Was ist Tunneling?
Tunnelbau ist eine illegale Geschäftspraxis, bei der ein Mehrheitsaktionär oder ein hochrangiger Unternehmensinsider das Vermögen des Unternehmens oder künftige Geschäfte zum persönlichen Vorteil an sich selbst weiterleitet. Maßnahmen wie übermäßige Vergütung von Führungskräften, verwässernde Aktienmaßnahmen, Verkauf von Vermögenswerten und persönliche Darlehensgarantien können alle als Tunneling betrachtet werden. Die gemeinsame Bedrohung ist der Verlust für die Minderheitsaktionäre, deren Eigentum durch unangemessene Maßnahmen gemindert oder anderweitig abgewertet wird, die den Gesamtwert des Unternehmens und damit den Wert der von den Minderheitsaktionären gehaltenen Aktien beeinträchtigen.
ABBRUCH Tunnelbau
Dieses Risiko ist besonders für Anleger in Schwellenländern von Bedeutung, in denen staatliche und aufsichtsrechtliche Kontrollen möglicherweise nicht ausreichen, um das Auftreten dieser Praxis zu verhindern. Dies kann häufig unter rechtlichen Gesichtspunkten geschehen. Die Praxis ist nicht auf mäßig fortgeschrittene Volkswirtschaften beschränkt. Viele Fälle sind in fortgeschrittenen Volkswirtschaften zu finden, insbesondere in solchen, die dem "Zivilrecht" unterliegen. Das US-amerikanische Rechtssystem ist im "Common Law" verwurzelt, das umfassende durchsetzbare Gesetze mit einfachen Maximen wie "Fairness" und "für das Gemeinwohl" enthält. Nach dem Zivilrecht ist das Schreiben des Gesetzes die am meisten respektierte Maßnahme, so dass angehende Tunnelfahrer unter bestimmten technischen Gesichtspunkten, die häufig vor Gericht bestehen, einen Tunnelabbau ablegen können.
Beispiel für den Tunnelbau
Zum Beispiel hat das XYZ-Unternehmen einen Mehrheitsaktionär und Geschäftsführer namens Bert. Bert plant, das Unternehmen in ein paar Jahren zu verlassen, weil das Unternehmen nicht so gut läuft, wie er es sich vorgestellt hatte. In der Zwischenzeit will Bert so viel Teig wie möglich einhacken. Er nutzt seine einflussreiche Position, um für bedeutende Vergütungspakete für Führungskräfte zu stimmen und zahlt sich unangemessen hohe Boni aus, die dem Unternehmen finanzielle Ressourcen entziehen. Dies schadet dem Unternehmen, da sich dies aufgrund des erheblichen Liquiditätsverlusts negativ auf die Bewertung auswirkt.
