständen. Sie versuchen nicht, einen Referenzindex zu übertreffen, sondern versuchen lediglich, ihn zu duplizieren, und müssen daher den Fondsmanager nicht für sein Fachwissen bei der Auswahl des Anlagevermögens entschädigen.
Belastungsgebühren und Kostenquoten können die Anlageperformance erheblich beeinträchtigen. Fonds, die Belastungen berechnen, müssen ihren Referenzindex oder ähnliche Fonds übertreffen, um die Gebühren zu rechtfertigen. Viele Studien zeigen, dass Lastfonds häufig nicht besser abschneiden als ihre Gegenstücke ohne Last. Daher ist es für die meisten Anleger wenig sinnvoll, Anteile an einem Fonds mit Lasten zu kaufen. In ähnlicher Weise schneiden Fonds mit höheren Kostenquoten tendenziell schlechter ab als Niedrigkostenfonds.
Da die höheren Kosten die Rendite beeinträchtigen, erhalten aktiv verwaltete Investmentfonds manchmal einen schlechten Ruf als Gruppe insgesamt. Viele internationale Märkte (insbesondere die Schwellenmärkte) sind jedoch für Direktinvestitionen zu schwierig - sie sind nicht hochliquide oder anlegerfreundlich - und es gibt keinen umfassenden Index, dem sie folgen könnten. In diesem Fall zahlt es sich aus, einen professionellen Manager zu beauftragen, der alle Komplexitäten durchläuft und für den es sich lohnt, eine aktive Gebühr zu zahlen.
Risikotoleranz und Anlageziele
Der erste Schritt zur Bestimmung der Eignung eines Anlageprodukts ist die Beurteilung der Risikotoleranz. Dies ist die Fähigkeit und der Wunsch, ein Risiko einzugehen, um höhere Renditen zu erzielen. Obwohl Investmentfonds häufig als eine der sichersten Anlagen auf dem Markt angesehen werden, eignen sich bestimmte Arten von Investmentfonds nicht für diejenigen, deren Hauptziel darin besteht, Verluste um jeden Preis zu vermeiden. Aggressive Aktienfonds eignen sich beispielsweise nicht für Anleger mit sehr geringen Risikotoleranzen. In ähnlicher Weise können einige Hochzinsanleihenfonds auch zu riskant sein, wenn sie in Anleihen mit niedrigem Rating oder Junk-Anleihen investieren, um höhere Renditen zu erzielen.
Ihre spezifischen Anlageziele sind die zweitwichtigste Überlegung bei der Beurteilung der Eignung von Investmentfonds, sodass einige Investmentfonds geeigneter sind als andere.
Für einen Investor, dessen Hauptziel der Kapitalerhalt ist, was bedeutet, dass er bereit ist, geringere Gewinne als Gegenleistung für die Gewissheit zu akzeptieren, dass seine Erstinvestition sicher ist, sind Risikofonds keine gute Lösung. Diese Art von Anleger hat eine sehr geringe Risikotoleranz und sollte die meisten Aktienfonds und viele aggressivere Anleihenfonds meiden. Suchen Sie stattdessen nach Anleihenfonds, die nur in Staats- oder Unternehmensanleihen mit hohem Rating oder in Geldmarktfonds investieren.
Wenn das Hauptziel eines Anlegers darin besteht, hohe Renditen zu erzielen, ist er wahrscheinlich bereit, mehr Risiken einzugehen. In diesem Fall können hochrentierliche Aktien- und Rentenfonds eine ausgezeichnete Wahl sein. Obwohl das Verlustrisiko größer ist, verfügen diese Fonds über professionelle Manager, die mit größerer Wahrscheinlichkeit als der durchschnittliche Privatanleger erhebliche Gewinne durch den Kauf und Verkauf modernster Aktien und riskanter Schuldtitel erzielen. Anleger, die ihr Vermögen aggressiv steigern wollen, sind für Geldmarktfonds und andere hochstabile Produkte nicht geeignet, da die Rendite oft nicht viel höher ist als die Inflation.
Einkommen oder Wachstum?
Investmentfonds erzielen zwei Arten von Erträgen: Kapitalgewinne und Dividenden. Obwohl die von einem Fonds erzielten Nettogewinne mindestens einmal jährlich an die Anteilinhaber weitergegeben werden müssen, variiert die Häufigkeit, mit der verschiedene Fonds Ausschüttungen vornehmen, erheblich.
