Inhaltsverzeichnis
- Was ist ein Robo-Berater?
- Robo-Advisors verstehen
- Portfolio-Neuausrichtung
- Vorteile der Verwendung von Robo-Advisors
- Einstellung eines Robo-Beraters
- Robo-Advisors und die SEC
- Wie Robo-Berater Geld verdienen
- Die besten Robo-Berater ihrer Klasse
- Mängel der Robo-Berater
Was ist ein Robo-Berater?
Robo-Advisor (auch Robo-Advisor oder Roboadvisor) sind digitale Plattformen, die automatisierte, algorithmisch gesteuerte Finanzplanungsdienste ohne oder mit geringer menschlicher Aufsicht anbieten. Ein typischer Robo-Advisor sammelt in einer Online-Umfrage Informationen von Kunden über ihre finanzielle Situation und zukünftige Ziele und verwendet diese Daten, um Ratschläge zu erteilen und Kundenvermögen automatisch anzulegen. Die besten Robo-Berater bieten einfache Kontoeinrichtung, zuverlässige Zielplanung, Kontoservices, Portfolioverwaltung und Sicherheitsfunktionen, aufmerksamen Kundenservice, umfassende Schulungen und niedrige Gebühren.
Die zentralen Thesen
- Robo-Advisors (Roboadvisors, Robo-Advisors) sind digitale Plattformen, die automatisierte, algorithmisch gesteuerte Anlagedienste ohne oder mit geringer menschlicher Aufsicht bereitstellen. Robo-Advisors automatisieren und optimieren am häufigsten passive Indexierungsstrategien, die auf die Optimierung der Mittelwertvarianz folgen. Robo-Advisors sind oft sehr günstig und erfordern sehr geringe Eröffnungssalden, so dass fast jeder von einem Robo-Berater profitieren kann, wenn er dies wünscht.
Aufstieg der Robo-Berater
Robo-Advisors verstehen
Der erste Robo-Berater, Betterment, startete im Jahr 2008 und begann im Jahr 2010, während des Höhepunkts der Großen Rezession, Investorengelder aufzunehmen. Ihr ursprünglicher Zweck bestand darin, das Vermögen innerhalb von Zielfonds neu auszugleichen, um den Anlegern die Verwaltung von passiven Buy-and-Hold-Anlagen über eine einfache Online-Schnittstelle zu ermöglichen. Die Technologie selbst war nichts Neues. Human-Wealth-Manager setzen seit Anfang der 2000er-Jahre eine automatisierte Portfolioallokationssoftware ein. Bis 2008 waren sie jedoch die einzigen, die die Technologie kaufen konnten. Daher mussten Kunden einen Finanzberater beauftragen, um von der Innovation zu profitieren. Heutzutage verwenden die meisten Robo-Berater passive Indexierungsstrategien, die mit einer Variante der modernen Portfoliotheorie (MPT) optimiert wurden. Einige Robo-Berater bieten optimierte Portfolios für sozial verantwortliches Investieren (SRI), Hallal-Investieren oder taktische Strategien an, die Hedge-Fonds imitieren.
Das Aufkommen der modernen Robo-Berater hat diese Erzählung völlig verändert, indem sie den Service direkt an die Verbraucher lieferte. Nach einem Jahrzehnt der Entwicklung sind Robo-Berater nun in der Lage, viel anspruchsvollere Aufgaben wie Steuerverluste, Investitionsauswahl und Altersvorsorge zu erledigen. Die Branche verzeichnete infolgedessen ein explosionsartiges Wachstum. Die von robo-advisors verwalteten Kundenvermögen beliefen sich zum Jahresende 2015 auf 60 Milliarden US-Dollar und sollen bis 2020 2 Billionen US-Dollar und bis 2025 7 Billionen US-Dollar weltweit erreichen.
Andere gebräuchliche Bezeichnungen für Robo-Berater sind "automatisierte Anlageberater", "automatisierte Anlageverwaltung" und "digitale Beratungsplattformen". Sie beziehen sich alle auf die gleiche Verlagerung der Verbraucher hin zur Verwendung von Fintech-Anwendungen (Finanztechnologie) für das Investmentmanagement.
Portfolio-Neuausrichtung
Die Mehrheit der Robo-Berater nutzt die moderne Portfoliotheorie (oder eine Variante davon), um passive, indizierte Portfolios für ihre Benutzer zu erstellen. Einmal etablierte Robo-Berater überwachen diese Portfolios weiterhin, um sicherzustellen, dass die optimalen Gewichtungen der Anlageklassen auch nach Marktbewegungen beibehalten werden. Robo-Berater erreichen dies durch die Verwendung von Ausgleichsbändern.
