Stan Weinstein beschrieb die Prinzipien der Bühnenanalyse in seinem 1988 erschienenen Buch "Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets". Dieser klassische Text öffnete vielen Laien die Tür, um ihre ersten Leerverkaufspositionen einzugehen, da seine detaillierte Beschreibung der günstigsten Zeitpunkte für diese Strategie die natürliche Schwierigkeit überwand, zuerst zu verkaufen und dann zu kaufen.
Aber seine zeitlosen Konzepte gehen weit über ein paar Leerverkaufsprinzipien hinaus. Das Buch gliedert Marktaktionen in Segmente, die die Preisdynamik in einem kontinuierlichen Zyklus von Tiefstständen, Ausbrüchen, Aufwärtstrends, Höchstständen, Tiefstständen und Abwärtstrends bewerten. Jede dieser Phasen bietet eine Vielzahl von Handels- und Investitionsmöglichkeiten, die von den aktuellen Bedingungen profitieren.
Die Öffentlichkeit konzentriert sich in der Regel ausschließlich auf die Phase 2 oder die Aufwärtstrendphase und versucht, hoch zu kaufen und höher zu verkaufen. Die Menschen sind verwirrt, wenn sich die Bedingungen ändern, und bevorzugen nicht länger die Long-Side-Strategien, die sie aus populären Büchern oder Websites übernommen haben. Eine kurze Einweisung in das Prinzip von Weinstein senkt das mit dieser Kurzsichtigkeit verbundene Risiko und ermöglicht es den Händlern, fundierte Entscheidungen zu treffen, wenn sich die Märkte gegen ihre Positionen wenden, wie dies bei Preisspannen, Korrekturen und Abwärtstrends der Fall ist.
Untersuchen wir die Phasen, identifizieren die Attribute und skizzieren die Arten von Positionen, die in jeder Marktphase am besten funktionieren. Denken Sie daran, dass diese Konzepte zeitrahmenunabhängig sind, dh sie funktionieren in Intraday-, Tages-, Wochen- und Monatszeitrahmen-Diagrammen gleichermaßen gut und sind daher ein hervorragendes Hilfsmittel für Händler, Market Timer und langfristige Anleger.
Stufe 1: Böden
Die erste Phase beginnt am Ende eines Abwärtstrends, wenn ein Wertpapier in den Prozess des Basisaufbaus eintritt. Diese Gründe können einfach oder komplex sein, aber sie haben eines gemeinsam: Neue Aktionäre ersetzen die alte Garde und ersetzen die Angst durch Hoffnung, die sich schließlich in Gier verwandeln wird. Der Kauf zu einem frühen Zeitpunkt funktioniert nicht gut, da die Dynamik des Crowd Replacement komplexe Tests und neue Tiefs auslösen kann, bevor die Unterstützung hergestellt wird.
Die Akkumulation beschleunigt sich in der Regel gegen Ende des Musters und löst eine Reihe von überdurchschnittlichen Volumenspitzen aus, die ein begeistertes Kaufinteresse zeigen. Das bilanzielle Volumen (OBV) und andere Tools zur Verteilung von Akkumulationen fallen mit dem Kurs auf den Boden und steigen, was den neu optimistischen technischen Ausblick widerspiegelt. Beobachten Sie genau, wenn diese Indikatoren innerhalb der Basis einen größeren Aufwärtstrend als Kursbewegungen anzeigen, da dies auf einen bevorstehenden Ausbruch hindeuten kann, der Stufe 2 auslöst.
Basisausbrüche lösen häufig große Lücken bei hohem Volumen aus, die für lange Zeit nicht gefüllt bleiben, und zwingen Longs dazu, Positionen innerhalb eines hohen Konsolidierungsmusters einzugehen, anstatt eines Pullbacks, der neue Unterstützung testet. In diesem Fall bietet der Pullback-Handel eine herausragende Belohnung: Risiko, da der Übergang in die zweite Stufe mit wenigen Ausbrüchen, die zu eng platzierten Stopps führen, in der Regel zuverlässig funktioniert.
Stufe 2: Aufwärtstrends
Der Aufwärtstrend signalisiert den Beginn der Phase 2, in der die Marktteilnehmer vor allem in den frühen Phasen aggressiv einkaufen können. Neue Aufwärtstrends ziehen tendenziell eine kleine Gruppe von engagierten Käufern an und eine große Gruppe von Verfolgern und Anhängern mit schwachen Händen am Ende. Die frühe Phase eines Aufwärtstrends führt zu gut organisierten Kursbewegungen mit einer anmutigen Reihe von höheren Hochs und höheren Tiefs, während ein später Aufwärtstrend dazu neigt, alle Arten von Fallen, Stopps und Fehlschlägen auszuspucken. Dies geschieht, weil Marktinsider den sich entwickelnden Aufwärtstrend wahrnehmen und ihre besonderen Fähigkeiten einsetzen, um schwache Hände und späte Adapter auszuschütteln.