Wenn Sie stattdessen ihre Investition nutzen möchten, um ein regelmäßiges Einkommen zu erzielen, sind dividendenberechtigte Fonds eine ausgezeichnete Wahl. Diese Fonds investieren in eine Vielzahl von dividenden- und verzinslichen Wertpapieren und zahlen mindestens einmal jährlich, häufig jedoch vierteljährlich oder halbjährlich Dividenden aus. Obwohl aktienintensive Fonds ein höheres Risiko aufweisen, gibt es für diese Arten von Ausgleichsfonds eine Reihe von Verhältnissen zwischen Aktien und Anleihen.
Steuerstrategie
Bei der Beurteilung der Eignung von Investmentfonds ist es wichtig, die Steuern zu berücksichtigen. Abhängig von der aktuellen finanziellen Situation eines Anlegers können Erträge aus Investmentfonds schwerwiegende Auswirkungen auf die jährliche Steuerschuld eines Anlegers haben. Je mehr Einkommen sie in einem bestimmten Jahr verdient, desto höher sind ihre normalen Einkommens- und Kapitalertragssteuerklassen.
Dividendenfonds sind eine schlechte Wahl für diejenigen, die ihre Steuerschuld minimieren möchten. Obwohl Fonds, die eine langfristige Anlagestrategie verfolgen, qualifizierte Dividenden ausschütten können, die mit dem niedrigeren Kapitalgewinnsatz besteuert werden, erhöhen Dividendenzahlungen das steuerpflichtige Jahreseinkommen eines Anlegers. Die beste Wahl ist, sie auf Fonds zu lenken, die sich mehr auf langfristige Kapitalgewinne konzentrieren und Dividendenaktien oder verzinsliche Unternehmensanleihen meiden.
Fonds, die in steuerfreie Staats- oder Kommunalanleihen investieren, generieren Zinsen, die nicht der Bundeseinkommensteuer unterliegen. Daher sind diese Produkte möglicherweise eine gute Wahl. Allerdings sind nicht alle steuerfreien Anleihen vollständig steuerfrei. Überprüfen Sie daher, ob für diese Einkünfte staatliche oder lokale Steuern anfallen.
Viele Fonds bieten Produkte an, die mit dem spezifischen Ziel der Steuereffizienz verwaltet werden. Diese Fonds verfolgen eine Buy-and-Hold-Strategie und verzichten auf dividenden- oder verzinsliche Wertpapiere. Sie gibt es in verschiedenen Formen. Daher ist es wichtig, Risikotoleranz und Anlageziele bei der Betrachtung eines steuereffizienten Fonds zu berücksichtigen.
Bevor Sie sich für eine Anlage in einen Investmentfonds entscheiden, müssen Sie eine Reihe von Kennzahlen studieren. Der Morningstar (MORN), ein Investmentfonds-Bewerter, bietet eine großartige Website für die Analyse von Fonds und bietet Details zu Fonds, einschließlich Details zur Asset-Allokation und zum Mix aus Aktien, Anleihen, Barmitteln und anderen möglichen alternativen Vermögenswerten. Es hat auch das Feld für den Anlagestil popularisiert, bei dem ein Fonds zwischen der Marktkapitalisierung (Small, Mid und Large Cap) und dem Anlagestil (Value, Growth oder Blend, eine Mischung aus Value und Growth) aufgeteilt wird. Weitere Schlüsselkategorien umfassen Folgendes:
- Kostenquoten eines FondsEin Überblick über seine AnlagebeständeBiografische Details des ManagementteamsWie stark seine Verwaltungs- kompetenzen sindWie lange es schon ist
Damit ein Fonds ein Kauf ist, sollte er eine Mischung aus folgenden Merkmalen aufweisen: eine hervorragende langfristige (nicht kurzfristige) Erfolgsbilanz, eine im Vergleich zur Vergleichsgruppe relativ niedrige Gebühr und einen konsequenten Ansatz die Style-Box und verfügen über ein Management-Team, das schon lange im Einsatz ist. Morningstar fasst all diese Kennzahlen in einer Sternebewertung zusammen. Dies ist ein guter Ausgangspunkt, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie stark ein Investmentfonds war. Beachten Sie jedoch, dass das Rating rückwärtsgerichtet ist.
