Bei der Auswahl eines Wertpapiers für eine Anlage berücksichtigen die Händler die historische Volatilität, um das relative Risiko eines potenziellen Handels zu bestimmen. Es gibt zahlreiche Metriken, die die Volatilität in unterschiedlichen Kontexten messen, und jeder Händler hat Favoriten. Unabhängig davon, welche Metrik Sie verwenden, ist ein genaues Verständnis des Konzepts der Volatilität und ihrer Messung für eine erfolgreiche Anlage von entscheidender Bedeutung.
Einfach ausgedrückt ist die Volatilität ein Spiegelbild des Ausmaßes, in dem sich der Preis bewegt. Eine Aktie mit einem Kurs, der stark schwankt, neue Hochs und Tiefs erreicht oder sich unberechenbar bewegt, wird als äußerst volatil angesehen. Eine Aktie, die einen relativ stabilen Kurs aufweist, weist eine geringe Volatilität auf. Eine hochvolatile Aktie ist von Natur aus riskanter, aber dieses Risiko verringert sich in beide Richtungen. Bei der Investition in ein volatiles Wertpapier steigt das Erfolgsrisiko ebenso wie das Ausfallrisiko. Aus diesem Grund setzen viele Trader mit einer hohen Risikotoleranz auf mehrere Volatilitätsmessungen, um ihre Handelsstrategien zu informieren.
So messen Sie die Volatilität
Das primäre Maß für die Volatilität, das von Händlern und Analysten verwendet wird, ist die Standardabweichung. Diese Kennzahl gibt den Durchschnittsbetrag an, um den sich der Kurs einer Aktie über einen bestimmten Zeitraum vom Mittelwert unterschied. Sie wird berechnet, indem der Durchschnittspreis für den festgelegten Zeitraum ermittelt und dieser Wert von jedem Preispunkt subtrahiert wird. Die Differenzen werden dann quadriert, summiert und gemittelt, um die Varianz zu erzeugen.
Da die Varianz das Produkt von Quadraten ist, entspricht sie nicht mehr der ursprünglichen Maßeinheit. Da der Preis in US-Dollar gemessen wird, ist eine Metrik, die US-Dollar im Quadrat verwendet, nicht einfach zu interpretieren. Daher wird die Standardabweichung berechnet, indem die Quadratwurzel der Varianz verwendet wird, wodurch sie auf dieselbe Maßeinheit wie der zugrunde liegende Datensatz zurückgeführt wird.
Berechnung der Volatilität mit durchschnittlichem True Range
Chartisten verwenden einen technischen Indikator namens Bollinger-Bänder, um die Standardabweichung über die Zeit zu analysieren. Bollinger-Bänder bestehen aus drei Linien: dem einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) und zwei Bändern, die eine Standardabweichung über und unter dem SMA platzieren. Der SMA ist ein gleitender Durchschnitt, der sich mit jeder Sitzung ändert, um die Änderungen dieses Tages zu berücksichtigen, und die äußeren Bänder spiegeln sich, um die entsprechende Anpassung der Standardabweichung widerzuspiegeln. Die Standardabweichung spiegelt sich in der Breite der Bollinger-Bänder wider. Je breiter die Bollinger-Bänder, desto volatiler ist der Kurs einer Aktie im gegebenen Zeitraum. Eine Aktie mit geringer Volatilität hat sehr schmale Bollinger-Bänder, die nahe am SMA liegen.
Im folgenden Beispiel wird ein Diagramm von Snap Inc. (SNAP) mit aktivierten Bollinger-Bändern angezeigt. Zum größten Teil bewegte sich die Aktie innerhalb eines sechsmonatigen Zeitraums zwischen 12 und 18 USD je Aktie innerhalb der oberen und unteren Bereiche der Bänder.
Um eine umfassendere Risikobewertung zu erhalten, messen Sie mehrere Formen der Volatilität.
Wenn die Standardabweichung die Kursbewegungen eines Wertpapiers im Vergleich zum Durchschnitt über die Zeit misst, misst das Beta die Volatilität eines Wertpapiers im Vergleich zum Gesamtmarkt. Ein Beta von 1 bedeutet, dass das Wertpapier eine Volatilität aufweist, die den Grad und die Richtung des gesamten Marktes widerspiegelt. Dies bedeutet, dass bei einem starken Einbruch des S & P 500 die fragliche Aktie wahrscheinlich folgen wird.
Relativ stabile Wertpapiere wie Versorger weisen einen Beta-Wert von weniger als 1 auf, was ihre geringere Volatilität widerspiegelt. Aktien in sich schnell verändernden Bereichen, insbesondere im Technologiesektor, weisen Beta-Werte von mehr als 1 auf. Ein Beta von 0 zeigt an, dass das zugrunde liegende Wertpapier keine Volatilität aufweist. Bargeld ist ein hervorragendes Beispiel, wenn keine Inflation angenommen wird.
