Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) vergleicht den Aktienkurs eines Unternehmens mit dem Gewinn, den es je Aktie erzielt. Die Formel zur Berechnung dieses Verhältnisses dividiert einfach den Marktwert je Aktie durch das Ergebnis je Aktie (EPS). Die typische Berechnung des KGV basiert auf dem EPS eines Unternehmens aus den letzten vier Quartalen.
Eine Variation dieser Berechnung ist als Forward-P / E bekannt. Anleger oder Analysten können das prognostizierte Ergebnis je Aktie verwenden, dh das Ergebnis, das voraussichtlich in den nächsten 12 Monaten je Aktie erzielt wird. Diese Variante wird auch als führendes oder projiziertes P / E bezeichnet. Der wesentliche Unterschied besteht darin, dass das Forward-KGV eher auf Analystenspekulationen über die zukünftigen Gewinne eines Unternehmens als auf historischen Daten basiert.
Die Theorie hinter dem KGV einer Aktie ist, dass sie eine Schätzung des Betrags liefert, den ein Anleger bereit ist, pro Dollar zu zahlen, der im Ergebnis erwirtschaftet wird. Das KGV berücksichtigt auch die Wachstumserwartungen der Unternehmen am Markt. Da der Aktienkurs das widerspiegelt, was Anleger für ein Unternehmen wert halten, ist der Wert für das Wachstum verantwortlich. (Für verwandte Lektüre siehe "Kräfte, die die Aktienkurse bewegen".)
Das Forward P / E Ratio sollte stärker im Hinblick auf den Optimismus des Marktes für das voraussichtliche Wachstum eines Unternehmens berücksichtigt werden. Ein Unternehmen mit einem höheren KGV als der Branchen- oder Marktdurchschnitt weist auf eine Erwartung hin, dass das Unternehmen voraussichtlich ein erhebliches Wachstum verzeichnen wird. Wenn die Aktie eines Unternehmens den hohen Ratio-Wert mit einem höheren Gewinn je Aktie nicht erreicht, sinkt der Aktienkurs.
Letztendlich ist das KGV eine Metrik, mit der Anleger bestimmen können, wie wertvoll eine Aktie ist, mehr als nur der Marktpreis. Das P / E-Verhältnis und das Forward-P / E-Verhältnis sind besonders hilfreich, wenn Sie ähnliche Unternehmen innerhalb derselben Branche vergleichen. (Weitere Informationen finden Sie unter "Wie kann ich das Forward P / E eines Unternehmens in Excel berechnen?")
