Was Anleger am meisten fürchten

Hier bei Investopedia verfolgen wir seit Mitte 2016 die globale Fondsmanagerumfrage der Bank of America Merrill Lynch. Das Team von BAML liefert jeden Monat eine Fülle von Informationen über die Denkweise professioneller Anleger: Was sie für den "überfüllten" Handel halten, wie viel Bargeld sie im Pulverschuppen haben, wie sie sich in Bezug auf verschiedene Sektoren und Märkte fühlen geändert.

Die bei weitem interessanteste Frage, die sich BAML stellt, ist jedoch, was die Fondsmanager als die größten "Tail-Risiken" ansehen: Die Dinge, die in der Nacht zusammenbrechen und sich an die globalen Kapitalmärkte zu schleichen drohen und sie in eine unkontrollierbare Spirale treiben.

Im Moment ist das Ranking immer sinnvoll. In diesem Monat lautete die beste Antwort "Inflation und Anleihencrash", gefolgt von "Fed / EZB-Politik-Fehler", "Marktstruktur" - okay, das ist ein bisschen weniger klar - und "geopolitischen Spannungen". Wie können wir uns nicht ein bisschen fürchten, wenn wir den VPI und die Reaktion der Zentralbanken darauf im Auge behalten? (Siehe auch Die Wiederherstellung frisst ihre Kinder .)

Aber schauen Sie sich die Antworten der letzten Monate noch einmal an. Es ist faszinierend, wie schnell der Fokus von einer Gruppe von Risiken zu einer anderen wechselt. Eine starke Abwertung der chinesischen Währung weckt die Besorgnis über ein QE-Tapering. Dann ist es die US-Politik, die Eurozone, der Rentenmarkt, die chinesische Verschuldung, der Protektionismus, der Brexit, Nordkorea. Einige der Schwanzrisiken fallen von der Liste, weil sie tatsächlich eintreten: Großbritannien stimmte für Urlaub, die USA stimmten für Trump. Beides hat (noch) keine dauerhaften Marktturbulenzen verursacht, und die Angst lässt größtenteils nach, sobald ein Risiko aus den Schlagzeilen gerät - nur um durch ein anderes ersetzt zu werden.

Mit Blick auf diese launische, ängstliche Darstellung des investierenden Ausweises von Warren Buffett

gierig zu sein, wenn andere ängstlich sind, kommt einem in den Sinn. Die Menschen haben immer Angst vor etwas (freilich heute mehr als sonst: vor dem

ist auf dem höchsten Stand seit Anfang 2016).

Denken Sie jedoch daran, wie schnell frühere Panikattacken verstrichen sind, wenn das nächste Mal eine schlimme Schlagzeile Angst in Ihr Herz schlägt. Vielleicht sogar ein bisschen gierig. (Siehe auch Warren Buffett Biografie .)

Schauen Sie sich die vergangenen Monate in Ruhe an:
Apr 2016	Dezember 2016	August 2017
Mai 2016	Jan 2017	Sep 2017
Jun 2016	Februar 2017	Okt 2017
Jul 2016	März 2017	November 2017
August 2016	April 2017	Dezember 2017
Sep 2016	Mai 2017	Jan 2018
Okt 2016	Jun 2017	Februar 2018
November 2016	Jul 2017	Armageddon?