In der Mitte von Phase 2 wird häufig eine volumenstarke Fortsetzungslücke gedruckt, die den halben Punkt des Aufwärtstrends markiert. Dieser Anstieg auf höheres Niveau signalisiert auch die formelle Einführung schwächerer Hände in den Handel. Frühe Adapter sollten die Stopps verschärfen, wenn Aufwärtstrends diese emotionale Intensität aufweisen, da Preisbewegungen wahrscheinlich unregelmäßiger werden, obwohl Aufwärtstrends in der späten Phase die vertikalste Preisbewegung und den schnellsten Gewinnaufbau eines Segments in der zweiten Phase bewirken können.
Stufe 3: Tops
Der Übergang von Stufe 2 zu Stufe 3 erfolgt nicht in einem einzigen Kursbalken, da die erste Phase eines Topping-Musters die letzte Phase eines Aufwärtstrends umfasst, wobei der Rallye-Peak das erste Widerstandsniveau innerhalb des sich entwickelnden Bereichs markiert. Darüber hinaus können Konsolidierungen innerhalb von Aufwärtstrends zu noch höheren Kursen führen, sodass ein Topping-Muster erst zu Beginn von Phase 4 bestätigt werden kann. Trotzdem weisen die Tops ähnliche Merkmale auf, die es Händlern und Market Timern ermöglichen, fundierte Urteile über die Richtung des Wertpapiers abzugeben.
Legitime Richtmuster zeigen eine aktive Verteilung, da starke Hände Gewinne mitnehmen und zurück an die Seitenlinie treten. Wie bei Bottoms messen OBV und andere Tools zur Verteilung der Akkumulation diesen Prozess mit großer Genauigkeit, insbesondere wenn eine rückläufige Volumenaktivität den Preis nach unten treibt. Allerdings ist es kein perfekter Zeitrahmen für die Fertigstellung einer Oberseite, so dass es leicht in einem schlechten Lohn-Risiko-Szenarien geraten, vor allem mit kurzem Umsatz suchen, um Profit aus einer Panne.
Ein ausgereiftes Top verliert tendenziell an Elastizität, und die Preisbalken erreichen nicht die obere Hälfte des Bereichs. Diese Preissenkung lässt das Interesse der wenigen im System verbliebenen begeisterten Käufer nach, wodurch die Schwerkraft die Kontrolle übernehmen kann. Zwischenzeitliche gleitende Durchschnitte richten sich nach den wichtigsten Unterstützungsniveaus und fügen der nachfolgenden Aufschlüsselung Energie hinzu, wodurch eine positive Rückkopplungsschleife ausgelöst wird. Die technischen Dominosteine fallen nacheinander, während gefangene Aktionäre zur Kapitulation gezwungen werden.
Stufe 4: Abwärtstrends
Die Aufschlüsselung markiert den Beginn des Abwärtstrends der Stufe 4, in der die Verkäufer die Preisbewegungen kontrollieren und die Wertpapiere häufig auf ein von optimistischen Bullen unerwartetes Tief fallen lassen. Ernüchterung und Glaubensverlust kennzeichnen diese unangenehme Zeit, die eine lange Zeit in Anspruch nehmen kann, um das System zu durcharbeiten. Die Phase beginnt häufig mit hoher Volatilität, endet jedoch mit niedriger Volatilität, da Apathie und Desinteresse ihren Tribut gefordert haben und das Volumen des Wertpapiers auf zyklische Tiefstände gesenkt haben.
Short-Positionen, die zu Beginn eines Abwärtstrends eingegangen werden, bergen ein höheres Risiko und eine höhere Rendite als spät im Abwärtstrend. Das bullische Sentiment ist zu Beginn von Phase 4 noch am Leben und ermutigt die Dip-Käufer, Trades einzugehen, während räuberische Algorithmen vertikale Probleme auslösen, da die Aufschlüsselung Amateure mit schwachen Leerverkaufsfähigkeiten anzieht. Die hohe Volatilität zwingt Wertpapiere jedoch auch dazu, viel schneller zu fallen als zu steigen, so dass perfekt abgestimmte Short-Positionen Zufallsgewinne verbuchen können.
Späte Abwärtstrends können zu Zermürbungskriegen führen, bei denen sich die Teilnehmer anderen Möglichkeiten zuwenden. Ironischerweise zeigen Leerverkäufe, die zu diesem Zeitpunkt getätigt wurden, eine ausgezeichnete Zuverlässigkeit, da die Sicherheit von ihrem eigenen Gewicht abfällt und diese Seite des Marktes nicht mehr mit Amateuren überfüllt ist. Diese Probleme sind jedoch auch anfälliger für positive Nachrichtenschocks, die den Aufschwung wieder aufleben lassen und den Prozess des Basisaufbaus von vorne beginnen lassen.
Die Quintessenz
Die Bühnenanalyse von Stan Weinstein bietet den Marktteilnehmern ein leistungsstarkes Instrument, um die aktuellen Marktbedingungen zu ermitteln und Strategien und Risikomanagementpraktiken schnell anzupassen.
