Ein Intervallfonds ist eine Art geschlossener Fonds mit Anteilen, die nicht am Sekundärmarkt gehandelt werden. Stattdessen bietet der Fonds in regelmäßigen Abständen an, einen Prozentsatz der ausstehenden Anteile zum Nettoinventarwert (NIW) zurückzukaufen.
Die Regeln für Intervallfonds sowie die Art der gehaltenen Vermögenswerte machen diese Anlage im Vergleich zu anderen Fonds weitgehend illiquide. Hohe Renditen sind der Hauptgrund, warum Anleger von Intervallfonds angezogen werden. Hier sehen Sie diese Investitionen genauer.
Kaufen ist einfach, aber teuer
Intervallfondsanteile werden vom Fonds in der Regel täglich zum aktuellen Nettoinventarwert zum Verkauf angeboten. Abhängig vom Fonds und seinen Richtlinien können Anteile nur von akkreditierten Anlegern erworben werden, die meisten Intervallfonds stehen jedoch jedermann zur Verfügung.
Die Mindestinvestitionen liegen häufig zwischen 10.000 und 25.000 US-Dollar und haben eine Kostenquote von bis zu 3%.
Begrenzte Verkaufsmöglichkeiten
Intervallfonds bieten regelmäßig den Rückkauf von Fondsanteilen zum angegebenen NIW an. Die Rückkaufsfrist kann alle 3, 6 oder 12 Monate betragen. Die meisten Fonds bieten vierteljährliche Rückkäufe an.
In der Ankündigung des Rückkaufs wird ein Datum angegeben, bis zu dem Sie das Rückkaufangebot annehmen müssen, und der Prozentsatz aller ausstehenden Anteile, die der Fonds kauft - normalerweise 5% und manchmal bis zu 25%. Da der Rückkauf anteilig erfolgt, gibt es keine Garantie dafür, dass Sie die Anzahl der Anteile, die Sie während einer bestimmten Rücknahme wünschen, zurückgeben können.
Aufgrund dieser eingeschränkten Verkaufsmöglichkeiten sollte ein Intervallfonds als langfristige, meist illiquide Anlage betrachtet werden. (Siehe 4 Vorteile, Aktien langfristig zu halten .)
Die Erträge sind hoch…
Dank einer weitgehend illiquiden Struktur, die es Fondsmanagern ermöglicht, ohne den Druck laufender Rücknahmen zu investieren, erzielen Intervallfonds tendenziell höhere Renditen als offene Fonds.
Die Möglichkeit, in alternative Arten von Vermögenswerten wie Gewerbeimmobilien, Konsumentenkredite, Schulden und andere illiquide Mittel zu investieren, trägt ebenfalls zur Erhöhung der Renditen von Intervallfonds bei.
… und Gebühren auch
Die Gesamtgebühren für Intervallfonds sind in der Regel viel höher als für offene Investmentfonds. Ein Fonds beginnt mit einem Ausgabeaufschlag von 5, 75%, hat eine Verwaltungsgebühr von bis zu 2, 45%, eine Servicegebühr von 0, 25% und bis zu 0, 75% Betriebskosten.
Ohne den Ausgabeaufschlag könnten die jährlichen Kosten für diesen Fonds bis zu 3, 45% betragen. Die jährlichen Renditen können und müssen die Gebühren übertreffen, aber Anleger müssen wissen, dass die Messlatte oft hoch ist.
Die neuen Gewerbeimmobilienfonds
Besonders hervorzuheben ist eine alternative Anlageklasse, die kürzlich über Intervallfonds zur Verfügung gestellt wurde: Gewerbeimmobilien. Im Gegensatz zu REITs, die in Immobilienpools investieren und wie Aktien handeln, investieren Intervallfonds direkt in die Immobilien selbst.
Während die Rendite von Gewerbeimmobilien (6, 93%, wie der Nationale Rat der Treuhänder für Immobilieninvestitionen mitteilt) nahezu mit der Rendite des S & P 500-Aktienindex (6, 95%) übereinstimmt, sind Intervallfonds weniger volatil als die REITs, die unterliegen zu den Handelslaunen des Marktes. Dies liegt zum Teil daran, dass immobilienbasierte Intervallfonds eher auf konstante Mieteinnahmen als auf Kapitalzuwachs angewiesen sind.
Vor- und Nachteile von Intervallfonds
Bei der Entscheidung, ob diese Anlagen in Ihr Portfolio gehören, sollten Sie diese Liste der Vor- und Nachteile berücksichtigen.
Vorteile
- Die Renditen von Intervallfonds sind deutlich höher als die von offenen Investmentfonds. Die illiquide, langfristige Struktur von Intervallfonds trägt dazu bei, das normale Kauf- und Verkaufsverhalten von Anlegern einzuschränken. Intervallfonds bieten Privatanlegern Zugang zu institutionellen alternativen Anlagen mit relativ niedrigen Mindestanforderungen. Die Fonds sind oft weniger volatil und reagieren auf den Markt, da die Anlagen nicht an Aktien gebunden sind.
Nachteile
- Intervallfonds sind im Wesentlichen illiquide, insbesondere im Vergleich zu offenen Investmentfonds. Da der Rückkauf anteilig erfolgt, gibt es keine Garantie, dass Sie alle Ihre Anteile während eines Rücknahmefensters zurückgeben können. Obwohl die Renditen höher sind, sind auch die Gebühren höher als bei offenen Investmentfonds. Die Mindestinvestition, die im Vergleich zu Private Equity-Standards niedrig ist, ist immer noch hoch, verglichen mit der Mindestinvestition für offene Investmentfonds. Es besteht sowohl ein Transparenz- als auch ein Interessenkonflikt, wenn der Portfoliomanager in andere Fonds des Fondssponsors investieren darf.
Die Quintessenz
Der Hauptvorteil von Intervallfonds besteht darin, dass sie Renditen bieten, die über denen der meisten anderen Investmentfondsoptionen liegen. Die beiden Hauptnachteile sind höhere Gebühren und Illiquidität. Wie oben erwähnt, kann Illiquidität positiv sein, wenn sie Sie dazu zwingt, eine Investition langfristig zu halten.
Bevor Sie in einen Intervallfonds investieren, sollten Sie überlegen, welcher Teil Ihres Portfolios das für diesen Fahrzeugtyp erforderliche langfristige Engagement tolerieren könnte. Sie sollten auch sorgfältig nach Intervallfonds suchen, die Sie interessieren, um sicherzustellen, dass die Gebühren wahrscheinlich keinen Renditevorteil verschlingen.
Schließlich sollten Sie sich an einen vertrauenswürdigen Finanzberater wenden, um sicherzustellen, dass Sie potenzielle Fallen nicht übersehen haben und dass ein Intervallfonds für Sie sinnvoll ist.
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