Definition der gewichteten durchschnittlichen Kreditwürdigkeit (WACR)

Was ist ein Weighted Average Credit Rating (WACR)?

Das Weighted Average Credit Rating (WACR) bezieht sich auf das Weighted Average Rating aller Anleihen eines Rentenfonds. Dieses Ratingverfahren gibt Anlegern eine Vorstellung von der Bonität eines Fonds. Es hilft auch, das mit einem Anleihenportfolio verbundene Gesamtrisiko zu identifizieren. Je niedriger das gewichtete durchschnittliche Kreditrating ist, desto riskanter ist ein Rentenfonds. Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating wird in Form von Buchstaben, einschließlich AAA, BBB oder CCC, angegeben.

Die zentralen Thesen

• Ein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating bietet Anlegern einen Einblick in die allgemeine Kreditqualität eines Fonds, die als AAA, BBB oder CCC bezeichnet wird. Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating wird berechnet, indem der Anteil des Werts jedes einzelnen Ratings berücksichtigt und als a notiert wird Prozentsatz des gesamten Portfolios, wodurch sich die durchschnittliche Bonität ergibt. Die gewichteten durchschnittlichen Kreditratings werden von einigen in Frage gestellt, da sie bei Anlegern, die das Rating nicht genau verstehen, Verwirrung stiften können. Lineare Faktoren werden auch zur Bestimmung der Kreditqualität eines Fonds herangezogen und einer Ratingstufe zugeordnet, die auf der Ausfallwahrscheinlichkeit basiert.

Funktionsweise eines WACR (Weighted Average Credit Rating)

Wie ein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating angegeben wird, ist in der Finanzbranche unterschiedlich. Im Allgemeinen berücksichtigt die gewichtete durchschnittliche Bonität den Anteil des Werts jeder Bonität und berücksichtigt ihn als Prozentsatz des gesamten Portfolios. Mit individuellen Ratinggewichten kann der Fonds das durchschnittliche Kreditrating ermitteln.

Mit einer gewichteten durchschnittlichen Bonität können Anleger die wahre Bonität eines Rentenfonds ermitteln.

Besondere Überlegungen

Die gewichtete durchschnittliche Bonität ist nicht die einzige Statistik, auf die Anleger zugreifen können, wenn sie die Bonität eines Fonds verstehen. Statistisch berichtende Unternehmen können auch einen linearen Faktor in die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Bonität einbeziehen. Ähnlich wie bei gewichteten Durchschnittsberechnungen ermittelt diese Methodik das proportionale Gewicht des Werts jeder Bewertungsstufe.

Bei linearen Faktorberechnungen wird jeder Ratingstufe ein linearer Faktor zugeordnet, der auf der Ausfallwahrscheinlichkeit des Ratings basiert. Ein durchschnittlicher linearer Faktor wird durch die anteilige Bonität der Anleihen im Portfolio bestimmt. Die gewichtete durchschnittliche Bonität wird dann durch den entsprechenden linearen Faktor bestimmt.

Kritik an gewichteten durchschnittlichen Kreditratings

Diese Art der Bewertung ist nicht unumstritten. In der Rentenfondsbranche ist das Verfahren der gewichteten durchschnittlichen Bonität aufgrund der Gefahr von Anlegerverwirrung umstritten. Eine Methode für gewichtete Durchschnittsratings kann alle potenziellen Ratingklassifizierungen berücksichtigen, in die ein Fonds investieren kann. Daher darf der Fonds keine Anleihen der angegebenen Kategorie für gewichtete Durchschnittsratings halten, was zu Verwirrung bei denjenigen führen kann, die die tabellierten Zahlen sehen.

Beispiel für ein Weighted Average Credit Rating (WACR)

Eine Anleihe mit 25% ihres Wertes in AAA, 25% in BBB und 50% in CCC könnte ein durchschnittliches Bonitätsrating von B + aufweisen, das zwischen BBB und CCC liegt. Dies ist für Anleger möglicherweise nicht unbedingt eine gute Darstellung, da der Fonds keine B + -Anleihen hält. Aus diesem Grund geben die meisten Rentenfonds in ihren Marketingmaterialien eine Gewichtung nach Bonität an. Dies hilft den Anlegern, die Konzentration von Anleihen nach Rating zu verstehen und nicht nur die Ergebnisse des gewichteten durchschnittlichen Kreditratings zu betrachten.

Der Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund war vor einigen Jahren einer der leistungsstärksten Rentenfonds. Der Fonds hat in seinen Marketingmaterialien oder in seiner Fondsberichterstattung kein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating angegeben. Stattdessen enthielt es die folgende Skala, die die Streuung der Bonität zeigt:

US-Regierung.	0, 1%
Aaa	3, 6%
Aa	7, 8%
EIN	39, 1%
Baa	49, 4%
<Baa	0, 0%
Gesamt	100, 0%