Was ist Wash Trading?
Wash-Trading ist ein Prozess, bei dem ein Händler ein Wertpapier kauft und verkauft, um dem Markt irreführende Informationen zuzuführen. In einigen Situationen werden Waschgeschäfte von einem Händler und einem Makler ausgeführt, die miteinander verhandeln, und in anderen Fällen werden Waschgeschäfte von Anlegern ausgeführt, die sowohl als Käufer als auch als Verkäufer des Wertpapiers auftreten. Waschgeschäfte sind nach US-amerikanischem Recht illegal, und die IRS untersagt es den Steuerzahlern, Verluste, die aus Waschgeschäften resultieren, von ihrem steuerpflichtigen Einkommen abzuziehen.
Grundlagen des Waschhandels
Der Handel mit Waschmitteln wurde von der Bundesregierung zum ersten Mal nach der Verabschiedung des Commodity Exchange Act im Jahr 1936 gesperrt. Dieses Gesetz änderte das Grain Futures Act und forderte, dass der gesamte Warenhandel an geregelten Börsen stattfinden muss. Vor ihrem Verbot in den 1930er Jahren war der Waschhandel eine beliebte Methode für Aktienmanipulatoren, um fälschlicherweise das Interesse an einer Aktie zu signalisieren, um den Wert zu steigern, damit diese Manipulatoren Geld verdienen konnten, indem sie die Aktie unterbieten.
Die Vorschriften der Commodity Futures Trade Commission (CFTC) verbieten Maklern auch, von Waschgeschäften zu profitieren, selbst wenn sie behaupten, die Absichten des Händlers nicht zu kennen. Broker müssen ihre Kunden daher einer Due Diligence unterziehen, um sicherzustellen, dass sie Aktien eines Unternehmens zum Zwecke des gemeinschaftlichen wirtschaftlichen Eigentums kaufen.
Die IRS hat auch strenge Vorschriften gegen den Waschhandel und verlangt, dass die Steuerzahler keine Verluste abziehen, die sich aus dem Waschverkauf ergeben. Der IRS definiert einen Wäscheverkauf als einen Verkauf, der innerhalb von 30 Tagen nach dem Kauf des Wertpapiers erfolgt und zu einem Verlust führt.
Wash Trading und High Frequency Trading
Der Waschhandel kehrte 2013 zu den Schlagzeilen zurück, als das Phänomen des Hochfrequenzhandels weit verbreitet wurde. Beim Hochfrequenzhandel werden superschnelle Computer und Hochgeschwindigkeits-Internetverbindungen verwendet, um Zehntausende von Trades pro Sekunde durchzuführen.
Ab 2012 gab der damalige Kommissar der Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, seine Absicht bekannt, die Hochfrequenzhandelsbranche auf Verstöße gegen die Waschhandelsgesetze zu untersuchen, da es für Unternehmen mit dieser Technologie sehr einfach wäre, Waschhandel zu betreiben das Radar.
Im Jahr 2013 beschuldigte die Securities and Exchange Commission (SEC) Wedbush Securities, „die Einstellungen der von ihren Kunden verwendeten Handelsplattformen nicht direkt und exklusiv kontrolliert zu haben“. Dies ermöglichte es einigen ihrer Hochfrequenzhändler, Waschgeschäfte zu tätigen und anderes verbotenes und manipulatives Verhalten.
Es wurde auch festgestellt, dass der Waschhandel beim Handel an Kryptowährungsbörsen eine Rolle spielt. Nach Recherchen des Blockchain Transparency Institute wurden 2018 rund 80% der 25 größten Handelspaare für Bitcoin an Kryptowährungsbörsen gewaschen.
Die zentralen Thesen
- Der Waschhandel ist eine illegale Art des Handels, bei der ein Broker und ein Händler zusammenarbeiten, um Gewinne zu erzielen, indem sie dem Markt irreführende Informationen zuführen. Hochfrequente Handelsunternehmen und Kryptowährungsbörsen verwenden den Waschhandel, um die Preise zu manipulieren.
Beispiele für Wash Trading
Waschgeschäfte sind im Wesentlichen Geschäfte, die sich gegenseitig aufheben und als solche keinen kommerziellen Wert haben. Sie werden jedoch in einer Vielzahl von Handelssituationen eingesetzt.
Beispielsweise wurden Waschgeschäfte im LIBOR-Skandal eingesetzt, um Broker auszuzahlen, die die LIBOR-Submission-Panels für den japanischen Yen manipulierten. Nach Angaben der britischen Finanzbehörden führten die UBS-Händler neun Waschgeschäfte mit einem Maklerunternehmen durch, um Gebühren in Höhe von 170.000 Pfund als Belohnung für die Rolle des Unternehmens bei der Manipulation der LIBOR-Sätze zu erzielen.
Wash Trades können auch verwendet werden, um gefälschte Mengen für eine Aktie zu generieren und deren Preis zu pumpen. Angenommen, ein Händler XYZ und eine Maklerfirma arbeiten zusammen, um Aktien von ABC schnell zu kaufen und zu verkaufen. Wenn andere Händler Aktivitäten an der Aktie bemerken, können sie Geld in ABC stecken, um von den Kursbewegungen zu profitieren. XYZ schließt die Aktie dann auf Leerverkäufe und profitiert dadurch von seiner Abwärtsbewegung.
