Was ist das variable Schreibverhältnis?
Das Variable Ratio Write ist eine Optionsstrategie, die von einem Anleger oder Händler definiert wird, der eine Long-Position im Basiswert hält und gleichzeitig mehrere Call-Optionen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen eingeht. Es handelt sich im Wesentlichen um eine Ratio-Buy-Write-Strategie.
Variable Ratio-Schreibvorgänge haben ein begrenztes Gewinnpotenzial, da der Händler nur die für die Kaufoptionen gezahlten Prämien erfassen möchte. Diese Strategie eignet sich am besten für Aktien mit geringer erwarteter Volatilität, insbesondere kurzfristig.
Variable Ratio-Schreibvorgänge erklärt
Beim Ratio Call Writing gibt die Ratio die Anzahl der verkauften Optionen für jeweils 100 Aktien an, die im Besitz der zugrunde liegenden Aktie sind. Diese Strategie ähnelt einem Ratio-Call-Write-Verfahren, jedoch schreibt der Trader anstelle von At-the-Money-Calls sowohl in das Geld als auch aus den Money-Calls. Bei einem 2: 1-Schreiben mit variablem Verhältnis handelt es sich zum Beispiel um 100 Long-Aktien der zugrunde liegenden Aktie. Es werden zwei Anrufe geschrieben: Einer ist aus dem Geld und einer ist im Geld. Die Auszahlung bei einem Schreiben mit variablem Verhältnis ähnelt der eines umgekehrten Würges.
Als Anlagestrategie sollte die Variable Ratio Write-Technik von unerfahrenen Optionshändlern vermieden werden, da diese Strategie ein unbegrenztes Risikopotenzial aufweist. Da Verluste anfangen, wenn der Aktienkurs über den oberen und unteren Breakeven-Punkt hinaus stark nach oben oder unten tendiert, gibt es keine Begrenzung für den maximal möglichen Verlust einer Schreibposition mit variablem Verhältnis. Obwohl die Strategie erhebliche Risiken zu bergen scheint, bietet die Variable-Ratio-Write-Technik ein angemessenes Maß an Flexibilität bei verwaltetem Marktrisiko und bietet gleichzeitig ein attraktives Einkommen für einen erfahrenen Trader.
Es gibt zwei Breakeven-Punkte für eine Schreibposition mit variablem Verhältnis. Diese Gewinnschwellen können wie folgt ermittelt werden:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Obere Gewinnschwelle = SPH + PMPLower-Gewinnschwelle = SPL − PMPwhere: SPH = Ausübungspreis eines höheren Ausübungspreises short callPMP = Punkte mit maximalem Gewinn
Reales Beispiel eines Schreibvorgangs mit variablem Verhältnis
Nehmen Sie als hypothetisches Beispiel einen Investor, der glaubt, dass sich die XYZ-Aktie (die mit 100 USD gehandelt wird) in den nächsten zwei Monaten nicht sehr stark verändern wird. Als Investor ist es unwahrscheinlich, dass er seine Aktienposition, in der er 1.000 XYZ-Aktien besitzt, erhöht oder verringert. Er kann jedoch immer noch eine positive Rendite erzielen, wenn seine Prognose durch das Einleiten eines Schreibvorgangs mit variabler Ratio durch den Verkauf von 30 der 110 Streikaufrufe auf XYZ, die in zwei Monaten ablaufen, richtig ist. Die Optionsprämie für die 110 Calls beträgt 0, 25 USD. Unser Investor wird also 750 USD aus dem Verkauf der Optionen einnehmen.
Wenn die XYZ-Aktien nach zwei Monaten tatsächlich unter 110 USD bleiben, verbucht der Anleger die gesamten 750 USD als Gewinn, da die Calls wertlos verfallen. Wenn die Aktien die Gewinnschwelle von 110, 25 USD überschreiten, werden die Gewinne aus der Long-Position durch Verluste aus den Short-Calls überkompensiert, für die er mehr verkauft hat (was 3.000 XYZ-Aktien entspricht), als er besitzt.
