Bitcoin-Anhänger mögen anderer Meinung sein, aber die meisten Experten sind sich einig, dass der Anstieg der Preise eine Blase ist. Die Frage für sie ist, wann und nicht ob der Preis abstürzt. In Folge dieser Frage, wie wird sich ein solcher Absturz auswirken?
Beeinträchtigt ein Preisverfall bei Bitcoin die gesamte Wirtschaft?
Die Financial Stability Oversight Commission hat kürzlich einen Bericht herausgegeben, in dem die Herausforderungen für die Finanzstabilität aufgeführt sind, und digitale Währungen verdienen eine sehr kurze Erwähnung. Laut der Agentur haben virtuelle Währungen einen „sehr begrenzten“ Einfluss auf die Finanzstabilität. Dies ist wahrscheinlich, weil das aktuelle Bitcoin-Ökosystem ziemlich klein ist.
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Subprime-Hypotheken waren das letzte ernsthafte Finanzinstrument zur Destabilisierung der US-Wirtschaft. Diese Krise ist auf das Zusammentreffen eines komplexen Cocktails von Faktoren zurückzuführen. Akteure aus der Mainstream-Wirtschaft waren aktiv an dem Prozess beteiligt. Zum Beispiel haben Subprime-Gläubiger in den Vereinigten Staaten fehlerhafte Kredite aufgenommen. Große multinationale Banken verpackten diese Kredite in derivative Instrumente und verkauften sie an Investoren, die diese Verkäufe über verschiedene Teile der Wirtschaft verbreiteten. Collateralized Debt Obligations verbreiteten die Ansteckung mit Fremdkapital auf der ganzen Welt.
Auf dem Höhepunkt der Krise hatte Citigroup Inc. (C) Subprime-Hypotheken im Wert von schätzungsweise 19, 7 Mrd. USD aufgenommen. Bear Stearns, eine Investmentbank, die nach der Krise zusammenbrach, verfügte über ein „riesiges Portfolio“ derivativer Instrumente im Zusammenhang mit Subprime-Hypotheken.
Im Gegensatz dazu muss Bitcoin seinen Renegatstatus im Finanzdienstleistungs-Ökosystem erst noch überwinden. Der Preisanstieg ist im Rahmen nicht regulierter Börsen eingetreten, die noch nicht von den Aufsichtsbehörden überprüft wurden. Nach jüngsten Berichten sind die Hauptakteure an diesen Börsen Einzelinvestoren und Bots.
Große Banken und Wertpapierfirmen haben sich größtenteils vom Bitcoin-Rausch ferngehalten, und ihr Engagement in Kryptowährungsmärkten ist, falls vorhanden, begrenzt. Es ist zwar richtig, dass die Bewertung von Bitcoin-Aktien gestiegen ist, ihre Anzahl ist jedoch niedrig.
Ein Maß für die Zurückhaltung der Finanzbranche ist die relativ verhaltene Reaktion auf den CBOE-Terminhandel, obwohl der Bitcoin-Preis im Laufe dieses Jahres um mehr als 1.800 Prozent gestiegen ist. Selbst als Clearing-Agent für CBOE-Bitcoin-Futures fordert Goldman Sachs angeblich eine 100% ige Marge für Bitcoin-Trades.
Anstelle der Subprime-Hypothekenkrise könnte die Auflösung der Bitcoin-Blase derjenigen der "Tulpen-Manie" ähneln, die im frühen 17. Jahrhundert in Amsterdam stattfand. Die Preise für Tulpen, die aus der Türkei importiert wurden, stiegen während dieser Blase, als „Schuster, Tischler, Maurer und Holzfäller“ daran teilnahmen.
Der Einbruch der Tulpenpreise wirkte sich jedoch nur begrenzt auf die gesamte niederländische Wirtschaft aus, da seriöse Finanziers fern blieben. Nach Angaben des niederländischen Historikers Nicolaas Posthumus haben nur Gelegenheitshändler an der Preiserhöhung für Tulpen für Gier und Profit mitgewirkt. Letztendlich waren diese Menschen betroffen, als die Preise einbrachen. Ebenso wird ein Absturz der Bitcoin-Preise einen Ausverkauf auslösen und eine sehr kleine Anzahl von Menschen treffen.
Was passiert mit dem Kryptowährungs-Ökosystem?
Die Online-Veröffentlichung Axios hat eine Schätzung von 250 Milliarden US-Dollar als monetäre Auswirkung eines Bitcoin-Crashs vorgelegt. Diese Schätzung verrät jedoch ein falsches Verständnis des Nutzens und der Märkte für Kryptowährungen. Es gibt bereits erhebliche Investitionen in Blockchain, die Technologie, die Bitcoin zugrunde liegt. Abgesehen davon deuten die Preisbewegungen von Bitcoin darauf hin, dass es sich zu einem Wertspeicher entwickelt. Kryptowährungen sind auch nützlich, um Wert innerhalb geschlossener Ökosysteme auszutauschen.
Das heißt, es wird einige Zeit dauern, bis ihre Nützlichkeit innerhalb von Mainstream-Anwendungen realisiert wird. Der derzeitige Preisanstieg für die meisten Kryptowährungen ist hauptsächlich auf einen Dominoeffekt infolge des Bitcoin-Anstiegs zurückzuführen. Es ist sehr wahrscheinlich, dass ein Preisverfall bei Bitcoin auch zu einer Korrektur der Preise führen wird. Es ist auch sicher, dass die überwiegende Mehrheit der Kryptowährungen, die die aktuellen Listings bevölkern, verschwinden wird. Nur digitale Währungen, die Geschäftsmodelle definiert und einen klaren Nutzen innerhalb der Mainstream-Gesellschaft haben, werden einen Absturz überstehen.
