Definition des variablen Coupon Renewable Note (VCR)
Eine erneuerbare Schuldverschreibung mit variablem Kupon (VCR) ist eine erneuerbare Rentenanleihe mit variablen Kuponsätzen, die regelmäßig zurückgesetzt werden. Die erneuerbare Schuldverschreibung ist eine Art Schuldverschreibung mit wöchentlicher Laufzeit. Das Kapital dieses Wertpapiers wird automatisch zu neuen Zinssätzen reinvestiert, jede Woche wird es fällig.
Grundlegendes zu VCRs (Variable Coupon Renewable Note)
Eine Variable Coupon Renewable Note (VCR) ist eine Schuldverschreibung, die jede Woche fällig wird und deren Kapital zu einem neuen Zinssatz reinvestiert wird, der zu einem festen Spread über einem Referenzzinssatz zurückgesetzt wird. In der Regel wird der Coupon wöchentlich zu einem festen Spread über den Zinssatz des Finanzministeriums festgelegt, insbesondere über die 91-Tage-T-Rechnung. Das Wertpapier wird automatisch und fortlaufend reinvestiert, bis der Eigentümer des Wertpapieres verlangt, dass das Wertpapier nicht mehr reinvestiert wird. T-Rechnungen, an die der anfängliche Zinssatz des Videorecorders gebunden ist, haben eine Laufzeit von einem Jahr oder weniger und sind durch die uneingeschränkte Kreditwürdigkeit der US-Regierung abgesichert.
Der Coupon für eine VCR-Note ist vierteljährlich zahlbar und wird vierteljährlich erneuert. Daher verlängert sich die Laufzeit der Schuldverschreibung alle 91 Tage um weitere 91 Tage. Es verfügt über eine eingebettete Put-Option, mit der der Inhaber der Schuldverschreibung die Put-Option oder die Put-Option an den Emittenten zum Nennwert der Kupontermine ausüben kann. Dies bedeutet, dass ein mit einer Put-Mitteilung versendeter Emittent verpflichtet ist, die Schuldverschreibung vom Schuldner zurückzukaufen, jedoch zu einem niedrigeren Abstand zum Referenzzinssatz.
VCR-Noten unterscheiden sich etwas von VRR-Noten (Variable Rate Renewable Notes). Während die Coupon-Preise für Videorecorder wöchentlich variieren, variieren die Preise für VRRs monatlich. Darüber hinaus entspricht der Kuponsatz für variabel verzinsliche erneuerbare Schuldverschreibungen einem festen Spread über den 1-Monats-Zinssatz für Commercial Paper. Tatsächlich werden erneuerbare Schuldverschreibungen mit variablem Zinssatz zu einem festgelegten Zinssatz verzinst, der in regelmäßigen Abständen auf der Grundlage des 1-Monats-Commercial-Paper-Zinssatzes und eines etwaigen Spread und / oder Spread-Multiplikators vorbehaltlich des Mindestzinssatzes und des Höchstzinssatzes neu festgesetzt wird, sofern irgendein.
