Der Verkauf von Nacktgesprächen führt zu uneingeschränkter Haftung. Daher werden diese Arten von Optionsstrategien aufgrund der grenzenlosen Verluste als geeignet für anspruchsvolle Trader mit angemessenem Risikomanagement und Disziplin angesehen.
Der Verkauf von Calls erfolgt in der Regel gegen vorhandene Aktienbestände, um durch die Erfassung von Prämien Einnahmen aus der Position zu erzielen. Angenommen, ein Händler besitzt 1.000 Aktien von Apple Inc., die zu 125 US-Dollar gehandelt werden. Der Händler verkauft 10 Calls zu einem Ausübungspreis von 150 USD für 2 USD. Jeder Optionskontrakt steht für 100 Aktien, der Verkauf bringt dem Händler also 2.000 US-Dollar ein.
Wenn Apple über 150 USD steigt, muss der Händler seine Position verkaufen oder die Optionen zurückkaufen. Wenn Apple bis zum Ablaufdatum der Option nicht über dieses Niveau steigt, kann er seine Aktien behalten und die Prämie einstecken. Der Besitz der Aktien nimmt das Risiko von dieser Strategie.
Beim nackten Verkauf von Call-Optionen ist das Risiko theoretisch unbegrenzt. Angenommen, ein Händler verkauft Calls an ein Unternehmen, das für 10 USD handelt. Er glaubt, dass der Aufwärtstrend für das Unternehmen begrenzt ist und verkauft 100 Anrufe zu einem Ausübungspreis von 15 USD für 1 USD. Aus diesem Verkauf sammelt er 10.000 US-Dollar.
Es stellt sich heraus, dass das Urteil des Händlers falsch ist und ein Konkurrent die Aktie für 50 USD kauft. Plötzlich klettern die Kaufoptionen, die der Trader kurz hat, auf 35 USD, obwohl er sie für 1 USD verkauft hat. Sein Gewinn von 10.000 USD würde zu einem Verlust von 350.000 USD führen. Dieses Beispiel zeigt die Gefahren von Naked Selling Call-Optionen.
Bei einem starken Kursverfall einer Aktie kann ein Naked-Selling von Put-Optionen sehr gefährlich sein. Der Optionsverkäufer ist gezwungen, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Der tiefste Stand, auf den die Aktie fallen kann, ist jedoch Null, sodass die Verluste eine Untergrenze haben. Bei Call-Optionen gibt es keine Begrenzung, wie hoch eine Aktie steigen kann, was bedeutet, dass potenzielle Verluste unbegrenzt sind.