Jede Anlageklasse oder jedes einzelne Wertpapier erhält ein Zielgewicht und einen entsprechenden Toleranzbereich. Eine Allokationsstrategie könnte beispielsweise die Anforderung beinhalten, 30% in Aktien aus Schwellenländern, 30% in inländischen Blue Chips und 40% in Staatsanleihen mit einem Korridor von +/- 5% für jede Anlageklasse zu halten. Grundsätzlich können Schwellenmarkt- und inländische Blue-Chip-Bestände zwischen 25% und 35% schwanken, während 35% bis 45% des Portfolios auf Staatsanleihen entfallen müssen. Wenn das Gewicht einer Position außerhalb des zulässigen Bereichs liegt, wird das gesamte Portfolio neu gewichtet, um die ursprüngliche Zielzusammensetzung widerzuspiegeln.
In der Vergangenheit wurde diese Art der Neuverteilung verpönt, da sie zeitaufwändig sein und Transaktionsgebühren verursachen kann. Mit Robo-Advisors ist dies jedoch sowohl automatisch als auch praktisch kostenlos.
Eine andere Art des Ausgleichs, die in Robo-Beratern häufig anzutreffen ist und die durch den Einsatz von Algorithmen kostengünstig wird, ist das Tax Loss Harvesting. Tax Loss Harvesting ist eine Strategie, bei der Wertpapiere mit Verlust verkauft werden, um eine Kapitalertragsteuerschuld in einem ähnlichen Wertpapier auszugleichen. Diese Strategie wird normalerweise angewendet, um die Erfassung kurzfristiger Kapitalgewinne zu begrenzen. Zu diesem Zweck unterhalten Robo-Advisors für jede Anlageklasse einen Bestand von zwei oder mehr ETFs. Wenn der S & P 500 an Wert verliert, verkauft er diesen automatisch, um einen Kapitalverlust zu verhindern und gleichzeitig einen anderen S & P 500 ETF zu kaufen. Robo-Berater müssen die geeigneten ETFs und Backup-ETFs sorgfältig auswählen, um einen Verstoß gegen den Waschverkauf zu vermeiden.
Vorteile der Verwendung von Robo-Advisors
Der Hauptvorteil von Robo-Beratern besteht darin, dass sie kostengünstige Alternativen zu herkömmlichen Beratern darstellen. Durch den Wegfall menschlicher Arbeitskraft können Online-Plattformen dieselben Dienste zu einem Bruchteil der Kosten anbieten. Die meisten Robo-Berater berechnen eine jährliche Pauschalgebühr von 0, 2% bis 0, 5% des gesamten Kontostands eines Kunden. Dies steht im Vergleich zu dem typischen Satz von 1% bis 2%, der von einem Finanzplaner erhoben wird (und möglicherweise mehr für provisionsbasierte Konten).
Robo-Berater sind auch leichter zugänglich. Sie sind rund um die Uhr verfügbar, solange der Benutzer über eine Internetverbindung verfügt. Darüber hinaus ist für den Einstieg erheblich weniger Kapital erforderlich, da das für die Registrierung eines Kontos erforderliche Mindestvermögen in der Regel zwischen Hunderten und Tausenden liegt (5.000 USD sind eine Standardgrundlage). Einer der beliebtesten Robo-Berater, Betterment, hat überhaupt kein Mindestkonto.
Im Gegensatz dazu übernehmen menschliche Berater normalerweise keine Kunden mit einem Anlagevermögen von weniger als 100.000 USD, insbesondere solche, die vor Ort ansässig sind. Sie bevorzugen vermögende Privatpersonen, die eine Vielzahl von Vermögensverwaltungsdiensten benötigen und sich leisten können, für sie zu bezahlen.
Effizienz ist ein weiterer wesentlicher Vorteil dieser Online-Plattformen. Zum Beispiel müsste ein Kunde vor Robo-Beratern, wenn er einen Trade ausführen möchte, einen Finanzberater anrufen oder persönlich treffen, seine Bedürfnisse erläutern, die Unterlagen ausfüllen und warten. All dies können Sie jetzt bequem von zu Hause aus mit nur wenigen Mausklicks erledigen.
