Was war das Troubled Asset Relief Program (TARP)?
Das Troubled Asset Relief Program (TARP) war eine Initiative des US-Finanzministeriums zur Stabilisierung des Finanzsystems des Landes, zur Wiederherstellung des Wirtschaftswachstums und zur Abschwächung von Zwangsvollstreckungen nach der Finanzkrise von 2008. TARP versuchte, diese Ziele durch den Kauf von Vermögenswerten und Aktien der betroffenen Unternehmen zu erreichen.
Wie das Troubled Asset Relief Program (TARP) funktioniert
Die globalen Kreditmärkte kamen im September 2008 fast zum Erliegen, als mehrere große Finanzinstitute wie Fannie Mae, Freddie Mac und American International Group (AIG) schwere finanzielle Probleme hatten und andere wie Lehman Brothers bankrott gingen auswirkungen der im vorjahr begonnenen subprime-hypothekenkrise. Die Investmentfirmen Goldman Sachs und Morgan Stanley haben ihre Chartas in Geschäftsbanken geändert, um ihre Kapitalsituation zu stabilisieren.
Die zentralen Thesen
- Das Troubled Asset Relief Program (TARP), das vom US-Finanzministerium nach der Finanzkrise von 2008 ins Leben gerufen und durchgeführt wurde, bestand aus Bemühungen, das Finanzsystem zu stabilisieren, indem die Regierung hypothekenbesicherte Wertpapiere und Bankaktien kaufte. Die Laufzeit von 2008 bis 2010 endete TARP Die Investition von 426, 4 Milliarden US-Dollar in Unternehmen und die Wiedererlangung von 441, 7 Milliarden US-Dollar waren zu dieser Zeit umstritten, und ihre Wirksamkeit wird immer noch diskutiert: Befürworter sagen, sie hätten das US-Finanzsystem gerettet und die Krise verkürzt, während Kritiker der Wall Street lediglich unnötige Anschuldigungen machten, No-Strings-Boost.
Um zu verhindern, dass die Situation völlig außer Kontrolle gerät, hat Finanzminister Henry Paulson das Troubled Asset Relief Program (TARP) ins Leben gerufen. Es wurde am 3. Oktober 2008 von Präsident George W. Bush mit der Verabschiedung des Notstandsgesetzes zur wirtschaftlichen Stabilisierung gesetzlich unterzeichnet.
Ursprüngliches Ziel von TARP: Erhöhung der Liquidität der Geldmärkte und Sekundärhypothekenmärkte durch den Kauf der Mortgage-Backed Securities (MBS) und dadurch Verringerung der potenziellen Verluste der Institute, deren Eigentümer sie sind. Später wurde sein Ziel leicht modifiziert, um es der Regierung zu ermöglichen, Aktien von Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. TARP gab dem Finanzministerium zunächst eine Kaufkraft von 700 Milliarden US-Dollar; Durch das Dodd-Frank-Gesetz zur Reform der Wall Street und zum Verbraucherschutz (kurz Dodd-Frank) wurde die Genehmigung in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar später auf 475 Milliarden US-Dollar gesenkt.
TARP-Gelder wurden für den Kauf von Aktien bei Banken, Versicherungen und Autoherstellern sowie für die Ausleihe von Geldern an Finanzinstitute und Hausbesitzer verwendet.
Die US-Regierung kaufte Vorzugsaktien in acht Banken: der Bank of America / Merrill Lynch, der Bank of New York Mellon, der Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, der State Street und Wells Fargo. Die Banken mussten der Regierung eine Dividende von 5% gewähren, die 2013 auf 9% ansteigen würde, was die Banken ermutigte, die Aktien innerhalb von fünf Jahren zurückzukaufen. Von Beginn des Programms bis zum 3. Oktober 2010 (dem Stichtag für die Verlängerung der Mittel) gingen 245 Mrd. USD an die Stabilisierung der Banken, 27 Mrd. USD an Programme zur Erhöhung der Kreditverfügbarkeit und 80 Mrd. USD an die US-amerikanische Autoindustrie (insbesondere an GM und Chrysler). 68 Milliarden US-Dollar flossen in die Stabilisierung von AIG und 46 Milliarden US-Dollar in Programme zur Verhinderung von Zwangsvollstreckungen wie Making Home Affordable.
Die Bestimmungen von TARP forderten, dass die beteiligten Unternehmen bestimmte Steuervorteile verlieren, und schränkten in vielen Fällen die Vergütung von Führungskräften ein und untersagten den Empfängern von Fonds, Boni an ihre 25 besten Führungskräfte zu vergeben. Trotzdem zahlten gerettete Unternehmen bis zum Jahr 2009 rund 20 Milliarden US-Dollar an Schlüsselpersonen - sardonischerweise als TARP-Boni bezeichnet.
Das Vermächtnis von TARP
Im Dezember 2013 schloss das Finanzministerium TARP ab und die Regierung kam zu dem Schluss, dass ihre Investitionen mehr als 11 Milliarden US-Dollar für Steuerzahler eingebracht hatten. Genauer gesagt hat TARP Mittel in Höhe von insgesamt 441, 7 Mrd. USD von 426, 4 Mrd. USD eingezogen. Die Regierung behauptete auch, dass TARP das Scheitern der amerikanischen Autoindustrie verhindere und mehr als 1 Million Arbeitsplätze rette, zur Stabilisierung der Banken beitrage und die Kreditverfügbarkeit für Privatpersonen und Unternehmen wiederherstelle.
Trotzdem diskutieren Ökonomen, Politiker und Finanzfachleute immer noch die Verdienste von TARP und fragen sich, ob dies notwendig gewesen wäre. Kritiker beschuldigen das Programm wenig, um den Immobilienmärkten zu helfen, die jahrelang gedrückt blieben. Einige sagen, es sei nicht weit genug gegangen - die Regierung hätte auf einer Beteiligung an den Finanzunternehmen bestehen sollen, die gerettet werden sollten, um ihre künftigen Praktiken besser kontrollieren zu können. Stattdessen, so heißt es, belohnten die Nullkredite von TARP im Wesentlichen schlechtes Benehmen. Sie sendeten die Botschaft "Handeln Sie verantwortungslos und wir helfen Ihnen weiter" und begründen einen gefährlichen Präzedenzfall der Abhängigkeit.
TARP hat die Regierung auch der amerikanischen Öffentlichkeit nicht zugesagt, was dazu führte, dass die Wall Street von Vorteilen profitierte - einschließlich dieser berüchtigten Boni - und wieder rentabel wurde, selbst wenn Einzelpersonen im Gefolge der großen Rezession mit Schulden, Arbeitslosigkeit und Zwangsvollstreckungen zu kämpfen hatten.
