Risiko ist ein Begriff, der in der Welt des Investierens häufig vorkommt, aber nicht immer klar definiert ist. Sie kann je nach Anlageklasse oder Finanzmarkt variieren und die Liste der Risiken umfasst Ausfallrisiken, Gegenparteirisiken und Zinsrisiken. Volatilität wird manchmal synonym mit Risiko verwendet, aber die beiden Begriffe haben sehr unterschiedliche Bedeutungen. Während einige Risiken nur ein Unternehmen betreffen, sind andere für bestimmte Branchen, Sektoren oder sogar ganze Volkswirtschaften relevant.
Systemisches und nicht-systemisches Risiko
Es gibt zwei Arten von Risiken: systemische oder nicht systemische. Ein systemisches Risiko tritt innerhalb eines Unternehmens oder einer Gruppe von Unternehmen auf, das oder die in einer gesamten Branche, Branche oder Volkswirtschaft zu Chaos führen kann. Die Finanzkrise 2007-2008 ist ein Beispiel dafür, wie eine Handvoll großer Institute das gesamte Finanzsystem bedrohte. Dies führte zu dem Sprichwort "Too big to fail", da viele der großen Banken als zu wichtig eingestuft wurden und daher eine Rettungsaktion der US-Regierung benötigten.
Die zentralen Thesen
- Das Risiko stellt das Potenzial für Verluste bei der Anlage dar und variiert je nach Vermögenswert oder Finanzmarkt. Das Gegenparteirisiko, das Zinsänderungsrisiko und das Ausfallrisiko sind Beispiele für Risiken in der Finanzwelt. Das systemische Risiko bezieht sich auf das Risiko, dass Probleme in einem oder mehreren Fällen auftreten Nur wenige Unternehmen wirken sich auf den gesamten Sektor oder die gesamte Wirtschaft aus. Die Diversifizierung mindert nicht systemische oder unsystemische Risiken. Die Volatilität bezieht sich auf die Geschwindigkeit der Preisbewegungen und ist nicht speziell eine Risikoquelle.
Das nicht systemische Risiko bezieht sich auf eine Partei oder ein Unternehmen und wird auch als unsystemisches oder diversifizierbares Risiko bezeichnet. Beispielsweise kann ein Unternehmen aufgrund von Gerichtsverfahren erheblichen Verlustrisiken ausgesetzt sein. In diesem Fall sind die Aktien möglicherweise anfällig, wenn das Unternehmen aufgrund eines ungünstigen Gerichtsurteils viel Geld verliert. Dieses Risiko betrifft wahrscheinlich nur ein Unternehmen und nicht die gesamte Branche. Es wird gesagt, dass die Diversifikation eines Portfolios der beste Weg ist, um nicht-systemische Risiken zu minimieren.
Flüchtigkeit
Die Volatilität ist die Geschwindigkeit, mit der sich der Preis eines Vermögenswerts bewegt. Eine höhere Volatilität weist auf größere Bewegungen und größere Wertänderungen eines Vermögenswerts hin. Volatilität ist ein nicht direktionaler Wert - ein Vermögenswert mit höherer Volatilität hat die gleiche Wahrscheinlichkeit, dass er einen größeren Aufwärtstrend als einen Abwärtstrend verzeichnet, was bedeutet, dass er einen größeren Einfluss auf den Wert eines Portfolios hat. Einige Anleger bevorzugen die Volatilität, während andere versuchen, sie so weit wie möglich zu vermeiden. In beiden Fällen birgt ein Instrument mit hoher Volatilität ein höheres Risiko in Abwärtsmärkten, da es größere Verluste erleidet als das Asset mit niedriger Volatilität.
Gegenparteirisiko
Das Kontrahentenrisiko ist die Möglichkeit, dass eine Vertragspartei mit einer Vereinbarung in Verzug gerät. Dies ist beispielsweise ein Risiko bei einem Credit Default Swap-Instrument. Credit Swaps stellen den Austausch von Zahlungsströmen zwischen zwei Parteien dar und basieren in der Regel auf Änderungen der zugrunde liegenden Zinssätze. Adressenausfälle bei Swap-Vereinbarungen waren eine der Hauptursachen für die Finanzkrise 2008.
Das Kontrahentenrisiko kann auch bei anderen Derivaten wie Optionen und Terminkontrakten eine Rolle spielen. Die Clearingstelle stellt jedoch sicher, dass die Vertragsbedingungen eingehalten werden, wenn eine der Parteien auf finanzielle Probleme stößt. Das Kontrahentenrisiko kann sich auf Anleihen, Handelstransaktionen oder jedes Instrument auswirken, bei dem eine Partei zur Erfüllung finanzieller Verpflichtungen von einer anderen Partei abhängig ist.
Ausfallrisiko und Zinsrisiko
Das Ausfallrisiko ist am häufigsten mit Anleihen- und Rentenmärkten verbunden. Es besteht das Risiko, dass ein Kreditnehmer seinen Kreditverpflichtungen nicht nachkommt und dem Kreditgeber keine ausstehenden Beträge zahlt. Im Allgemeinen führt eine höhere Ausfallwahrscheinlichkeit zu einer höheren Verzinsung einer Anleihe. Daher müssen Anleger bei der Betrachtung der Renditen von Anleihen einen Risiko- / Ertrags-Kompromiss berücksichtigen.
Das Zinsänderungsrisiko bezieht sich auf die potenziellen Investitionsverluste aufgrund steigender Zinssätze. Dies ist am bemerkenswertesten bei Anlagen in Anleihen, da der Preis einer Anleihe in der Regel mit steigenden Zinssätzen sinkt. Dies liegt daran, dass Anleihen einen festen Prozentsatz zahlen und bei steigenden Zinssätzen bestehende Anleihen mit neueren Anleihen konkurrieren müssen, die zu höheren Zinssätzen ausgegeben werden. Dazu muss der Preis der älteren Anleihe fallen, und das ist das Risiko, Anleihen zu halten, wenn die Zinsen steigen.