Auf der anderen Seite schränkt die Verwendung eines Robo-Advisor die Optionen ein, die Sie als einzelner Investor auswählen können. Sie können nicht auswählen, in welche Investmentfonds oder ETFs Sie investieren, und Sie können keine einzelnen Aktien oder Anleihen auf Ihrem Konto kaufen. Es hat sich jedoch immer wieder gezeigt, dass die Titelauswahl oder der Versuch, den Markt zu schlagen, im Durchschnitt schlechte Ergebnisse bringen, und gewöhnliche Anleger sind mit einer Indexierungsstrategie oft besser dran.
Einstellung eines Robo-Beraters
Die Eröffnung eines Robo-Advisors erfordert häufig einen kurzen Fragebogen zur Risikoprofilerstellung und eine Bewertung Ihrer finanziellen Situation, Ihres Zeithorizonts und Ihrer subjektiven Anlageziele. In vielen Fällen haben Sie die Möglichkeit, Ihr Bankkonto direkt zu verknüpfen, um Ihr Robo-Advisory-Konto schnell und einfach aufzuladen.
Das Kennzeichen von automatisierten Beratungsdiensten ist der einfache Online-Zugriff. Viele digitale Plattformen ziehen jedoch bestimmte Bevölkerungsgruppen mehr an als andere. Die jüngere Kohorte von Millennial- und Generation-X-Investoren, die technologieabhängig sind und immer noch ihr investierbares Vermögen anhäufen. Diese Bevölkerung ist viel komfortabler darin, persönliche Informationen online zu teilen und Technologie mit wichtigen Aufgaben wie der Vermögensverwaltung zu beauftragen. Tatsächlich nutzen viele Marketingbemühungen von Robo-Beratungsunternehmen Social-Media-Kanäle, um Millennials zu erreichen.
Die Branche stößt aber auch bei Baby-Boomern und vermögenden Anlegern auf zunehmendes Interesse, zumal sich die Technologie weiter verbessert. Jüngste Untersuchungen von Hearts and Wallets zeigen, dass die Hälfte der Anleger im Alter von 53 bis 64 Jahren und ein Drittel der Rentner digitale Ressourcen zur Verwaltung ihrer Finanzen verwenden.
Robo-Advisors und die SEC
Robo-Berater haben den gleichen rechtlichen Status wie Personalberater. Sie müssen sich bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) registrieren lassen, um Geschäfte abwickeln zu können, und unterliegen daher denselben Wertpapiergesetzen und -bestimmungen wie traditionelle Broker-Dealer. Die offizielle Bezeichnung lautet "Registered Investment Advisor" oder kurz RIA. Die meisten Robo-Berater sind auch Mitglieder der unabhängigen Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA). Anleger können BrokerCheck verwenden, um nach Robo-Beratern zu recherchieren, so wie es ein menschlicher Berater tun würde.
Von robo-advisors verwaltete Vermögenswerte sind nicht bei der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert, da es sich um zu Anlagezwecken gehaltene Wertpapiere handelt, nicht um Bankeinlagen. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass Kunden ungeschützt sind, da es viele andere Möglichkeiten gibt, mit denen Broker-Dealer Vermögenswerte versichern können. Beispielsweise ist Wealthfront, der zweitgrößte Robo-Berater in den USA, bei der Securities Investor Protection Corporation (SIPC) versichert.
Wie Robo-Berater Geld verdienen
Die meisten Robo-Berater verdienen ihr Geld in erster Linie mit einer Wrap-Gebühr, die auf dem verwalteten Vermögen (AUM) basiert. Während traditionelle (menschliche) Finanzberater in der Regel 1% oder mehr pro Jahr von AUM verlangen, berechnen die meisten Robo-Berater nur etwa 0, 25% pro Jahr. Sie können niedrigere Gebühren erheben, da sie Trades und indizierte Strategien mithilfe von Algorithmen automatisieren, bei denen provisionsfreie und kostengünstige ETFs zum Einsatz kommen. Da Robo-Berater jedoch niedrigere Gebühren erheben, müssen sie eine größere Anzahl kleinerer Konten anwerben, um die gleichen Einnahmen wie ein teurer Berater zu erzielen.
Zusätzlich zur Verwaltungsgebühr können Robo-Berater auf verschiedene andere Arten Geld verdienen. Eine Möglichkeit ist die Verzinsung von Barguthaben ("Cash Management"), die dem Robo-Advisor anstelle des Kunden gutgeschrieben wird. Da viele von Robo empfohlene Konten nur eine geringe Mittelzuweisung in ihren Portfolios haben, kann dies wiederum nur dann zu einer bedeutenden Einnahmequelle werden, wenn sie viele Benutzer haben.