Anlagestrategien
Einzelne Anleger können nach Investmentfonds suchen, die einer bestimmten Anlagestrategie folgen, die der Anleger bevorzugt, oder eine Anlagestrategie selbst anwenden, indem sie Anteile an Fonds kaufen, die den Kriterien einer ausgewählten Strategie entsprechen.
Value Investing
Value Investing, das in den 1930er Jahren vom legendären Investor Benjamin Graham populär gemacht wurde, ist eine der etabliertesten, am weitesten verbreiteten und angesehensten Anlagestrategien an den Aktienmärkten. Graham kaufte während der Weltwirtschaftskrise Aktien und konzentrierte sich darauf, Unternehmen mit echtem Wert zu identifizieren, deren Aktienkurse entweder unterbewertet oder zumindest nicht überinflatiert waren und daher nicht leicht zu einem dramatischen Fall neigten.
Die klassische Kennzahl für Value-Investments zur Identifizierung unterbewerteter Aktien ist das Kurs-Buch-Verhältnis (P / B). Value-Investoren bevorzugen P / B-Verhältnisse von mindestens unter 3 und im Idealfall unter 1. Da das durchschnittliche P / B-Verhältnis jedoch zwischen Sektoren und Branchen erheblich variieren kann, bewerten Analysten den P / B-Wert eines Unternehmens üblicherweise im Verhältnis zu dem von ähnliche Unternehmen, die das gleiche Geschäft betreiben.
Während Investmentfonds selbst technisch gesehen kein KGV aufweisen, finden Sie das durchschnittlich gewichtete KGV für die Aktien, die ein Investmentfonds in seinem Portfolio hält, auf verschiedenen Websites mit Informationen zu Investmentfonds, z. B. auf Morningstar.com. Es gibt Hunderte, wenn nicht Tausende von Investmentfonds, die sich als Value-Fonds ausweisen oder in ihren Beschreibungen angeben, dass Value-Anlagegrundsätze die Aktienauswahl des Fondsmanagers leiten.
Value Investing geht über die reine Berücksichtigung des P / B-Werts eines Unternehmens hinaus. Der Wert eines Unternehmens kann in Form eines starken Cashflows und einer relativ geringen Verschuldung bestehen. Eine weitere Wertquelle sind die spezifischen Produkte und Dienstleistungen, die ein Unternehmen anbietet, und deren voraussichtliche Leistung auf dem Markt.
Der Wiedererkennungswert von Markennamen ist zwar nicht genau in Dollar und Cent messbar, stellt jedoch einen potenziellen Wert für ein Unternehmen dar und ist ein Bezugspunkt für die Schlussfolgerung, dass der Marktpreis einer Unternehmensaktie im Vergleich zum tatsächlichen Wert des Unternehmens und seiner Aktien derzeit unterbewertet ist Operationen. Praktisch jeder Vorteil, den ein Unternehmen gegenüber seinen Wettbewerbern oder innerhalb der gesamten Wirtschaft hat, ist eine Wertquelle. Value-Anleger werden wahrscheinlich die relativen Werte der einzelnen Aktien, aus denen sich das Portfolio eines Investmentfonds zusammensetzt, unter die Lupe nehmen.
Contrarian Investing
Konträre Anleger widersprechen der vorherrschenden Marktstimmung oder dem vorherrschenden Markttrend. Ein klassisches Beispiel für konträres Investieren ist der Verkauf von Leerverkäufen oder zumindest das Vermeiden des Kaufs von Aktien einer Branche, wenn Investmentanalysten auf breiter Front praktisch alle überdurchschnittliche Gewinne für in der angegebenen Branche tätige Unternehmen prognostizieren. Kurz gesagt, kaufen Kontrahenten oft das, was die Mehrheit der Anleger verkauft, und verkaufen das, was die Mehrheit der Anleger kauft.
Da Contrarian-Investoren in der Regel Aktien kaufen, die ungünstig sind oder deren Kurse gefallen sind, kann Contrarian-Investing als vergleichbar mit Value-Investing angesehen werden. Gegenteilige Handelsstrategien werden jedoch tendenziell eher von Marktstimmungsfaktoren als von Value-Investing-Strategien bestimmt und stützen sich weniger auf spezifische Fundamentalanalysemetriken wie das P / B-Verhältnis.
Contrarian Investing wird oft als Verkauf von Aktien oder Fonds missverstanden, die steigen, und Kauf von Aktien oder Fonds, die fallen, aber das ist eine irreführende Vereinfachung. Es ist oftmals wahrscheinlicher, dass sich die Kontrahenten gegen die vorherrschenden Meinungen als gegen die vorherrschenden Preistrends richten. Ein konträrer Schritt besteht darin, eine Aktie oder einen Fonds zu kaufen, deren Kurs trotz der anhaltenden und weit verbreiteten Meinung des Marktes, dass der Kurs fallen sollte, steigt.
Es gibt viele Investmentfonds, die als Contrarian Funds identifiziert werden können. Anleger können nach Fonds im Contrarian-Stil suchen, in die sie investieren möchten, oder sie können eine Contrarian-Investmentfonds-Handelsstrategie anwenden, indem sie Investmentfonds auswählen, in die sie nach den Contrarian-Investmentprinzipien investieren möchten. Contrarian-Investmentfonds-Investoren suchen nach Investmentfonds, die Aktien von Unternehmen in Sektoren oder Branchen halten, die derzeit von Marktanalysten nicht bevorzugt werden, oder nach Fonds, die in Sektoren oder Branchen investiert sind, die im Vergleich zum Gesamtmarkt eine Underperformance zeigten.
Die Haltung eines Gegners gegenüber einem Sektor, der seit mehreren Jahren eine Underperformance aufweist, kann durchaus sein, dass die langwierige Zeit, in der sich die Aktien des Sektors schlecht entwickelt haben (im Verhältnis zum Gesamtmarktdurchschnitt), die Wahrscheinlichkeit eines baldigen Wachstums des Sektors nur erhöht beginnen eine Umkehrung des Glücks nach oben zu erleben.
Momentum Investing
Momentum Investing zielt darauf ab, von den starken bestehenden Trends zu profitieren. Momentum Investing ist eng mit einem Ansatz für Wachstumsinvestments verbunden. Bei der Beurteilung der Stärke der Kursdynamik eines Investmentfonds berücksichtigte Messgrößen umfassen das gewichtete Verhältnis von durchschnittlichem Kursgewinn zu Wachstum (PEG) der Portfoliobestände des Fonds oder den prozentualen Anstieg des Nettoinventarwerts (NAV) des Fonds gegenüber dem Vorjahr.
Geeignete Investmentfonds für Anleger, die eine Momentum-Anlagestrategie verfolgen möchten, können anhand von Fondsbeschreibungen identifiziert werden, in denen der Fondsmanager klar angibt, dass das Momentum ein Hauptfaktor bei der Auswahl der Aktien für das Portfolio des Fonds ist. Anleger, die die Marktdynamik durch Anlage in Investmentfonds verfolgen möchten, können die Dynamik verschiedener Fonds analysieren und eine entsprechende Fondsauswahl treffen. Ein Momentum-Trader kann nach Fonds suchen, deren Gewinne sich über einen bestimmten Zeitraum hinweg beschleunigen. Zum Beispiel Fonds mit Nettoinventarwerten, die vor drei Jahren um 3%, im Folgejahr um 5% und im letzten Jahr um 7% gestiegen sind.
Momentum-Investoren können auch versuchen, bestimmte Sektoren oder Branchen zu identifizieren, die deutliche Anzeichen für ein starkes Momentum aufweisen. Nachdem sie die stärksten Branchen identifiziert haben, investieren sie in Fonds, die den Unternehmen, die in diesen Branchen tätig sind, das günstigste Engagement bieten.
Die Quintessenz
Benjamin Graham schrieb einmal, dass das Geldverdienen beim Investieren "von der intelligenten Anstrengung abhängen sollte, die der Investor bereit und in der Lage ist, um seine Aufgabe zu erfüllen". Wenn es um den Kauf eines Investmentfonds geht, müssen Anleger ihre Hausaufgaben machen. In mancher Hinsicht ist dies einfacher, als sich auf den Kauf einzelner Wertpapiere zu konzentrieren, aber es werden vor dem Kauf einige wichtige andere Bereiche zum Research hinzugefügt. Insgesamt gibt es viele Gründe, warum eine Anlage in Investmentfonds sinnvoll ist und ein wenig Sorgfalt den Unterschied ausmachen kann - und ein gewisses Maß an Komfort bietet.