Eine weitere Einnahmequelle ist die Zahlung für den Bestellfluss. Normalerweise sammeln Robo-Berater Gelder, die aus Einlagen, Zinsen und Dividenden hinzugefügt wurden, und bündeln diese dann zu großen Blockaufträgen, die an nur einem oder zwei Punkten pro Tag ausgeführt werden. Dadurch können sie weniger Trades abwickeln und erhalten aufgrund der großen Auftragsgrößen günstige Konditionen. Diese Sperren werden häufig an bestimmte Liquiditätsanbieter wie Hochfrequenzhandelsgeschäfte oder Hedgefonds gerichtet, die Rabatte erhalten, die an den Robo-Advisor gezahlt werden.
Schließlich können Robo-Berater Geld verdienen, indem sie ihren Kunden gezielte Finanzprodukte und -dienstleistungen wie Hypotheken, Kreditkarten oder Versicherungspolicen anbieten. Dies geschieht häufig durch strategische Partnerschaften und nicht durch die Nutzung von Werbenetzwerken.
Die besten Robo-Berater ihrer Klasse
Mittlerweile gibt es in den USA über 200 Robo-Berater, von denen jedes Jahr mehr auf den Markt kommen. Alle bieten eine Kombination aus Anlageverwaltung, Altersvorsorge und allgemeiner Finanzberatung.
Nachfolgend finden Sie eine Zusammenstellung der wettbewerbsfähigsten Robo-Angebote mit den größten Marktanteilen.
Unabhängige Robo-Berater
Diese Unternehmen gehören zu den ersten Pionieren der digitalen Beratungstechnologie. Sie haben die wettbewerbsfähigsten Gebühren mit einem Mindestkontostand von Null. Kunden ohne aktuelles Anlagevermögen können mit diesen Plattformen von vorne anfangen.
Legacy-Angebote von Robo-Advisors
Immer mehr Finanzdienstleister und Vermögensverwalter starten ihre eigenen Robo-Berater. Diese Plattformen haben in der Regel höhere Gebühren und Mindestkonten und richten sich eher an anspruchsvolle Anleger. Dies sind bequeme Optionen für Kunden, die diese Unternehmen bereits als Vermögensverwalter einsetzen.
Mängel der Robo-Berater
Der Eintritt von Robo-Beratern hat einige der traditionellen Barrieren zwischen der Finanzdienstleistungswelt und den Durchschnittsverbrauchern abgebaut. Aufgrund dieser Online-Plattformen ist eine solide Finanzplanung nun für jeden zugänglich, nicht nur für vermögende Privatpersonen.
Dennoch haben viele in der Branche Zweifel an der Realisierbarkeit von Robos als einheitliche Lösung für die Vermögensverwaltung. In Anbetracht der relativen Schnelligkeit ihrer technologischen Fähigkeiten und der geringen menschlichen Präsenz wurden Robo-Berater wegen mangelnder Empathie und Raffinesse kritisiert. Sie sind gute Einstiegshilfen für Menschen mit kleinen Konten und begrenzter Anlageerfahrung, insbesondere für Jahrtausende. Sie sind jedoch bei weitem nicht ausreichend für diejenigen, die fortschrittliche Dienstleistungen wie Nachlassplanung, kompliziertes Steuermanagement, Verwaltung von Treuhandfonds und Altersvorsorge benötigen.
Automatisierte Dienste sind auch schlecht gerüstet, um auf unerwartete Krisen oder außergewöhnliche Situationen zu reagieren. Wenn zum Beispiel die Eltern eines Jugendlichen verstorben sind und er / sie eine Erbschaft erhält, ist es wahrscheinlich nicht die optimale Entscheidung, online zu einem Robo-Berater zu gehen, um das Geld zu verwalten.
Eine von Investopedia und der Financial Planning Association durchgeführte Studie ergab, dass Verbraucher eine Kombination aus menschlicher und technologischer Beratung bevorzugen, insbesondere in schwierigen Zeiten. Dem Bericht zufolge gaben 40% der Teilnehmer an, dass sie sich bei extremer Marktvolatilität mit einer automatisierten Anlageplattform nicht wohl fühlen würden.
Darüber hinaus gehen die Robo-Berater davon aus, dass die Kunden zunächst Ziele definiert und ihre finanziellen Verhältnisse klar verstanden haben. Für viele ist das nicht der Fall. Beantwortung von Fragen wie "Ist Ihre Risikotoleranz niedrig, moderat oder hoch?" Voraussetzung ist, dass der Benutzer über fundierte Kenntnisse der Anlagekonzepte und der tatsächlichen Auswirkungen der von ihm gewählten Option verfügt.
